涉及总金额1139亿元，中金公司计划吸纳整合东兴与信达证券的方案已公布。

根据2025年5月18日晚间披露的草案，中金公司拟以换股方式吸收合并东兴证券和信达证券，交易总额高达1139亿元，中金公司A股换股价格为每股36.68元，东兴证券和信达证券的换股价格分别为16.05元和19.11元，对应换股比例为1:0.4376和1:0.5210，合并完成后，中金公司总资产将突破1万亿元，净资本跃升至1033亿元，营业网点从247家增至441家，零售客户数有望超过1500万户，行业排名将进入前四，营收升至第三，此举旨在补齐中金在零售财富和区域网点上的短板，实现“王牌与精兵”的协同共振。

经过长达半年的筹划与市场竞猜,中国证券行业迎来了一场史诗级的整合大戏，5月18日晚间，中金公司（601995.SH/3908.HK）正式抛出了换股吸收合并东兴证券与信达证券的详细草案，这场涉及交易总额高达1139亿元的超级并购，终于从空中楼阁走向了实质性操作阶段。

根据这份名为《中国国际金融股份有限公司换股吸收合并东兴证券股份有限公司、信达证券股份有限公司报告书(草案)》的文件，一个更加立体、清晰的交易架构浮出水面，中金公司此次设定的A股换股价格为每股36.68元，而作为被合并方的东兴证券与信达证券，其A股换股价格分别定为每股16.05元和19.11元，基于这一价格基准，市场关注的换股比例也尘埃落定：东兴证券的投资者每持有1股可换得0.4376股中金公司A股股票；信达证券的投资者换股比例则更高一些为1:0.5210，这意味着，如果把东兴和信达的小股东全部拉入局，这场棋局的规模确实令人侧目。

从财务数据透视这场联姻,合并后的中金公司将实现脱胎换骨式的提升，以截至2025年末的财务静态数据估算，中金公司在吞下两位强劲对手后，总资产将从原本的7828亿元猛烈推高至1.03万亿元，净资本更是从481亿元巨幅跃升至1033亿元，这不仅是一纸数字的暴增，更直接带来了行业排名的跃迁——中金公司总资产与净资本均将一举杀入行业前四，而在营收端的表现同样亮眼，按2025年度口径测算，合并后中金公司的营业收入将由285亿元增至372亿元，行业座次从第五名稳固晋升到第三名，显然，这桩并购并非简单的“1+1+1”堆砌，而是朝着综合金融巨头的目标迈出了坚实一步。

除了账面数据的华丽转身,渠道与客户的深度融合才是合并故事里更具想象力的篇章，草案显示，若以2025年12月底的静态数字为考量，中金公司的营业网点将如星火燎原般从原来的247家猛增至441家，从行业第十四名跃升至第三名，网点密度的提升直接赋能了财富管理这条战线——零售客户数可由999万户膨胀至超过1500万户；投顾团队从3866人扩容到5756人；财富管理产品保有规模的超4600亿元也有望跨过5000亿元的门槛，这盘棋下得很大：小到县域市场，大到高净值客户的精细化服务，合并后的联合舰队将拥有更多登陆点，实现对主流客群的深度覆盖。

站在更宏观的行业棋局上来看,这次并购的背后有其深远逻辑，中国的证券行业正经历从“大而全”到“强者恒强”的分化演变，头部效应愈加显著，对于中金公司而言，其传统的投资银行与机构业务壁垒虽高，但在广阔的零售财富海洋及地方网点覆盖上一直存在短板，吸收东兴证券与信达证券，更像是“王牌对精兵”的组合，后两者在区域化客群扎根、高粘性信用渠道以及中小经纪服务中的独特资源，正是中金最急需填补的一角，三家的融合几乎是在演绎一台资本“揉和重组”的大戏——东兴与信达完成使命后，将于适当的时点终止上市与注销法人资格，中金将干净利落地接手全部资产、负债、业务、人员以及各种合同权益，而中金公司为此次吸收发行的那310亿股A股，也将按规定在上交所挂牌交易。

翻看时间日历,本次大合并的引爆点是去年11月19日晚间，中金、东兴、信达三方同时发出重大资产重组的停牌声声告知，拟以换股方式重新排列行业头部的座次表，而经过半年的谈判与筹备，这个构想终于落地草本文本上，值得关注的是，过去多年间，中金公司自身已表现得相当亮眼——2025年全年，公司实现营业收入284.81亿元，同比飙升33.50%，高达97.91亿元的归母净利润更是较上年实现71.93%的大跨越;而到了2026年首季，再迎新爆发：营收达到88.25亿元，归母净利润奔跑至35.77亿元，双双实现超50%的正向加速度，两家被合并方实力同样不容小觑：东兴证券去年的营业总收入约47.11亿元，同比增长10.25%;归母净利润录得21.02亿元，稳步迈出36.10%的增幅脚步;信达证券营收与盈利分别报40.44亿元与18.94亿元，涨幅亦均在三成以上，换一个角度看，中金与两位久经市场考研的一方合并，很可能在当前行业“渴求资产、固守客源、精准风控”的逻辑下，造出真正的规模加配置效应，公司高层也专门强调，三位一体的合并将极大提升资源统筹水平与精细化经营效果，特别是在财富管理的渠道裂变及资本输出、跨境投行这些最肥美的领域引来真正的协同共振。