思必驰再冲IPO，去年营收6.9亿，计划募资15.6亿，估值64亿，获阿里支持。

思必驰科技股份有限公司近日重启科创板IPO，拟募资15.55亿元，主要用于AI软件与解决方案开发、智能终端产品升级及研发中心建设，公司2025年营收达6.88亿元，亏损收窄至7971万元，估值达64.44亿元，其业务已形成智慧出行、智慧办公、智慧物联“三足鼎立”格局，拥有“端云协同”技术壁垒，阿里巴巴等资本加持，强化了其“全栈自研+软硬一体”的AI落地能力。

在人工智能赛道的资本棋局中,思必驰科技股份有限公司（以下简称“思必驰”）正重新落下一枚关键棋子，这家专注于对话式人工智能技术的企业，近日再次向科创板递交招股书，计划募集资金15.55亿元，这一动作标志着，在经历了近四年的沉寂之后，思必驰终于重启了其IPO征程。

根据招股书披露的募资用途方案,此次募集资金将被精准投向三大核心领域：6.8亿元将用于AI软件及软硬一体化解决方案的深度开发；3.25亿元将用于AI智能终端产品的研发与升级；剩余5.5亿元则全部投入研发中心的基础设施与能力建设，这三部分资金布局，清晰勾勒出思必驰从技术底层到应用终端的完整投资路线。

值得注意的是,这并非思必驰首次叩响资本市场的大门，早在2022年7月，该公司便曾首次递交招股书，但最终主动撤回了申请，2025年初，思必驰完成了一轮5亿元的融资，这被认为是其重返资本市场的先兆数据显示，而在2026年1月的一次股权转让中，思必驰的估值已达到64.44亿元，较其早期发展时有了显著跃升。

从财务表现来看,思必驰正处于“营收持续增长、亏损逐步收窄”的关键转折期，财报显示，公司在2023年、2024年、2025年的营收分别为5.39亿元、6亿元和6.88亿元，呈现出稳步攀升的态势，虽然净利润依然为负——分别亏损1.36亿、1.58亿和7971万元，但亏损幅度正在明显收缩，特别是扣除非经常性损益后的净亏损，从2023年的1.29亿元、2024年的1.75亿元缩减至2025年的8429万元，显示出其盈利能力的显著改善。

仔细拆解2025年的营收结构可以发现,思必驰的业务已形成“三足鼎立”的格局：智慧出行领域贡献了2.76亿元，占总营收的40%，成为最大的收入来源；智慧办公紧随其后，贡献2.43亿元，占比达35.4%；智慧物联领域则贡献1.69亿元，占比24.51%，这一数据反映出，思必驰的技术正在从单一的语音助手向多元化、系统化的全场景智能交互解决方案演进。

作为一家典型的对话式人工智能平台企业,思必驰的核心竞争力在于其全栈式技术能力，公司自主研发的技术体系覆盖了听觉感知、语言认知、多模态交互、大模型与智能体等前沿维度，同时能有效解决端侧部署中的低时延、轻量化等实际难题，尤其是其在“端云协同”架构下实现的外模型、智能体的灵活调度，成为了公司在行业内区别于单向AI模型厂商的差异化壁垒。

思必驰将自己的特点概括为“模芯云用”的协同创新体系，强调在算法模型、端侧芯片调度和系统柔性交付三大维度上实现突破，因而成为国内极少数能够兼顾全链路算法自研、软硬件协同创新和大规模定制化交付的系统级AI企业，这种技术纵深，使其在与上游大模型厂商的合作及下游客户的交付过程中具备了更强的主动权和议价能力。

在生产模式上,思必驰采用“自主+外协”相结合的灵活策略，自2024年下半年起，公司主动将智慧出行领域的智能中控仪表、智能收放机等核心AI硬件转为自主生产，以增强品控与交付能力；对于其他非核心硬件产品，依然保留外协生产模式，兼顾了成本与效率，这种调整不仅是对供应链风险的主动应对，也反映出其在硬件规模增长中的战略考量。

在股东结构上,思必驰同样具备深厚的资本背景，科技巨头阿里巴巴通过旗下杭州灏月持有公司5.42%的股份；启迪创新持股4.76%、苏州联想之星持股3.79%，还集结了元禾秉胜、深创投、佳都科技、柯达创新等多个知名机构的资本加持，这种由产业资本与金融资本共同建构的股东矩阵，既为其技术研发提供了持续的资金支持，也为未来的业务协同乃至战略合作留下了想象空间。

公司的实际控制人是两位创始人——高始兴和俞凯，高始兴现任董事长兼总经理，拥有东北大学复合材料学士、计算机硕士以及剑桥大学技术政策专业硕士学位，曾任职于东北大学与东软股份有限公司，技术背景与产业经验兼具，俞凯则任公司首席科学家，毕业于清华大学自动化系及剑桥大学语音识别博士方向，现任上海交通大学计算研究员及机器智能研究所所长，二人联手搭建的团队结构，体现了“技术研发”与“商业操盘”并重的治理智慧。

IPO后,达孜积慧将成为第一大股东，持股11.22%，高始兴直接持股比例降至9.49%，俞凯降至6.55%，阿里巴巴旗下杭州灏月将持有4.88%股份，启迪创新持股4.28%，苏州联想想之星持股3.41%，一系列变化显示出：思必驰已经在为接受更多公众股东的检查与监督做最后的股权架构优化。

放眼国内对话式AI赛道,思必驰并非孤军奋战，但其“全栈技术+软硬一体化+场景落地”的模式，刚好契合了人工智能从“有高能力”向“能落地、可复制”转变的方向，特别是在智能化座艄、智能办公空间、智能家居等典型场景中，端侧计算与私有化部署的需求越来越强烈，这使得思必驰“边缘智能+云端协同”的布局更加贴合市场真实诉求。

AI赛道前路仍多迷雾,面对大模型对资金与算力的吸收效应持续加码，以及科创属性审核的日趋严格，思必驰这次较之四年前的那次IPO尝试可能面临更高的技术“耐性测试”，年营收逼近7亿、亏损持续收窄的现实财务表现，加上阿里、联想等知名资本持续不间断的信任票，给了它重启IPO的底气和理由。