菲律宾央行行长雷莫洛纳表示，尽管4月已加息，但当前措施仍不足以应对持续严峻的供给侧冲击和通胀压力，他暗示，若通胀数据持续令人担忧，央行可能不会等到6月18日的例行会议，而是选择主动在周期外采取行动，此举旨在引导市场预期，争取更多政策空间，以稳定比索汇率和控制通胀，尽管此举可能收紧融资环境、影响经济增长，但央行仍将物价稳定作为首要目标，专家关注若“周期外加息”落实，幅度若达50或75个基点，将标志政策快速转向，引发市场重新评估。
雷莫洛纳在接受媒体专访时直言不讳地指出,该国央行在4月份已经实施了一次加息，但“目前的措施似乎仍不足以应对当前的经济形势”，他强调，政策制定者目前正面临“巨大且持续不断”的供给侧冲击，这给物价稳定带来了严峻挑战，尽管央行已在过去的几次会议中逐步收紧货币政策，但雷莫洛纳的发言暗示，如果通胀数据继续令人担忧，监管层可能不会等到下一次例行会议，而是选择更加主动、灵活地做出调整。
按照既定安排,菲律宾央行的下一次例行政策会议定于6月18日举行，这意味着，如果该行确实希望在“例行周期外”采取行动，那么未来几周内就可能出现意外的利率变动，雷莫洛纳的此番表态，实际上为市场提前打了一剂“预防针”，引导投资者和金融机构为新一波紧缩政策做好心理准备。
从宏观层面来看,菲律宾经济目前正处于一个复杂的复苏阶段，国内消费和投资活动逐渐恢复，带动了经济的回暖；但另一方面，国际大宗商品价格持续高位运行、全球供应链瓶颈难以彻底消除，以及部分国内食品和能源价格坚挺，共同构成了菲律宾央行不得不严肃对待的“供给冲击”，这种冲击不同于需求过热带来的通胀，它更加顽固，且往往难以通过常规的货币政策立即遏制。
分析人士指出,雷莫洛纳此次通过公开渠道释放“额外加息”信号，不仅是为了引导预期，更可能是为了争取更多的政策操作空间，如果央行确实在6月18日的常规会议前就宣布加息，这将成为近年来菲律宾金融市场上较鲜见的干预信号，此举将表明，捍卫比索汇率稳定与控制通胀依然是央行的首要政策目标，即便这意味着在经济增长速度和物价稳定之间需要做出艰难权衡。
从菲律宾近几个月的经济数据来看,通胀压力确实存在明显的上升趋势，食品价格、运输成本以及住房能源等核心支出项目，都已连续多月持平于高位或小幅攀升，对于普通家庭而言，生活成本的上涨逐渐开始侵蚀过去一年工资上调所带来的购买力提升，而对中小企业来说，融资环境的进一步收紧也可能敲响警钟——即银行放贷兴趣将在未来一段时间内转向保守，这对正在寻求扩张或资金流转的实体企业来说并不是好消息。
菲律宾比索汇率近期一直承受着来自国际市场的双向压力,美联储迟迟未开启降息窗口，全球美元走强格局对包括菲律宾在内众多亚洲新兴货币形成了明显的负面冲击，为了减少汇率贬值所带来的输入性通胀，菲律宾央行此前已多次收紧隔夜逆回购利率政策，随着国际原油等资源品价格的再度波动，仅凭传统工具来维稳，显然已被雷莫洛纳的首席经济团队视作“看上去不太充分”的选择。
为了更好地理解此次政策信号,我们可以回顾一下背景：在4月份的息案决策中，虽然政策委员会一致同意了上调关键利率25个基点，将政策利率提高到多年来的高位，但纪要显示委员会内部对未来宽松条件目前并不看好，即便是投下赞成票的部分委员，也希望通过央行更加频繁的强力表达来削减过热倾向，避免下半年因输入性因素造成宏观管理失控。
外界普遍猜测,假如“周期外加息”真正落地，其幅度是市场最为关注的核心之一，如果实施50甚至75个基点这样超常规的措施，那便意味着软性快速转向势头已经确立，市场上的投资策略就必须重新理性排列，银行系统的流动性将被进一步抽走，有可能传导出更多范围内的资产定价重估。
也有专家对此表达谨慎,有宏观经济研究机构指出，菲律宾央行当前如果突然施加重剂药品虽然符合“预期指导防止幻象打破”，但也需面对金融系统短期的紧张情绪抬升局面，一位马尼拉本地银行的财务总监直言：“我们已经在内部演习通过流动系统转换作出正常供应，但仍希望央行可以在数据和外界沟通之间做出更稳健、更具前瞻的铺垫安排。”
在全球通胀大背景下,作为东南亚重要经济体，菲律宾央行此番抗周期策略——主动实施例行动作之外的手段，无论从中长期引导物价预期抑或把握全球美联储政策脉络看，都形关键手慢棋策略，下一个重要节点聚焦集中在6月中旬以后的零售数据发布时点，这也意味着投资者任何观望都有可能随时被央行可能提前打破的技术性变化所刺激。