168分析历史同期走势，派林生物股东再起争议，公司已作出说明。

根据2025年年报及2026年一季报，派林生物因商誉减值引发董事异议，联席董事长付绍兰等人质疑12%的折现率过高、评估程序存瑕疵；公司回应称分歧属正常讨论，减值严格遵循会计准则，系行业政策调控导致业绩下滑所致，公司近年营收与净利润大幅下降，股东内部矛盾与外部行业低谷叠加，派林生物正面临严峻考验。

4月29日，公司同步发布了2025年年报与2026年一季报，围绕2025年财报中商誉减值这一会计处理，联席董事长付绍兰、董事杨莉、董事闫磊、副总经理张群革以及独立董事章金刚、刘俊相继提出异议,成为业界关注的焦点。

付绍兰等四位高管指出，此次商誉减值的依据不够充分，采用的12%折现率明显高于行业同行水平，且未遵循相关规则；更质疑测试程序存在明显瑕疵、评估机构的客观性难以保障，独立董事章金刚与刘俊也补充表示，减值的相关理由仍有待进一步论证核实，12%的折现率计算方式与行业内通行标准差距明显,与监管要求存在不符。

界面新闻以投资者身份，从派林生物管理层获悉：“股东与董事会之间的矛盾并不存在，这次主要分歧是第二股东提名的董事对商誉减值这一具体事项持有不同看法，属于正常的内部意见讨论。”

这位管理层人士进一步解释，商誉减值的本质是一道专业会计问题。“2025年整个血制品行业遭遇明显政策调控冲击，价格、毛利率和利润率都出现下降；派斯菲科自身的经营情况同样因行业下行而出现变化，在此背景下，审计与评估机构基于客观事实进行减值判断。”

派林生物董事会随即发布了详细的异议说明，文件强调，此次减值测试严格遵循了《企业会计准则第8号——资产减值》《以财务报告为目的的评估指南》及相关监管指引要求，采用的税前折现率为12.01%，税后为10.4%，且税后折现率测算基于加权平均资本成本（WACC）模型，公司强调，本次的折现率计算方法、参数选择均与过去年度一致，并未出现口径或方法调整,确保了会计信息可比性与一贯性。

此事同时也让人再度聚焦派林生物背后复杂的股东历史。

如今的派林生物源自两家血液制品企业的整合：一家位于广东湛江的双林生物，另一家则是付绍兰实际控制、位于哈尔滨的派斯菲科，合并后，公司股权结构相对分散,而付绍兰正是第二大股东的实际代表。

时间回到2023年3月，陕西省国资委旗下的胜帮英豪以25元/股、总计38.49亿元的价格，成功收购了派林生物20.99%的股份，控股权的易主让业内眼光为之凝聚，此前曾与付绍兰争夺六年的前股东浙民投,由此全身而退。

新东家入主之初，却并未轻易与付绍兰达成默契，矛盾在2023年第三次临时股东大会通知中公之于众：根本分歧在于新的掌舵者到底谁来当？付绍兰随即通过派斯菲科官网发出“檄文”，直言新大股东“无视规则、缺乏合作理念，开局即成僵局”，她甚至表示，希望“大股东放弃一股独大、包揽‘三会’的立场”，并发出“作恶者必将付出沉重代价”的警告。

针对付绍兰的炮轰，胜帮英豪当时独家回应界面新闻，称入主派林生物后一直在争取沟通以求共赢，但屡次无果，并解释称“从2023年5月股权过户完成后的四个多月，我们一直未能进入董事会参与治理，召开临时股东大会，目标是厘清公司治理体系，稳定控制权。”

此前界面新闻也曾赴股东会现场报道，付绍兰坚持强势连任董事长的姿态与国资背景的胜帮英豪认为“混合所有制企业必须有国资负责人担任一把手巩固稳定”的立场形成了对抗。

双方通过友好协商达成折中解决方案。胜帮英豪让渡了部分董事席位，同时付绍兰出任公司的联席董事长职务,过往的剑拔弩张逐渐消散。

外部行业低潮的到来让本已取得平衡的内部治理再度受到考验。2025年国内血液制品行业陷入明显的供需失衡期，同期，派林生物2025年营收26.33亿元，同比下降0.83%；净利润4.193亿元，同比惨跌43.75%，其后进入2026年一季度，周期拐点并未如期而至：单季营收下降到3.429亿元，同比减少8.47%；净利润仅余2297万元，同比大降74.22%。

“此次低谷的本质是供过于求。”有血制品行业人士向界面新闻分析认为，这不是突发事件，而是暗藏许久的“灰犀牛”，2023年和2024年，血制品行业连续两年采浆增速保持惊人高位——2023年官方采浆量增幅约15%，2024年在此基础上又追增了大约15%，供应的集中爆发远超实际消费的增长，最终在2025年爆发为显著的业绩滑坡，供需最尖锐的冲突出现在白蛋白和静丙等主流产品之上。

该人士进一步指出，“2025年白蛋白与静丙承压从根源上说，不是2023年余货未消，而是2024年在高基数上再次大幅扩张生产带来的库存拖累了2025年，实际上2023年的产品在2024年上半年基本已经消化；真正致命的，是2024年原料血浆历史级别的供给膨胀。”

需求量也受到降费控价政策强抑制，行业的政策压力层层加码：集采降价幅度逐年显现，2025年部分血制品的价格调整明显放大；医保基金控费的收紧，也直接限制了临床层面的药品空间，供需双端受压已成血制品行业面临的新常态，身处暴风眼之中的派林生物，无论股东内部还是主营业务，都正在经历一场严峻的大考。