Uber对德国外卖巨头Delivery Hero的收购谈判陷入僵局，此前每股33欧元（总值超100亿欧元）的初步报价已遭拒绝，但Uber仍计划将出价提高至每股38欧元以上，甚至可能达到股东期望的40欧元，竞争对手DoorDash也在探索收购可能，Uber目前已持有Delivery Hero约25%的股份，并拟进一步增持衍生品至30%以上，以增强收购筹码，创始人的卸任计划和业务分拆考量也让这场并购充满变数。
据多位知情人士透露,Uber董事会于本周六召开紧急会议，重点评估对Delivery Hero收购提案的最新进展，这场交锋的核心在于——Uber此前向Delivery Hero某位主要股东抛出的每股38欧元报价，已被对方回绝，而旧金山方面正在认真考虑，是否将出价继续上调。
这场收购大戏的序幕,其实早在几天前就已拉开，媒体率先爆出，Uber曾向Delivery Hero董事会递交过一份每股33欧元的初步报价，对应企业估值超过100亿欧元，而这一数字，周六得到了Delivery Hero官方声明的侧面证实。
声明中写道："Uber科技已向全体股东提出每股33欧元的初步收购意向。"公司同时表示，"战略评估工作仍在全力推进，后续进展将在适当时间公布。"除此之外，Delivery Hero并未提供更多细节。
值得玩味的是,就在这笔交易即将进入深水区之际，Uber掌门人达拉·科斯罗萨西专程飞赴奥斯陆，他与Delivery Hero监事会主席克里斯汀·斯科根·隆德进行了面对面会晤，并在这次关键对话中正式抛出每股33欧元的收购方案，挪威资本市场对这一动作反应迅速，相关个股随即出现波动。
而据三名内部人士透露,Delivery Hero并非只有Uber一家追求者，竞争对手DoorDash也流露出收购意愿，已向部分股东试探口风，不过截至目前，这家美国外卖平台尚未买入任何股份。
Delivery Hero的股东们究竟想要什么价位？几位持股方向媒体表示，他们心中的理想收购价不低于每股40欧元，若按此计算，较上周五的收盘价将出现约19%的溢价，企业整体估值也将攀升至近130亿欧元，显然，股东们的心理价位与Uber目前给出的报价存在不小差距。
面对这样一场跨国并购案,价格只是其中一环，有业内人士分析指出：即便双方在价码上达成一致，这笔交易仍可能遭遇监管的极大阻力，尤其在当前欧洲各国对科技巨头收购展开更严厉审查的大背景下，交易能否顺利通关仍存在较大变数，两家收购方中的任何一方，都有可能在后续回合中选择退场。
在信息披露层面,Uber周一公布的数据显示出其对Delivery Hero的深厚兴趣——Uber目前已直接持有Delivery Hero 19.5%的股份，同时通过衍生工具又持有了5.6%的相关权益。
摩根士丹利的身影也浮出水面,知情人士透露，这家华尔街巨头正为Uber的收购行动提供顾问支持，按照该投行周五提交的监管文件显示，摩根士丹利自身也合计持有Delivery Hero大约27%的权益，其中大部分通过股权互换工具实现。
消息人士进一步指出,Uber并不打算止步于现有持股比例，该公司正计划进一步增持与Delivery Hero相关的衍生品，意图将间接持股比例提升至30%以上，这样的操作策略，一方面可以向市场宣告其收购诚意，另一方面也在正式并购方案出台前保持足够灵活性，有市场分析人士将其与此前意大利裕信银行收购德国商业银行时采取的"持股博弈"进行对比，认为两者存在相似之处。
回溯Delivery Hero此番动荡的根源，与其饱受争议的战略布局脱不开干系，消息人士称，公司董事会目前正在评估各类选项，包括整体出售公司，或者将中东、韩国等核心业务板块独立分拆，这种"整售还是拆售"的抉择，在近年来全球外卖市场的整合浪潮中，已成为像Delivery Hero这样的跨国企业必须面对的难题。
要说这笔交易背后更深层的因素,还得提到创始人兼CEO尼克拉斯·厄斯特贝里的去留，上周，这位联合创始人对投资者明确表态——在股东多年的持续施压下，他将最晚在2027年3月正式卸任，这位创始人的离场时间表，实际上已经在董事会和机构投资者之间掀起了不小的涟漪。
持股14.6%的激进投资机构阿斯佩克斯管理公司，长期以来一直要求Delivery Hero精简业务布局、加快非核心资产处置速度，并坚决推动管理层换血，该机构认为，公司未来的发展潜力只有在整体战略彻底调整后，才能真正释放。
从整个行业趋势来看,全球外卖市场的整合已是愈演愈烈，无论是Uber希望借收购Delivery Hero强化欧洲及中东市场的地缘版图，还是DoorDash试图在更大范围竞争，都预示着外卖行业正进入存量博弈与本地化深度运营并行的新阶段，各平台的估值逻辑，也越来越取决于其能否在核心区域形成真正的护城河。
截至目前,Delivery Hero的最终命运仍在角力之中，收购到底会以多高的价格成交，涉及的监管审查能否一一通过，甚至连最终的买家到底是Uber还是DoorDash，目前都还充满悬念，眼下可以确定的是——这家德国外卖巨头正站在命运的十字路口，而接下来的每一个谈判回合，都将直接改写整个欧洲乃至中东市场的竞争版图。