美银预期白银年内触及100美元，但上涨趋势将面临回调。
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- 2026-05-28 11:14:03
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美国银行预测，白银价格可能在2026年第四季度冲击每盎司100美元，主要受黄金上涨带动，但美银同时指出，这一涨势缺乏持续性，因工业需求正显著减弱，尤其是太阳能等领域加速“去银化”，导致需求或已在2024年见顶，预计2026年供应缺口将大幅收窄，投资者抛售可能瞬间导致供应过剩，美银认为，白银定价逻辑正从工业品向贵金属靠拢，投资者需求将成为未来核心驱动，但整体走势将呈现“先涨后跌”格局。
当白银价格仍在每盎司75美元附近挣扎时,美国银行却抛出了一个令人瞩目的预测：银价可能在短期内冲向100美元的高点，这家华尔街巨头也同时泼下一盆冷水——这一波涨势恐怕难以持续太久，被誉为“穷人的黄金”的白银，正处在一个关键转折点上。
由金属研究主管迈克尔·威德默领衔的美银大宗商品团队，在最新发布的研究报告中勾勒出白银未来两年的大致走势，他们判断，受黄金价格持续走高的带动效应，银价有较大概率在2026年第四季度挑战每盎司100美元的重要心理关口，这轮上涨的主要驱动力，源于贵金属市场的联动效应——当黄金突破历史高点，白银往往会跟随后尘，有时甚至表现得更为激进。
但美银分析师的态度并不盲目乐观,报告中的措辞格外克制，他们明确指出，白银虽然可能触碰100美元高位，但“这一涨幅缺乏长期持续性”，分析团队解释称：“黄金在未来几个月内仍有潜力把银价推向100美元上方，但白银很难维持对黄金的长期跑赢态势，根本原因在于，基本面上的工业需求正在显著减弱。”
把时间轴拉长,美银的预测更加耐人寻味，他们认为白银可能经历“爬得高、跌得深”的过程——到2027年第二季度，银价或将跌落回75美元/盎司左右的较合理区间，这就意味着，当前的低位与未来可能出现的泡沫之间，不过是昙花一现的“借光行情”而已。
究竟是什么因素在限制白银的长线表现？报告中给出了一个令人意外的答案：恰恰是它自己的工业属性在“淡出视线”。
美银分析师发现,白银的需求结构正在发生肉眼可见的变化，随着银价的持续上涨，下游买家已经开始主动采取措施来摆脱对白银的依赖，以太阳能光伏为代表的关键制造领域表现尤为突出——企业在通过新的工程技术来减少用电，甚至尝试用成本更低的替代材料来逐一替换白银。
一位分析师在报告中谈到：“工业板块对白银的需求很可能已经在2024年就达到了峰值，此后就进入了下行通道，原因之一，是制造商既有降本的强烈动力，也在不断淘汰白银这条路径。”从经济逻辑来说，任何"从量价齐升到节衣缩食"的现象，都是在倒逼自我变革。
需求萎缩带来的连锁反应,正在重塑白银市场供需的本来面貌，报告估计，在工业领域加速"去银化"的背景下，当前紧绷的供应格局可能迅速逆转。“2026年的供应短缺规模预计将显著缩窄，今年的缺口甚至可能较此前萎缩89%至90%。”
这意味着一把达摩克利斯之剑已经悬在了多头上方,研究团队警告称：“一旦供需缺口变得极其收窄，任何温和的投资者离场抛售，都可能在瞬间一举推翻天平的两端——推到‘供应过剩’的一边。”
美银还发现一个有趣的重大信号：白银的定价逻辑正在跨入一个新阶段，其价格或正脱离“普通工业品属性”，向纯贵金属的定价逻辑靠拢。“在工业削减造成的天平微调之后，投资者需求将无可争议地走上台前，成为未来一个阶段左右银价涨跌的核心指标。”
为什么变化的转折如此关键？回顾此前几年，白银可以一波接一波地碾压黄金表现，靠的恰恰是连续涌入的稳健工业订单，这能量把市场推入多达五六年的“连续供应短缺”，而黄金，却在境外主央行持续启动加息的隆隆脚步声中挣扎——黄金这种“无息资产”，让持有它的账户一点利息都能到手而"贴钱"成为常态。
今天的市场已经截然不同,当前白银对黄金的比率约为59.43：1，落在近几个月盘的“双方拉锯”中枢区内。
即便如此,美银的立场也不至于彻底悲观，分析师言辞清晰地强调：“白银在全球不可一日丧失工业基石的食粮；即使在行业中千方百计"刹住罐缩，产需也不是断崖式回调。”与近来接连升级的国际冲突构成又一扇隐形的稳价门——伊朗紧张局势仍在膨胀，进一步催促再生能源以及更可替代石油方案的落地应用；这一幕无疑会在悄然间悄悄“搀扶”一把刚刚遇冷的白银实体市场。
美银又在“稳定性”风险上发出提示：当前白银二级市场的广度不尽如人意，足够造成短波轰出高点或抛洼深谷，早期去年已然产生真实预警——银价反弹至120美元的高台上试压；那一仗的战场，恰是现货稀少逼得多枚散户和多头发疯般与工业用户拼死抢夺期货供应。
接着摆在行业头上的又一个定时炸弹吹来：大国之间的几张大贸易合同——“美、加、墨重组北美贸易条款的当口，银元素会不会也被摊开与桌？”——被美银列入较高位的不确定性方程。
报告披露：美国在地球的关税进攻路线以及对从外国白银加征税率的潜在恐吓，已经在迅速催动各路金融机构和庄旗交易商，死命堆高其在北美以内的囤存量；这一信号恰巧又把全球流动可卖货源收零了一定比例——极拉紧正握的螺丝扣松掉。”报告着重补充道，“这道疑云漂白的原因是：加拿大与墨西哥则是支持『美国手伸最长的双边交易对手行——全世界两个最大的外围补给商，他们之间的松紧，很有可能就在某次双边讨价里、点燃所有现货筹码博弈的导火线——推杯一侧将银价推高至80美元/盎司的空间就不请自来。”
而放眼市场大资金流动的最后一道寒冰,也在同步验证美国银行持的那分”收敛“预期们身上——今年白银重量比等级的实物孳息ETF基金仍在继续压缩，转着利息不太情愿地缩水尺寸；芝加哥商品期货委员会(CFTC)最近释放的一族投资风险报告中，一场暗流早已说出心里──无论是反弹还是拉涨，整个放贷系里的净加息多头筹码其渴、却没人真正敢全部压进涨的一面对应方。
