基于当前A股结构性分化特征，长城基金认为短期扰动不改市场震荡上行格局，建议关注三大投资主线：一是**新兴科技板块**，聚焦集成电路、通信设备、工业母机及上游有色金属等AI基础设施核心环节；二是**优势制造板块**，重点关注电力设备、新能源、创新药、工程机械及汽车产业链等具备全球竞争力的领域；三是**传统修复板块**，把握建筑建材、化工、煤炭等周期品补库机会，以及航空、酒店、大众消费品等前期承压、估值合理的消费出行领域，投资需结合自身风险承受能力审慎决策。
近期A股市场呈现出明显的结构性分化特征,主要宽基指数涨跌不一，板块之间冷热交替，从申万一级行业的涨跌分布来看，电子、建筑材料和机械设备等板块表现相对强势，而农林牧渔、石油石化以及美容护理等行业则稍显疲弱，市场情绪也受到多重短期因素的扰动，包括霍尔木兹海峡能否正常通航引发的地缘政治担忧、油价和美债收益率的波动，以及对题材炒作加强监管和大型IPO可能带来的资金分流压力的顾虑，整体而言，这些短期因素的调整，并不会从根本上动摇市场震荡上行的格局，反而可能为投资者提供难得的低位布局窗口。
这种相对乐观的判断,主要基于以下几个层面的支撑逻辑：政策层面对资本市场发展的支持态度十分明确，5月22日，《经济日报》金观平发表署名文章《持续稳定和增强资本市场信心》，为当前资本市场的运行基调定下了“稳字当头、信心为先”的框架，直接回应了市场普遍关心的政策延续性和稳定性问题，通胀风险和紧缩预期正在边际下降，霍尔木兹海峡在过去数日内的通航量持续回升，美国与伊朗之间达成协议的谈判前景也更加乐观，这将有效压低远期的原油价格和通胀预期，进而缓解市场对美联储继续加息的忧虑，也在一定程度上减轻了传统行业面临的上游成本压力，中国经济增长预期正得到进一步夯实，政策端围绕“六张网”——包括信息网、交通网、能源网、水利网、物流网和生态网——部署的重大基础设施建设项目正在加速落地，这将对2026年的企业盈利增长形成有力支撑。
在具体的投资策略上,当前市场的配置空间正在明显拓宽，无论是新经济领域的高成长赛道，还是具备全球竞争力的优势制造领域，亦或是前期承压逐步出清的传统行业，都可能迎来阶段性的修复和重构机会，基于这一思路，建议重点关注以下三大主线：
第一，新兴科技板块。以美国为首的全球AI投资不仅没有减速，反而正在加速推进，全球范围内的产业融合与算力需求激增，加之产业资本投入的持续加码、关键产能环节的持续短缺，以及技术迭代周期的加速共振，正在催生出一系列结构性投资机会，具体来看，可以重点关注集成电路、通信设备、工业母机（机械设备），以及上游的有色金属板块——这些领域既是AI基础设施的物理支撑，也是算力瓶颈解套的核心环节。
第二，优势制造板块。中国企业正越来越多地站在全球产业竞争的舞台中央，凭借持续提升的技术能力和成本控制水平，中国制造的全球竞争力显著增强，这直接带来了企业净资产收益率（ROE）的提升和业务边界的有序扩大，在此背景下，可重点关注电力设备、新能源产业链、创新药、工程机械、以及汽车整车和零部件领域，这些赛道不仅在国内市场中具备明显的规模优势和议价能力，在国际市场也正在逐步构筑出属于自己的“护城河”。
第三，传统修复板块。部分周期性行业和消费服务类板块，在过去一段时间里受到盈利受损以及成本压力的持续压制，导致其长期成长逻辑难以在股价中充分体现，但展望未来，随着上游原料价格趋于稳定、内外需求逐步回暖，以及政策对传统产业改造升级的支持力度加大，这种“逻辑压抑”的局面有望明显缓解，这类修复性机会可关注两类方向：一是周期品左侧补库需求提升带来的机会，如建筑建材、化工和煤炭；二是消费与出行链中前期跌幅较深、估值趋于合理的品种，如航空运输、酒店住宿，以及大众消费品等领域，均有不错的弹性可期。
投资从来不是一件静态的事情,每个人在参与其中之前，都应结合自身的风险承受能力和实际的投资目标审慎决策，切忌跟风恋战，本文所述内容仅为分析师个人观点及相关信息整理，不构成对相关市场、板块或个股的投资建议，也不作为决策的唯一依据，基金管理人郑重提示：市场有风险，投资需谨慎；每个公民都有举报洗钱犯罪的义务和权利，请严格遵守相关法律法规。