根据提供的文本，摘要如下：2025年5月25日，碧澄能源的全国首单分布式清洁能源资产机构间REITs扩募项目获深交所受理，此举标志着新能源资产证券化迈出关键一步，体现了“开发-建设-运营-证券化-再投资”的资本闭环模式，业内人士认为，该事件为行业提供了样本，或将带动更多企业进入资产证券化领域，加速能源转型进程。
2025年5月25日，金融市场迎来一则颇具分量的消息：碧澄能源在分布式清洁能源资产领域的首单机构间REITs扩募项目，已正式获得深圳证券交易所的受理，这一里程碑事件的背后，标志着碧澄能源在新能源资产证券化道路上再迈出关键一步。
具体来看，本次获得受理的扩募专项计划全称为“兴证基实-碧澄能发新能源持有型不动产资产支持专项计划（碳中和）2026年第一次扩募并新购入基础设施项目”，这不仅是碧澄能源在2025年底完成首单机构间REITs设立后的首次扩募尝试，更成为中国工商业分布式光伏行业历史上第一笔机构间REITs扩募申报，可以说，这一进展为新能源资产如何借助资本市场实现良性循环，交出了一份具有样本意义的答卷。
在业内人士看来，扩募不仅是REITs产品走向成熟的试金石，更是评估底层资产真实价值的重要标尺，中国REITs市场已经历了从最初的资产发行阶段，逐步过渡到资本循环阶段，也就是说，行业关注的焦点已从“量”的积累转向“质”的检验，首发是REITs迈入市场的一扇门，而真正令其“活”起来的，正是持续的扩募能力，这种能力映射了一个现实：原始权益人碧澄能源不光具备优秀的资产开发水平，更有稳健的资产运营体系和持续的资产注入潜力。
放到更大背景下看，这一事件的意义更加凸显，目前国内新能源REITs产品扩募案例并不多见，尤其在工商业分布式光伏领域，碧澄能源的此次扩募可以说是凤毛麟角，从资产质量角度看，该公司首单机构间REITs底下的光伏电站资产保持着持续稳定的业绩表现，为本次扩募打下了坚实的收益基础，扩募中新注入的资产延续了原有的运营逻辑，REITs扩募对分红收益的影响，最终将取决于新入池资产的成色，换言之，优质项目是保障投资者回报的压舱石。
据笔者了解，本次扩募的原始权益人依旧是碧澄能源，由洛能资本担任资产管理顾问及财务管理顾问，二者之间配合紧密、运转有序，具体操作路径上，碧澄能源与洛能资本通常先通过开发型基金和并购基金来孵化资产，待资产逐步进入成熟期后，再利用资产证券化方式实现退出，这套流程形成了一条清晰的逻辑闭环：“开发—建设—运营—证券化—再投资”，该模式不仅能高效盘活存量资产，还能大幅提升资金周转效率与持续开发能力，显然，本次扩募再一次印证了碧澄能源与洛能资本在分布式清洁能源领域资产开发管理上的实力，以及其在资本循环机制探索中的成果。
从更宏观的角度观察，分布式清洁能源近年来不断受到政策层面的倾斜，工商业需求也使得光伏、风电等装机容量迅速扩大，然而资产流动性不强、融资渠道单一等问题一直困扰着相关企业与资本方，在此背景下，具有公募、私募双重吸引力特点的机构间REITs就成了一股不可忽视的新生力量，它不仅打通了资产与资金壁垒，还在绿色金融、碳中和主题框架下发挥了杠杆作用，值得注意的是，商业模式的可持续性才是推动REITs市场活跃的关键，扩募正是检验这种模式是否成熟的重要依据。
多位行业分析师认为，碧澄能源这次扩募获受理，可能会带动更多新能源企业步入资产证券化的“进阶场”，随着REITs产品扩募案例库逐步丰富，市场也将愈发成熟，尤其当新增资产质量过硬、分红预期稳妥时，机构投资者的参与意愿必然会显著提升，对整个新能源行业来说，资产闭环机制的形成，意味着更多的资本将涌向绿色基础设施领域，进一步加速能源转型的进程。
洛能资本作为资产管理与财务顾问所处的角色也可以被视为化解风险和提升运作效率的关键链条，据悉，在分布式项目落地过程中，得益于一站式服务与前置尽调，资产筛选与运营风险得到了有效控制，这种专业化、资产驱动的投资模式可以为更多专注资本驱动的绿色资产投融资项目提供有效路径。
可以预见，碧澄能源此次通过突破性机制，将成熟项目持续注入已建REITs平台的策略，实际上开辟了一条新能源资产退出的新路径，当先行者在扩募之路上越走越远，后续企业的跟进动能的形成也就不再遥不可及，这意味着，国内REITs市场已站上从“试一试”到“走得通”的关键节点，而2025财年至2026年的这批受理反馈，或许将成为引爆行业新一轮扩容的引信。
全国首单分布式清洁能源资产机构间REITs扩募获受理，象征着中国绿色资产证券化领域的重要突破，也为各大企业治理存量资产、提升运营质量提供了独特样本，伴随商业闭环日渐清晰、操作层面逐步成熟，市场有理由期待更多新能源REITs通过扩募来展现、延续真正的生命力。