雅戈尔于2025年5月完成权力交接,创始人李如成之女、49岁的李寒穷正式接任董事长兼总裁,开启“二代掌舵”时代,她拥有国际化教育背景及二十余年企业历练,公司同期发布的财报显示业绩承压:2025年整体营收下滑18.37%,核心时尚板块净利润暴跌77.75%,需依靠高达24.71亿元的投资业务“输血”支撑整体盈利,并已主动收缩财务投资项目以回笼资金,这家约300亿市值的男装巨头,正面临主业盈利下滑与转型挑战。
2025年5月21日晚间,中国男装行业领军企业雅戈尔时尚股份有限公司(股票代码:600177.SH)正式对外公布了年度股东大会的审议结果,出生于1977年的李寒穷,顺利当选为公司第十二届董事会的非独立董事,在随后召开的董事会会议上,这位49岁的“二代接班人”被一致推选为董事长兼总裁,并依法担任公司的法定代表人,这标志着,自1979年创业以来便一直主导公司发展的创始人——75岁的李如成,正式将长达近半个世纪的经营权杖交到了女儿手中,对于这家坐拥约300亿元市值的服装巨擘来说,47年的风雨征程,至此掀开了全新的一页——“李寒穷时代”正式启幕。
根据雅戈尔官方发布的公告,当天的股东大会采用了累积投票制度,经过全体股东现场与网络投票,李寒穷以高票成功入选第十二届董事会非独立董事名单,紧接着,新一届董事会召开首次会议,会上全员一致通过(9票赞成、0票反对、0票弃权),正式聘任李寒穷为公司董事长兼总裁,她将全面负责公司的日常经营、战略规划、人事调配以及重大投资决策。
雅戈尔也完成了新一届高管团队的搭建,旨在为公司注入更多“年轻化”的力量,具体人事安排如下:任命徐鹏为执行总裁,刘新宇、胡纲高担任副总裁,朱吉出任财务总监,冯隽则履新董事会秘书,这一轮人事调整,形成了一个以70后、80后为主力的管理阵容,至于创始人李如成,他不再担任公司内的任何董事或高级管理职务,仅为公司保留“重大事项顾问”的身份,不再插手企业的日常运营事务。

公开的个人资料显示,新任掌舵人李寒穷是创始人李如成的独生女,她早年赴美深造,获得了美国加州州立大学工商管理学士学位,后又在中欧国际工商学院攻读了EMBA,具备系统的国际化视野和现代化企业管理理念,自2000年左右进入雅戈尔体系后,李寒穷经过了二十余年的多岗位历练,深度参与了雅戈尔从品牌升级、海外并购到战略转型等一系列核心工作,市场对她并不陌生,早在今年4月下旬,雅戈尔披露的董事会换届方案中,李寒穷就已作为新一届董事会非独立董事候选人出现,而李如成的名字则悄然退出了候选名单,已为这次权力交接近年。
回顾雅戈尔走过的47年历程,无疑是一部中国乡镇企业的奋斗史诗,1979年,李如成凭借2万元的知青安置费作为启动资金,在宁波石碶镇的戏台下面创办了“青春服装厂”,最初,这家小厂只是为国有服装企业加工边角料,靠着精细的手艺和诚信经营慢慢积攒着第一桶金,1986年,李如成大胆推出了工厂第一个自主品牌——“北仑港”,该品牌凭借过硬的质量迅速走红市场,直到1990年,雅戈尔迎来转折点:工厂成功引进外资,成立了中外合资的雅戈尔制衣公司,李如成做出一个令人意外的决定:舍弃当时已经小有名气的“北仑港”,转而倾力打造全新的“YOUNGOR(雅戈尔)”品牌,寓意青春永驻、事业长青,凭借在男装衬衫和西服工艺上的极致打磨,雅戈尔迅速站稳了脚跟,一步步成长为国内男装领域的头部品牌。

1998年11月19日,是雅戈尔发展史上的又一个里程碑——公司成功登陆上海证券交易所,开启资本化运作的全新阶段,在李如成的带领下,雅戈尔从当初的乡镇小作坊,逐步扩张成为一个横跨时尚服饰、房地产开发、金融投资与国际贸易等多个领域的综合性企业集团,根据雅戈尔集团官网披露的数据,截至2025年底,集团的总资产高达约1212亿元,净资产也突破了515亿元,2025年全年实现的销售收入达到了1812亿元,堪称中国民营企业的常青树。
权力交接的节点并非一帆风顺,摆在新任董事长李寒穷面前的,是一份业绩承压的成绩单,就在换帅的前夕,雅戈尔发布了2025年年度财务报告,数据显示:2025年公司实现营业收入115.82亿元,较上年同期下滑了18.37%;归属上市公司股东的净利润为24.47亿元,同比下降了11.57%,值得关注的是,核心的“时尚板块”(即品牌服装业务)虽然实现营收74.33亿元,同比增长9.33%,这一增长主要得益于公司收购法国奢侈童装品牌Bonpoint后的并表贡献以及旗下多品牌矩阵的共同发力——该板块的盈利能力却出现了剧烈下滑,归属于上市公司股东的净利润仅为9593.09万元,与前一年相比暴跌了77.75%,换句话说,做衣服虽然赚钱了,但赚到的辛苦钱大幅度缩水。

真正填上台面支撑雅戈尔整体可观的净利润数字的,还是李如成一手打造业绩常青的“投资业务”,2025年一年,雅戈尔投资业务为上市公司贡献的归母净利润高达24.71亿元,甚至超过了整个集团最终的净利润,雅戈尔还加快了资金回笼的步伐:报告期内,公司果断退出了4个财务性投资项目,减持收回现金约77.14亿元,而另一边,曾被给予期望的“地产业务”拖了后腿,出现战略收缩亏损,2025年地产板块归属于上市公司股东的净利润,从上一年盈利1.54亿元瞬间变成亏损1.06亿元,外界形象地评论说:雅戈尔是靠投资来“滋养”主业,这种经营结构的脱节,难免引发资本市场对公司核心主营业务可持续竞争力的担忧。
财务数据发布后的敏感期内,雅戈尔的股价表现疲软,在5月15日年度财报内容的发布后,公司股价曾经持续走低,截至这篇稿件发出时,雅戈尔股价报收7.41元/股,日内微跌0.67%,总市值定格在342.6亿元人民币,低于财报公布前的市值水平。
