幸运飞行艇号码记录直播视频168历史查询港股互联网板块续跌，阿里巴巴股东信提出以AI及云业务驱动增长，新旗舰模型登顶。

港股互联网板块近期震荡调整，相关指数估值已降至历史低位，引发市场对板块底部区域的关注，阿里巴巴在致股东信中明确表示，其AI业务已进入商业化回报周期，正加快从“烧钱”转向“AI+云”平台全面转型，并发布全新千问旗舰模型及自研AI芯片，性能跻身全球前列，机构认为，AI行情正从硬件扩散至中下游应用，港股互联网龙头有望率先受益，投资者可通过港股互联网ETF等工具分散布局，但仍需警惕市场波动与政策风险。

在科技股调整与AI浪潮交织的当下,港股互联网板块再度成为市场关注的焦点，5月21日，香港股市上演冲高回落行情，三大主要指数午后纷纷转绿，互联网龙头股普遍承压，截至收盘数据，阿里巴巴-W股价跌幅超过3%，腾讯控股下跌近2%，小米集团-W微跌0.4%，而美团-W则逆势上涨逾1%，展现出一定的抗跌性，作为反映港股AI核心资产风向标的产品，港股互联网ETF华宝（513770）盘中价格下跌1.99%，再度触及本轮调整以来的最低点，引发市场对板块估值底部的讨论。

从估值角度来看,当前中证港股通互联网指数的滚动市盈率（PE TTM）已降至20.06倍，这一水平处于近10年历史数据的4.3%分位点，妥妥的“地板价”区间，值得注意的是，港股互联网龙头企业作为人工智能技术浪潮的重要参与者，其估值却显著低于美股和A股同类云厂商的估值水平，这种背离现象正吸引着越来越多长线资金的关注。

在板块震荡之际,阿里巴巴集团释放出重要信号，集团董事会主席蔡崇信与首席执行官吴泳铭联合发布了一封致股东信，信中透露出关键信息：阿里巴巴的AI业务已经跨过初期投入的“烧钱阶段”，正式进入商业化回报周期，这意味着，阿里前期在人工智能领域的巨额投入，正在转化为可量化的收入增长。

蔡崇信和吴泳铭在信中明确表示,公司正加大对全栈AI能力的投资力度，具体路径包括三个方面：第一，持续加码AI基础设施建设和自研芯片的投入，筑牢算力底座；第二，在模型层和应用层面，投入资源打造更强大的基础模型能力，吸引更多应用场景接入；第三，构建更强大的MaaS（模型即服务）产品体系，实现模型与应用之间的高效连接，让AI技术真正落地到各行各业。

这一表态被市场解读为阿里巴巴正加速向“AI+云”科技平台全面转型，在近期举办的阿里云峰会上，阿里发布了全新一代千问旗舰模型Qwen3.7-Max，这款模型在第三方权威机构Arena全球大模型盲测总榜中，一举登顶国产模型第一的宝座，其性能已逼近GPT、Claude、Gemini等全球最强模型的水平，阿里还展示了基于平头哥最新AI芯片“真武M890”打造的128卡超节点服务器，该服务器搭载自研互联芯片ICN Switch1.0，能够支持海量Agent并发推理，为即将到来的Agentic时代提供了强大的推理与训练基础设施。

Token热潮下的价值重估：港股互联网迎来新机遇

在“Token经济”概念持续升温的背景下，以阿里巴巴为代表的港股互联网龙头正加速进行价值重估，传统意义上的互联网平台，正在被重新定义为算力提供商、模型服务商和AI应用孵化器，这种角色的转变正在重塑其估值逻辑。

多家研究机构指出,AI行情正在从上游硬件轮动到中下游应用层面，港股互联网板块因同时具备国产算力的交易属性，以及AI应用落地率先受益的天然优势，有望成为这轮行情扩散的重要主线，某券商在最新研究报告中分析指出，当前港股市场正处于“风险偏好修复叠加基本面预期改善”的窗口期，AI科技行情将从上游的硬件、芯片逐步蔓延到中下游的软件、应用和生态场景，在这样的背景下，港股互联网平台公司、AI应用开发商以及相关的生态场景提供商，都将可能承接来自AI行情的扩散机会。

投资工具解析：如何借道布局港股AI机遇？

对于普通投资者而言,通过ETF工具布局港股互联网龙头，既能分散个股风险，又能灵活把握板块轮动，以港股互联网ETF华宝（513770）为例，该产品被动跟踪中证港股通互联网指数，前十大权重股汇聚了阿里巴巴-W、腾讯控股等核心科技巨头，同时还广泛覆盖了多个AI应用领域的上市公司，龙头优势显著，该产品支持日内T+0交易，流动性较好，适合对交易灵活性有要求的投资者。

对于既看好港股科技长期潜力,又希望降低组合波动的投资者，市场上有另一类策略可供参考，首只“香港大盘30ETF华宝（520560）”采用了独特的“科技+红利”哑铃策略，其持仓结构中既有阿里巴巴等高弹性科技股，也包含了银行、保险等稳健的高股息品种，在追求成长的同时兼顾了防御性，适合作为港股长期配置的底仓工具。

市场风险与注意事项

需要提醒投资者的是,近期市场波动可能较为剧烈，短期内的涨跌并不代表未来表现，港股互联网板块虽然估值已处于历史低位，但仍面临宏观环境变化、行业竞争加剧、政策调整等多重不确定性，投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力做出理性判断，高度注意仓位管理和风险控制，切勿盲目追涨杀跌。

（说明：文中提及的相关指数成份股仅作市场展示，不代表任何形式的投资建议，也不构成具体基金产品的持仓信息或交易动向，基金过往业绩不代表未来表现，投资有风险，入市须谨慎。）

数据来源：沪深交易所、公开市场信息综合整理。