30年期美债收益率突破5.19%，创2008年金融危机以来最高水平，10年期收益率同步升至4.687%，市场担忧通胀因油价上涨等因素再度抬头，降息预期逆转，加息可能性重新浮现，数据显示62%的基金经理预计30年期收益率将触及6%，美债收益率飙升正推高房贷、车贷利率，压缩家庭消费，拖累企业投资，并导致标普500指数连续三日下跌，欧洲、日本债市亦出现“全球共振”现象，市场陷入“通胀高企”与“政策两难”的复杂局面。
美国国债市场周二掀起新一轮抛售浪潮,长期债券收益率飙升至近20年未曾触及的高位，背后是投资者对通胀可能卷土重来的深切忧虑，30年期国债收益率一举突破5.19%，收于5.198%，这是自2007年7月——也就是2008年全球金融危机爆发前夕——以来的最高水平，这一跳升幅度约为6个基点，足以让固定收益市场敏感的神经紧绷。
被称为“全球资产定价之锚”的10年期国债收益率同样不甘示弱，上涨6个基点至4.687%，刷新了今年1月以来的纪录，这条曲线直接影响着你我日常的房贷、车贷和信用卡利率——换言之，从普通家庭的月供到企业的融资成本，都在承受无形的压力，更短期的2年期国债收益率也紧随其后，跃升逾5个基点，达到4.127%。
这次收益率飙升的背景,远不止是技术性波动，上周密集出炉的经济数据显示，美国的通胀压力非但没有消退，反而有重新加速的苗头，罪魁祸首之一是国际油价：由于美国与伊朗之间的紧张局势不断升级，石油价格被推高，进而渗透进从物流到制造的各个环节，抬高了整体的生产成本，这让固定收益市场上的投资者大为恐慌，他们开始重新评估美联储的政策路径。
就在几个月前,华尔街的主流预期还是降息，但在通胀数据反复“打脸”之后，不少交易员已经转变押注方向：下一步，美联储的刀锋很可能是加息，而非宽松，美国银行（Bank of America）财富管理部门的高级副总裁吉姆·拉坎普在周二直言不讳地表达了对这一趋势的担忧：“这是一个真真切切的问题，年初所有人还在期盼利率下行——那是市场看好美国经济的那部分乐观论调，可现在呢？加息的可能性反而摆到了桌面上。”
如果加息最终落地,其影响将波及实体经济多个层面，信用卡账单、住房抵押贷款和汽车贷款的利率会继续攀升，直接压缩美国家庭的可支配消费支出，而发债的长期利率高企，也会拖累企业投资与长期经济增长，并对当前已经高企的股市估值构成系统性压制，加拿大蒙特利尔银行（BMO）的美国利率策略主管伊恩·林根发出警告：一旦30年期国债收益率在未来几周触及5.25%这一关键心理位，那么股票市场很可能触发一场“更持久的回调”。
市场情绪的转向已经体现在股市数据中,标普500指数周二下跌0.8%，而以科技和成长股为主的纳斯达克综合指数跌幅更大，达到1.2%，两大指数已连续三个交易日收阴，显示避险情绪正从债市向股市弥漫。
要说市场恐慌到了什么程度,不妨看这份抛出的预期数据，美国银行同一日发布的全球基金经理调查显示，有高达62%的受访者预计30年期国债收益率将在未来某个时点触及6%——那是1999年底以来从未见到的数字，较目前的价格高出大约85个基点，而只有20%的基金经理仍然坚持认为30年期收益率会回落到4%以下，六四开的悬殊比例，足以说明当前市场的分歧——或者说，悲观派已经占据了压倒性优势。
这种动荡也不局限在大西洋彼岸的美国,欧洲的两大主要经济体——英国和德国——的长期政府债券收益率同样录得上升，德国30年期国债收益率周二报3.684%，保持在近几年高位；而英国30年期国债收益率也已升至5.773%，短期内回调无望，更引人瞩目的是日本市场：日本的30年期国债收益率刚刚在本周创下历史新高，债券的“全球共振”现象无疑加大了投资者跨市场配置的困难。
与此相关的一则最新消息是,美国总统唐纳德·特朗普宣布取消一项（曾被外界认为大概率会执行）攻击伊朗的军事计划，这在一定程度上平抑了极端惊慌情绪，消息一出，原油价格出现了些许回落，截至周二早盘交易时段，西得克萨斯中质原油（WTI）期货下跌0.4%，跌至每桶103.81美元；布伦特原油期货跌幅更明显，下跌1%至110.96美元，尽管如此，原油价格目前仍处于一个足以推高通胀预期的区间，债券市场的紧张基调依然难改。
从更宏观的视角来看,全球市场正陷入一个“典型的两难”困境：如果通胀久高不退、利率继续上调，债券市场和股票市场均将承压；如果美国选择降维打击经济增长或断然干预能源价格，则可能引发资产价格的剧烈波动，30年期国债收益率的这一跳升，也许不仅仅是金融曲线的简单上移，还暗藏着重资产价格、风险评估和未来政策定调的更多意味，对跟踪全球资本流向的投资者来说，2023年下半局的风，恐怕才刚刚开始吹拂。