澳元近日反弹至0.7160上方,主要受美伊和谈进展提振市场情绪推动,澳洲就业数据显示失业率升至4.5%,就业岗位净减少1万个,严重削弱了6月加息预期,美国核心PCE通胀料升至3.3%,美元指数维持强势,10年期美债收益率高企,对非美货币构成压力,技术面上,澳元承压于MA20与MA50之间,若失守0.71关口,可能测试0.70支撑,后市焦点集中于本周澳洲CPI与美国PCE数据,任何超预期结果都可能加剧汇率波动。
周一(5月25日)亚洲时段,澳元兑美元汇率小幅攀升,盘中涨幅约0.53%,报收于0.7163附近,市场情绪出现了明显的转暖,背后推手正是地缘政治格局的变化——美国前总统特朗普上周日公开表态,声称美伊之间的和平协议已基本尘埃落定,霍尔木兹海峡的通行权限有望在近期解禁,这一重大利好迅速提振了全球投资者的风险偏好,而澳元作为典型的商品货币与风险货币,自然成为这一波情绪修复的直接受益者。

欢快的表象之下,暗藏的风险正在悄悄积聚,上周公布的澳大利亚就业数据让市场有些措手不及:就业市场表现远低于预期,严重削弱了此前市场普遍认为澳洲联储会在6月份加息的判断,美国方面的通胀压力持续发酵,美元再度走强,10年期美债收益率维持高位,这给全球非美货币均带来了沉重压力,尽管澳元暂时还在0.71上方稍作喘息,但看涨的能量正在快速消散,劳动力市场的疲软叠加美元强势周期的回归,仿佛两座大山横亘在澳元多头面前,市场情绪的倾斜方向,看来更偏向于下行。
最新出炉的就业报告数据极具杀伤力:澳洲整体的失业率已经飙升至4.5%,创下自2022年以来的四年半新高,在同一统计周期内,澳洲共损失了1万个就业岗位,而其中全职岗位的流失情况最为严重,达到了1.8万个,虽然主流经济学家强调,当前的失业率在纵向比较中依然低于长期历史均值,但不可忽视的是,这一指标自进入2022年10月开始,一直在持续攀升,其上行速度甚至超出了澳大利亚储备银行(RBA)自己最悲观的预测,疲软的劳动力市场表现,瞬间让市场的加息预期急剧降温——利率期货显示,6月加息的概率已经降至可怜的4%。
这部分疲软数据意味着,即使周三即将公布的澳大利亚月度CPI数据可能表现亮眼,其在决策层面的权威杠杆或许都要被大打折扣,虽然中东地区的地缘冲突依旧在推高能源和消费品成本,短期内的通胀压力很难褪去,但一旦宏观就业岗位增加的动力明显不足,澳洲联储的政策选择区将会极为狭窄:既要应对物价粘性升压,又绝不希望看到就业状况因为进一步的紧缩政策而恶化,此外有一点值得重点关注:当前利率期货虽然仍然给出了12月前加息25个基点的预期框架,但是裂痕已经显现,市场其实非常清楚:假如劳动力市场的下行趋势超出了某个敏感阀值,进一步的多轮持续加息将变得没有任何悬念的徒劳,如果澳洲CPI数据升温未达到此前的押注级别,那么接下来澳元或许会因此遭遇一波沉重打击,加速下行。
从现在到本周四,全市场的聚光灯毫无疑问早已对准美国的PCE通胀数据,由于联储新任主席凯文·沃什正式上台,他积极推崇“严格数据依赖”的治理模式,这让市场对物价数字的任何意外都保持高度警惕,交易员显然感受到了这一点:短端美债收益率以及隔夜指数掉期市场上关于加息的押注迅速上升。
预测数据环境极为严峻:市场预期,即将公布的4月美核心PCE物价指数同比可能要涨到到至3.3%,而整体PCE涨幅则有可能攀升到3.8%,继而刷新超过两年以来的最高位,一旦数据显示央行难以压制的通胀实则比预想更具韧性——尤其是一旦月环比上行幅度突破0.3%——这毫无疑问将进一步强化美国利率“更高更久”的叙事安排,类似事件将引出两个清晰的逻辑传递:美联储甚至不排除重新考虑上调政策利率的场景;10年期美债总收益率会趁机快速拉升,以此形成对于非美资产买家的强大吸金洼洼地,目前的主力美元指数守在接近99.70的位置,下档价格在保持在99该线上支撑牢固,除非出极低的通胀意外才有可能打破目前平衡,否则没有波动会阻止汇价在美元推动下去挑战坚挺的100点大关,而对于徘徊在悬崖边缘的澳元多头而言,每一个通胀相关的幅度性的意外都可能成为将汇价一步打到新台阶的地心牵引绳。

澳洲央行目前已是两头难做——面对原油价格长期上行的对外输入因素波动,有再加息的博弈弹珠道具悬浮在屋梁上,可以直接减少利率过期的谨慎姿态。,新西兰方面同样没那么容易,虽然主流意见仍明显认为贷款利率一定将会保持不变于2.25%不变,但这其中的鹰调硬味很大,外界估计纽储开会反复提示“原” 包括通胀或许对外输出延伸需要在远期等待选择力度加深的措施话语因应 ,系统积累的收紧总时间票金额不断反复缩长,公开数据水平近期提前缩小在65个基点的曲线前方押注,而很多二线员已经出现鹰派按实际不惊忙表现 ,形成的一环紧扣的风险预期压在诸如风险外币商品的系数之上。
从近线的交易行为模式揭示信号,投资者的对冲方式上明显出现松散偏差——往日的正反向核心相关金融边际开始转弱到接近于零,此格局之下常规性的股票/商品/美元转简模式开始失去其实内容职能,反而地性危机与趋势互溢代表更大的比值影响,风向变成独立游走的卡区集合安排,展望布局图像表象而言,MA方向说明更显著的风险压势垂在空中--当前澳元汇率(0.7160)位于MA20(0.7185)和MA50(0.7097的双数叠加器之间,压制上方的短料拖移在构造缩窄难以短期拿下上方延伸信号级别,而MACD也是中性偏下状态,价位若稳不住阶段关键区间对抗趋势支持线0.71关口区域保护的话,技术转移带动方向即大概率瞬时泻至我们再次详细论述确认的大支撑底部属于之前说的0.70区域位置。
下周的中美双方数据已是瞬间决战根本来源:澳洲本星期三的消费者价格研判报告到美国截止周四时段之全层核心数据发布事件操作后果,都可能再造评估市场买卖计划的重置衡量,依据全面市场统计的机构顾问意见和对于当前价格支合浪峰基准调查所得的结果;短期考虑仍应当要采用的布局方向依然是“越高趋势就越释放兑现预期空调模式”,迎照的技术面防范周期是周期约提前发生在月度回报数字揭晓前后将得到实际发挥——这在本世纪末场价格运行领域,几乎没有例外的事实预测,一旦数据大旺偏高引发承压堆叠,从0.71过渡到失守甚至一次检验在0.70点的紧价格约成势行进的重要行程段落指日可成。