宜信拟四至六周公布方案推进类固收良性清退，非标资管时代加速落幕。

根据多方信息显示，宜信于5月22日正式启动旗下“瑞承”品牌类固收产品的清退工作，预计4至6周内公布具体方案并逐一与客户签署兑付协议，此类产品底层复杂、流动性差，存在期限错配和信用集中风险，叠加资管新规后监管趋严，平台主动清退以转向风险更可控的标准化资产管理，分析指出，此举或将引发行业“跟牌”浪潮，非持牌理财渠道的“类固收”时代正加速终结。

有宜信内部的知情人士向记者透露，公司对此高度谨慎，正在进行全面的内部梳理与数据核对，目标是在5月26日中午之前，给市场和客户一个相对明确的口径，从前期的研究讨论，到向有关主管部门进行详细汇报，宜信最终在5月22日下定决心,正式启动对相关类固收产品的清退工作。

根据目前的进度，宜信团队正在集中处理统一测算的底层数据，待这套成熟的清退方案形成，再上报给监管部门并获得认可后，预计将在4到6周之间对外公布，届时，公司将会按照方案内容,逐一与涉及的投资人客户签署具体的解除或兑付协议。

记者进一步证实，此次进入清退范畴的产品，主要是其“瑞承”品牌旗下的类固收业务，该品牌长期定位为服务高净值人群的全球资产配置平台，业务触角极广，涵盖类固定收益、私募股权、资本市场、海外房产甚至投资移民等众多领域，资产管理币种包括人民币、美元和欧元等多种，相关人士也确认,这一清退动作事先已向监管层报备。

追溯历史，宜信诞生于2006年的互联网金融浪潮之中，其旗下的金融科技公司“宜人智科”（YRD.N）也曾在2015年高调登陆纽交所，成为行业标杆，针对这次的风波，宜人智科在5月25日火速发布公告进行切割，公告明确声明：作为一家独立运营的上市公司，宜人智科与其他业务线在人员、运营和财务上都实现了完全隔离,且公司自身并未涉足任何财富管理类的业务。

这起内引发投资者困惑的“类固收”究竟是什么产品？博通咨询金融行业资深分析师王蓬博向记者给出了形象的解构：“这类产品听起来像债券，收益稳健，但它的底层非常复杂，很多是P2P债权、小额贷款、信托计划等非标准化资产，整体流动性和透明度都很差。”

打开宜信财富的官网，甚至还能看到早期对这一模式的解释——这种类固收理财实际上是把投资人的富余资金，借给通过平台审核但缺钱的个人，常见的用途包括教育、装修、购买家电甚至创业，早期，投资人可以从中获得相对“稳定”的高回报。

王蓬博指出，这种由第三方财富公司发行的类固收产品，常与平台的助贷或合作资产深度捆绑，存在明显的期限错配和信用集中风险，尤其严峻的是，它高度依赖平台持续募集新“弹药”来维持到期兑付，在此模式下，一旦市场波动加大，其合规边界的模糊性和不透明特点,便会放大风险。

谈及为何在这个时间节点启动“清退”，王蓬博分析道，外部经济承压导致底层资产质量普遍下滑，平台的“兜底”压力骤增，但更致命的原因在于监管环境的持续紧缩，他说：“资管新规过渡期结束后，监管层对非持牌机构继续发行类固收产品几乎没有容忍度，平台与其在极狭小的空间里冒险，不如主动顺势清退，将重心切换至风险更可控的轻资本助贷道路上。”

类似的“非标转标”变道在全行业并不罕见，记者在采访中获得线索，一家知名的第三方财富管理机构早在2019年就已主动采取行动，全面清理销售类固收产品，该机构当时的决心极大，对存量产品采取了“清零”策略，这一动作也在2021年毕其功于一役,类固收产品在这家公司的业务账本上已然归零。

上述机构的一名高管也坦然分享了转型路径：“我们的业务重心，现在全押在了标准化产品、净值化管理上，并且大量利用AI技术做深度赋能，风险敞口收窄了，长远来看反而更稳健。”他强调，这种调整绝不仅仅是规避监管,更是对投资者真实利益的一种负责任响。

有分析认为，作为头部门店，宜信的这一主动举措并非终结，恰恰恐将开启行业内更大范围的“跟牌”浪潮，第三方财富管理市场中，很多还在依靠类固收产品维持资产管理规模的机构，突然成了场上不能再拖的下家。“在打破刚性兑付、禁止资金池、强化适当性管理的政策长线思维下，谁不主动‘动刀’，最后就可能被最恶劣的形式清算，”王蓬博警告说。

他认为，未来一两年内，非持牌渠道还将出现“排雷”式的类固收规模全面收缩。“标准化、净值化”不只是口号,是生存的门票。