港股千元股首现连破关口，智谱午盘市值超6500亿港元，约等于两个京东。

港股近日迎来历史性行情，人工智能概念股智谱成为市场上唯一股价站稳四位数的“千元股”，5月27日盘中，该股股价一度飙升至1468港元，总市值突破6500亿港元，超过两个京东，并远远甩开美团与百度，在恒生科技指数最新调整中，智谱与MiniMax-W被纳入成份股，标志着港股对AI原生底层资产的高度认可，消息面支撑包括5月22日发布的高速版API与新一代推理架构，使得推理效率与商业化前景显著提升，主力资金加速布局预期强烈。

港股市场再迎历史性时刻！5月27日，人工智能概念股智谱延续强势，盘中股价一度飙升至1468港元，总市值一举突破6500亿港元大关，这一数字意味着什么？简单对比，目前市值约3157亿港元的京东，在智谱面前显得“矮了一截”——后者的市值已将近京东的两倍之多，美团的4816亿港元和百度的3481亿港元,也在这一轮AI飓风中被远远甩在身后。

就在前一天，智谱刚刚完成对6000亿港元市值的超越，5月26日午后，该股突然发力，盘中涨幅一度超过10%，股价最高触及1416港元，刷新了自上市以来的历史新高，连续两个交易日攻下重要市值关口，智谱如今已成为港股市场上独一无二的“千元股”——在数千只港股中，它是唯一股价能站稳四位数高地的个股，这种势头，让人不禁联想到去年全球AI浪潮中那披“疯涨”的尖子生们。

此次突破的背后，有一则消息值得特别留意，恒生指数公司最新公告显示，恒生科技指数的成份股数量维持在30只，但入选名单迎来“大换血”——MiniMax-W和智谱被纳为新成员，而原来在列的金蝶国际和金山软件1则遭到剔除，这并非一次普通的调仓操作，自2020年该指数问世以来，恒生科技指数的成份股大多集中在互联网平台、电商和硬件制造等领域，这一次是破天荒地将纯AI大模型原生的龙头公司纳入了核心组合，此举不仅象征着港股指数编纂思路的重大转折,也折射出全球资本对AI底层技术资产定位的加速认可。

国际投行对此早有关注，摩根士丹利此前的一份预计提到，若智谱和MiniMax被同批纳入恒生科技指数，两者合计权重可能占到5%至7%之间，这或许带动12.5亿至17.5亿美元的被动资金流入，另一项来自彭博的分析则更加具体：若考虑南下资金的可能动作，智谱或可吸引约510亿港元至920亿港元的南向买盘，智谱成为港股第一高价股，客观上也意味着——对追踪恒生科技指数的被动投资基金而言，这个千亿级别的权重缺口必须迅速弥补，几百万乃至千万级的资金建仓推盘已在路上，不少市场人士据此判断，智谱后续若顺利进入港股通渠道,届时还将激活更多内地投资者的配置需求。

这波行情能接二连三地被拉升，与智谱研发团队拿出的新成果亦关系密切，5月22日，智谱对外宣布，面向部分企业客户推出了一款名为“GLM-5.1-highspeed”的高速版API接口，跑出一组数据足够惊人——模型在接受请求后输出速度可达到400个词元/秒，这相当于1分钟内就能形成一个百千来篇长文的生成密度，拿大方向衡量，这是当前全球大模型厂商所有公开API路线中的上限，不少业内技术人士坦言，模型推理速度此前的瓶颈在大规模实时协作和3D交互建模等场景里极其棘手，几十上百次调用来回下来，时间延迟一度摊大不行，如今看来,阻隔被凿开了缺口。

而在API提速的前一天（5月21日），智谱还发布了一款被称为“ZCube”的新一代推理网络架构，该架构用于千卡级的大规模生产集群落地后，取得了颇为显著的效果：系统吞吐能力提升了15%以上，首位token生成的延迟（俗称TTFT）P99降低了40.6%，而令所有算力中心经营者头疼的网络硬件成本却一并压缩了33%，这说明，智谱在做的不只是把模型变“聪明”，还在整个底下工程堆桩上用力——能更快跑,跑得更省。

动作很快引起了分析圈的响应。中信证券国际在随即发布的一份研报中指出：推理效率的系统性突破正在成为智谱商业化的加速器，报告中有一段很有画面感的描述——在智能体场景下，用户可能通过代理反复数十通甚至上百轮的对话和请求，这时每一次往返即便只快上几十毫秒、几毫秒，累计次数一多，延迟被指数级放大……而高速版API恰好在厘米级分辨率上一个台阶了一个大台阶，此前因延迟根本无法进入产品的“实时画布协作”“3D建模联动”，现在被提到了可能实现的日程上，研报最后提供了明确的评级立场：看好该股，维持“增持”判断，强调智谱“追求模型智能上界”在编程能力方向进一步强化了技术护城河,并与商业化一起形成了增长的正循环。

从大面看，智谱的蹿升不是横断面的一步到位，它吻合了人工智能以大模型为核心的下半场赛点——不仅拼参数和开放榜单的表现，更要看工程化了多少、商业化走了多远、在全局调仓的港股指标榜力位上的行业角色到底有多强，这座旗舰尚未停下脚步，而错过他起步阶段的一些投资方也没闲谈，窗口正在一边买入一边等待下次“带点硬料向下场”的新发力点。