华泰期货，苹果行情偏弱趋稳，红枣走势持续震荡。

华泰期货最新研报显示，苹果期货主力合约整体呈现弱稳运行态势，现货市场价格稳定但成交“稳中带弱”，产区去库存压力大，同时时令水果分流市场份额，预计盘面短期内维持偏弱运行；红枣期货则低位震荡整理，产区天气条件利于生长，但销区成交清淡，库存偏高且节日提振效应不足，预期盘面将延续低位震荡格局，投资者需关注去库存信号及产区天气变化。

在水果期货市场，投资者们近期密切关注着苹果和红枣两大品种的走势，根据华泰期货的最新研报，苹果期货主力合约整体呈现弱稳运行态势，而红枣则维持着低位震荡整理的格局，这两种水果的表现背后,折射出当前季节性供需格局与市场情绪的微妙变化。

从期货盘面来看，截至昨日收盘，苹果2610合约微涨0.31%，最终报收于7490元/吨，虽然盘中出现了小幅反弹，但整体仍处于低位震荡区间，现货市场上，主产区的价格保持相对稳定，以山东栖霞为例，80#一二级晚富士的收购价为3.20元/斤，与前一交易日持平；而在陕西洛川地区，70#以上的半商品晚富士则报出3.75元/斤,价格同样没有出现明显的波动。

走入产区一线，让人感触最深的是市场交易的“稳中带弱”，当前正值农忙时节，果农们忙于疏果、套袋等田间管理，冷库用工也随之紧张起来，据多位业内人士反馈，西北地区（陕西、甘肃）目前以小单车形式的周边客户采购居多，这类客户通常消化量有限，对于价格的敏感度也较高，相比之下，中大型客商的调货数量依然有限，导致果农手中的货源不得不在降价促售的情况下寻找出口，市场价格因此显得有些混乱，部分果农甚至为了加快去库存节奏,不得不主动降价。

山东产区的情况稍显复杂，少数客商会选择性价比高的片红货源进行采购，但整体成交量一般，值得留意的是，来自电商平台和出口渠道的拿货量略有上升，同时加工用的果汁果、果脯果正在积极去库存，这在一定程度上缓解了产区的压力,销售终端的反馈并不乐观。

在销区市场，到车数量虽然保持正常水平，但走货速度明显偏慢，每年这个阶段，总会有大量时令水果涌入市场，今年也不例外，西瓜、荔枝等核心夏季水果正步入消费旺季，它们凭借较高的性价比和充足的新鲜感，极大地分流了原本属于苹果的市场份额，这种“终端分流”的现象,正在成为限制苹果价格回暖的一个重要因素。

从库存数据看，全国冷库苹果的整体去库速度依旧慢于去年同期，剩余库存甚至在总量上反超了上年同期，不少市场人士担忧，剩余的货源品质相对欠佳，这会使得后期的去库压力进一步向后推移，形成潜在的供应压力，叠加新季苹果已经陆续开始套袋工作，坐果情况普遍良好，市场对于新产季的丰产预期愈加稳固，这显然对远月合约的价格估值形成了持续的压制，基于上述因素，华泰期货的分析师认为,苹果期货盘面短期内大概率维持偏弱运行的态势。

红枣市场：交易氛围清淡，产区关注天气变化

与苹果的情况类似，红枣期货主力合约（2609）昨日收跌1.60%，价格回落至8910元/吨，盘面上行驱动明显不足，低位运行格局显著，现货方面，一级灰枣在河北市场的报价为7.90元/公斤,其实体价格在近期一直的平静状态中波动不大。

观察产区动态，新疆灰枣的主产区目前积温普遍高于近年来的同期水平，在温度条件利好的情况下，农户们都抢抓农时，积极进行田园管理，修枝、水肥管控以及抹芽等工作正在有条不紊地推进，枣树已经进入初花期，并且时间点较往年提前半个月左右，距离环割工作大规模展开大约还需要一周多时间，目前整个产区正处于关键的发育期，后续产区是否会出现不良天气干扰，比如倒春寒或过度降水，成为市场关注的核心变量之一，这不仅关系到花期的坐果率,更直接影响着最终的产量预期。

转到销区，成交状况令人忧心，以河北崔尔庄市场为例，近期到货多以等外品为主，同时多为根据需求挑挑选选的采购方式，整体成交量不高，而广东如意坊市场到货量同样有限，特别是近期南方地区进入梅雨季节，持续的高温和潮湿天气不仅影响了人们的购物意愿，也使得市场的购销氛围显得愈发清淡，即将到来的端午节一度被寄予提振消费的厚望，但从目前市场的备货情况来看，节日带来的提振效应远低于预期,难以扭转当前的清淡态势。

综合来看，当前红枣市场整体供大于求、库存水平仍处于同期的相对高位，加剧了去库存的难度，无论是苹果还是红枣，水果市场普遍面临消费淡季的深层次制约，销售情况不理想，反馈到产区就造成了现货价格的承压，华泰期货的研究团队就此分析指出，在淡季与大供应的双重压力下，红枣盘面短期内或将延续低位震荡整理的走势，投资者后市需密切关注何时能够出现积极的去库信号,以及主产区天气可能发生的波动变化对整个供需平衡表的突破性影响。

这两大水果品种的后续走势,我们继续关注。