中科创星在34天内完成3个IPO项目落地。

中科创星在34天内连续收获驭势科技、长光辰芯、曦智科技三家港股IPO，这些早期投资的“硬科技”项目集中爆发，标志着“光+AI”产业趋势加速落地，成立于2013年的中科创星，管理规模约180亿元，已孵化超600家企业，其成功源于研究驱动的长期布局，提前锚定光子技术与全场景L4级自动驾驶等赛道，面对高门槛、长周期的硬科技投资，中科创星坚持“北坡登顶”的定力，通过投后服务赋能企业成长，目前正迎来价值释放期。

5月20日，驭势科技正式登陆港交所，作为全场景L4级自动驾驶的“第一股”，其收盘市值突破90亿港元，而就在此前的4月，中科创星已连续收获两家IPO：4月17日，高性能CMOS图像传感器领军企业长光辰芯完成港股上市；11天后，全球AI硅光芯片的先行者曦智科技也在港交所敲钟，这三家企业的共同点，都是中科创星在早期阶段就已布局的“硬科技”项目。

中科创星的早期投资标的如今在资本市场上表现抢眼，以A轮领投的某公司为例，其最新股价较发行价（后复权）上涨约20倍，一度超越贵州茅台；早期参与孵化的智谱，股价也较发行价涨了约10倍,市值已接近4500亿港元。

从AI赛道的智谱、驭势科技，到光电子领域的源杰科技、长光辰芯、曦智科技，这些项目的集中爆发并非偶然，它们共同揭示了一个深刻的产业趋势：随着AI算力需求的指数级攀升，全球信息产业正加速从“电驱动”向“光驱动”转型，光子技术已从数据传输的“管道”,跃升为人工智能时代的底层基础设施。

对于中科创星创始合伙人米磊及其团队而言，围绕“光+AI”主线的长期布局,如今正进入价值释放期。

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中科创星的起源，源于对硬科技的深度信仰，这家成立于2013年的早期投资机构，目前管理基金规模约180亿元，已投资孵化超过600家硬科技企业，走进中科创星的办公室，你会发现一个个以“玻色子”“引力波”命名的房间,这些名字源自物理概念或科幻作品。

米磊和李浩的办公室名为“面壁者”，典出刘慈欣《三体》中的设定，这并非简单的文学致敬，而是中科创星投资理念的隐喻：在非共识时刻,选择耐心坚守。

这种坚守的信心，来自研究驱动的底层策略——通过系统性的行业研究，提前锚定技术路线,在行业爆发前完成布局。

以目前火热的光子赛道为例，中科创星的认知积累已超过20年，米磊早在2001年就进入中国科学院西安光机所，深度参与“自聚焦透镜”等核心光学分立器件的产业化工作，2010年左右，他就判断，光学产业的未来发展方向，将像集成电路一样，从分立式器件走向大规模集成，依托西安光机所的研究基础,中科创星很早就形成了布局硅光技术的战略认知。

米磊笃信，AI时代的数据与算力，将越来越依赖光子芯片的支撑，基于这一判断，中科创星抢在市场充分达成共识之前,率先锁定前沿项目。

一个典型的例子是曦智科技，2017年，中科创星注意到MIT博士沈亦晨以第一作者身份在《自然·光子学》发表了论文《由纳米光学回路实现的深度学习》，团队随即展开跟踪，2019年5月，中科创星邀请沈亦晨到西安深入交流，米磊当场就做出投资决策，很快发出投资意向书，成为曦智科技Pre-A轮融资中最早确定的机构。

研究驱动同样适用于自动驾驶赛道，米磊从光学背景出发，最初从激光雷达切入，跟踪技术演进，随后扩展到感知、决策、执行、算力、通信等整个技术系统，团队很快判断：开放道路的全无人驾驶技术复杂度与监管不确定性较高，而机场、厂区等封闭场景的L4级自动驾驶,是更实际的商业化落点。

2016年，吴甘沙离开英特尔创办驭势科技，中科创星迅速跟进，在大中华区的机场、厂区等封闭场景,驭势科技的商用车L4级自动驾驶解决方案已取得领先地位。

投资硬科技犹如“种苹果树”——树种下去不可能立即摘果，对于很多科研驱动型创业团队，组织能力往往是短板,因此投后服务变得尤为重要。

以智谱为例，2018年，中科创星通过行业研究预判，自然语言处理和知识图谱将是AI的下一代技术方向，于是特意在国内寻找相关顶尖人才，很快锁定智谱团队，2019年上半年，中科创星一边协助团队成立公司，一边完成内部投资流程，联合清华大学资产管理公司发起设立智谱，并在后续融资中帮助对接华控基金等资方,以建立早期品牌形象。

对曦智科技的赋能则更具产业纵深，在光芯片行业，初创企业普遍面临三重困境：缺乏代工产线、供应链支持不足、应用场景落地困难，投资曦智后，中科创星主动对接产业核心资源，帮助寻找适配的硅光芯片代工产线；协调政府资源，推动企业在南京落地重要研发平台；引荐陕西光电子先导院，为其提供流片、中试等关键支撑,大幅降低早期研发与试产成本。

米磊曾向媒体透露：“光电先导院能为被投企业解决基础工艺、工程问题，流片成本也因此大幅降低。” 中科创星所投资的赛富乐斯、唐晶量子等企业,早期也都受益于光电先导院的平台服务。

早在2015年，中科创星仅管理一只1.27亿元的人民币基金，全年管理费收入仅200多万元，却毅然投入100多万元打造第一期硬科技“冠军营”，此后更坚持长期投入，这个“冠军营”已成为硬科技创业者追捧的公益平台。

硬科技早期投资之难，业内皆知：项目技术门槛高、转化周期长、商业化路径不明是常态，米磊曾形象地将其比喻为攀登珠穆朗玛峰：“一直有‘北坡难、南坡易’的说法，但数据显示，从南坡攀登的死亡率反而更高，一个重要原因是登山者扎堆选择同一时段上山，引发‘交通拥堵’和安全问题。”

在他看来，对创业者和投资人来说，走北坡固然更难，但准备会更充分，走到后面竞争者会更少，长期看反而更容易成功，2026年，智谱、长光辰芯、曦智科技、驭势科技接连上市，中科创星站在“光+AI”的时代风口，迎来了“北坡登顶”的高光时刻——靠的不是运气,而是定力。

全球信息产业正处于“从电到光”的转换期，截至目前，中科创星在光子领域已累计投资超200家企业，沿着信息光子、能量光子、生物光子、空间光子四大方向，构建起覆盖全产业链的生态，在光传感领域，投资了长光辰芯、锐思智芯；在光通信领域，布局了源杰科技、希烽光电；在光计算领域，有曦智科技；在光显示领域，则投了鲲游光电、光舟半导体等。

米磊判断，中国光子产业将迎来高速发展的黄金时期，未来3到5年，随着AI的爆发式增长，全球光子产业需求有望每年翻倍增长，增速将远超大多数传统产业，对于已先下一城的中科创星而言,这或许只是开始。