兴业银行行长陈信健在2025年度股东大会上表示，近期股价下跌并非经营问题，而是受两大结构性因素影响：ETF大规模减持和中证金全面退出，作为上证50和沪深300重要成分股，兴业银行受到的冲击较大，他强调，银行经营基本面稳健，核心指标持续优化，将坚持长期主义战略，通过提升盈利能力和资产质量推动股价回归合理价值。
在近日举行的2025年度股东大会上，兴业银行行长陈信健就市场普遍关心的股价波动问题给出了明确的解释，他指出，今年该行股价的下跌，核心原因并非经营层面的变化，而是受到了两大结构性因素的影响：一是ETF（交易型开放式指数基金）的大规模减持，二是中国证券金融股份有限公司（下称“中证金”）的全面退出。
陈信健在会上进一步解释道：“兴业银行作为上证50和沪深300指数的重要成分股，一直位列这两大核心指数的前十大权重股，正因如此，当ETF基金针对指数成分股进行调仓或减持操作时，兴业银行受到的冲击幅度自然也会大于其他普通个股。”
面对股价承压的现实，陈信健坦率地表示，尽管短期市场表现不尽如人意，但兴业银行的经营基本面并未发生实质性的恶化。“我们健康发展的根基保持稳固，各类核心业务指标持续优化，对银行自身来说，股价的短期波动并不能定义一家机构的长期价值。”他强调。
“关键是保持战略定力，把自己的事情做扎实，”陈信健直言，他号召管理层和全体员工坚持长期主义的导向，明确重申了“持之以恒打造价值银行”的核心战略，力求在资本市场估值回调的过程中，通过持续提升盈利能力和资产质量，推动股价回归理性、合理的价值区间。
中证金的角色调整并非突发之举，回顾过去几年，作为国家层面的金融稳定支持手段，中证金在A股几次剧烈波动时期曾经大规模入市救火，强力托举大市值蓝筹的流动性，但近两年来，随着A股市场化程度不断深化、注册制改革基本落地，中证金的历史使命也逐渐进入有序退出的阶段，多家国有银行和大型央企的股票，均曾被中证金在不同时间节点大幅减持，此次兴业银行成为这一系列中的最新一环，从专业投资视角来看，其实有迹可循,并非针对某家银行的个体风险变化。
另有市场分析人士指出，ETF减持在一定程度上也和市场整体的资金面偏紧、投资者结构变化有关，2025年初以来，超大盘指数基金的份额持续缩水，并且新增资金入场意愿较弱，部分机构被动减仓以应对赎回，被ETF超配的兴业银行，自然成了这场“资金搬家潮”中的重要受释方之一。
在多数投资者眼中,龙游浅滩总是暂时的。
从宏观层面看，作为全国性股份制商业银行，兴业银行在绿色金融、投行化转型、数字化转型以及负债成本扎实管控等方面，依然拥有显著的同业竞争优势，在2024年年报及2025年初摸底数据中，该行的不良贷款率连续多个季度维持稳定，拨备覆盖率仍处于股份制银行的中上区间,这些数据侧面传递了风控并未因股价波动而松弛的积极信号。
正因为这样的信贷资产纠偏底力，行业界多数券商分析师仍然维持对该行个股的“增持”或“推荐”评级，认为当前估值在历史低位，已经涵盖了大多数和资金扰动相关的负面因素，未来一旦交易层面压制因素消解,价值回归将水到渠成。
当下，中国的银行业正经历前所未有之变局：息差持续收缩、房地产行业风险出清尚未完全结束、实体信贷需求节奏不均衡……种种外部挑战持续考验着各家银行的发展韧性，可以说，股价向下修复既是对经营压力的一种释放,也是投资者趋于审慎的反应。
在陈信健的管理思路中，不是每一次下跌都要找紧张的理由，他在大会上反复提示：专注于自身的内功修炼，比每天紧盯交易盘更加重要，2025年以来，该行持续加大了在普惠金融、科创信贷和碳金融产品创新领域的资源倾斜，不再单纯追求资产规模的外延式增长，而是盘活存量资产、降低高消耗低效益业务占比,这是一种回归商业银行本源的务实路径。
正如市场上流传一句经典之语：“当恐慌把好公司的股价打到地板上，反而是长期聪明的资金最佳的布局时机。”这句话何尝不是陈信健间接向股东传递的笃定——一切波动终会平息，真实的银行有没有好生意,最终业绩报告会给出最为有说服力的结论。
总体来看，ETF减持与中证金清仓所带来的外部资金挤出效应虽然刺痛眼下的股指水平，但从兴业的经营底气、资源禀赋以及目前的下决心自驱动转型来看,这未必不可转化为一次估值修复蓄力的契机。