齐商银行358.97万股股权由潍坊创新投资集团以1005.11万元底价第三次挂牌转让，若成交，后者将完全退出，该行资产规模近3000亿元，业绩稳健，但非上市中小银行股权流动性不足导致前两次转让流拍，此次转让被视为观察中小银行股权市场化破局的样本，专家建议推动备案制落地、建设统一流转平台，并警惕折价转让造成的国有资产流失。
在中小银行股权流转日益成为市场关注焦点的当下，齐商银行的一笔小额股权转让再次引发业界讨论，2026年5月20日，潍坊创新投资集团将其持有的齐商银行358.97万股股份，在山东产权交易中心挂牌转让，底价锁定在1005.1079万元，本次挂牌的窗口期将持续到6月16日，如果此次转让得以顺利完成，潍坊创投集团将彻底退出齐商银行的股东名录,为这段投资画上句号。
要理解这笔股权的来龙去脉，首先得把目光拉回齐商银行本身，这家银行的前身是淄博市商业银行，1997年8月28日呱呱坠地，位列全国第四批由城市信用社改组而来的股份制商业银行，近30年的发展历程，让这家银行从地方小微金融机构，逐步长成了一棵枝繁叶茂的大树，全行在职员工接近3000人，分支机构遍布山东省内多个地市，从经营面来看，尽管宏观经济环境复杂，但齐商银行近年来的业绩表现算得上是稳扎稳打：2024年全年营业收入达到39亿元，归属于母公司的净利润锁定在7.57亿元；进入2025年，营收小幅调整至38.04亿元，但归母净利润却不降反升，攀升至7.98亿元，截至2026年第一季度末，这家银行的资产总规模已经摸到了2973亿元，存款余额2414亿元，贷款余额1677亿元——数字的背后,是一家区域中型银行稳健运营的底气。
一手好牌未必能处处顺风顺水，好的经营业绩，并不意味着股权就一定好卖，齐商银行这部分股权的转让之路并不平坦，甚至可以说是一波三折，早在2025年9月11日，潍坊创新投资集团就曾首次将这358.97万股股份摆上产权交易中心的货架，那时的挂牌价格与现在完全一致，都是1005.1079万元，结果呢？无人问津，流拍收场，同年10月，他们再次挂牌，同样以落寞收尾——两度“相亲”均以失败告终，这背后的深层次原因，很难简单归结为价格定得过高或投资者不感兴趣，它更多折射出一个行业性问题：非上市中小金融机构的股权，天然缺乏流动性，没有交易所的连续报价，没有二级市场的即时竞价，这些股权就像一件端坐在档案馆里的珍贵藏品——价值不错，真要变现，却叫不上价,也找不到买家。
从更深的股权结构来看，齐商银行其实带有浓厚的地方国资基因，翻阅股东名册可以发现，淄博市城市资产运营集团以19.95%的持股比例稳坐头把交椅，其余股东的持股份额全部在6%以下，说明这是一家股权集中度较高、国有资本深度把持的银行，而此次决心离场的潍坊创新投资集团，是一支成立于2014年10月的国资力量，注册资本金高达20亿元，通过潍坊国有投资发展集团全资控股，本身也是市属国有独资企业，它的主业涉及自有资金投放、资产打理、城市更新建设、产业园运营以及各类工程承包，手中的齐商银行股权，原本只是一项财务性投资，如今却成了想甩甩不掉的“烫手山芋”。
颇具对比意义的是，同在这片土地上的其他地方，中小银行股权流转又是另一番光景，据《金融时报》记者梳理，今年以来，多省份密集启动中小银行增资扩股行动，一个最为突出的结构特征在于——地方国资正集体扮演“接盘侠”的角色，无论是农信社改制、城商行合并，还是区域性银行资本补充，国资不仅亲自下场注资，有些地方甚至一掷千金，直接以现金方式增持，这一轮国有资本的强势入场，在短期内为中小银行带来了宝贵的“补血”机会，但也引发了另外一个深层焦虑：如果入股只是为了短期纾困，后续这些股东的退出又该怎么办？像齐商银行这样的小额股权，国资股东进来容易，将来要全身而退,会不会同样面临流动性的枷锁？
苏商银行的特约研究员薛洪言，对这个问题有着深入的观察，他认为，非上市中小金融机构股权流动性偏弱，本质上不是一个局部问题，而是市场底层机制有待健全的产物，短中期来看，最立竿见影的方案，是推动小额股权转让备案制真正切实落地，不必事事审批，不用层层道道，才能释放出第一波流动性，可以考虑依托各省级产权交易机构，打造一套统一的股权托管与挂牌流转平台，让买卖双方少一点信息的盲区，多一点成交的可能，中长期视角之下，多省正在推行的“一省一策”农信社改性和城商行合并重组，已在相当程度上验证了一条有效路径：机构整合过程中，原有股东的股权，通过换股、估值置换等方式，自然实现退出或转化为更富流动性的资产，薛洪言还点出一个比较新颖的方向：未来随着国内私募股权二级市场基金逐步走向成熟，可以考虑将符合条件的非上市金融股权也纳入交易标的范畴,由专业的买方机构承接股东的退出份额。
这位专家也提醒，撤退固然重要，但绝不能退得一地鸡毛，无论选择走哪条路，退出时点的选择与受让方资质的把关，都需要高度审慎，如果为了急于清仓而仓促折价，表面上看是股权脱手了，实质上很可能造成实实在在的国有资产流失，这个平衡点,并不好拿捏。
继续回到潍坊创新投资集团的故事线上来，第三次挂牌已经拉开帷幕，这一次会是“一战功成”，还是如同前两次一样“寂寞收场”，所有人都在关注，对行业而言，这远不止一笔小微股权的买卖——它更是一面镜子，一块试金石，或许也是透视中小银行股权市场化破局之路的最好样本，在未来政策红利与市场化交易机制双重变量交织之下，齐商银行这道题，能否给出一个让人满意的答案？我们拭目以待。