根据披露信息，SpaceX于5月20日正式提交S-1上市申请文件，计划以1.75万亿美元的估值进行IPO，募资规模高达750亿美元，预计将在6月12日登陆纳斯达克，股票代码暂未明确，消息公布后，竞争对手Rocket Lab股价盘后下跌约6%，反映市场对商业航天格局重塑的预期，招股书显示，SpaceX 2025财年营收约187亿美元，但净亏损达49亿美元，主因是AI基础设施的大规模投资，创始人埃隆·马斯克在IPO后仍持有约85.1%的投票权，确保其对公司战略的绝对控制，此次IPO备受市场关注，预计将重新定义航天股估值逻辑。
在商业航天领域酝酿已久的重磅消息终于尘埃落定，当地时间5月20日，太空探索公司SpaceX正式向美国证券交易委员会递交了S-1上市申请文件，这意味着这家由埃隆·马斯克创立的私营航天巨头，终于迈出了通往公开资本市场的第一步，其股票代码为SPCX,上市地点锁定在纳斯达克。
消息一经披露，资本市场迅速做出反应，作为SpaceX在商业发射市场的主要竞争对手之一，Rocket Lab的股价在盘后交易时段应声下跌约6%，这种走势并不令人意外——长期以来，投资者一直在关注SpaceX的IPO动向，并将其视为可能重构整个航天股板块估值体系的“超级变量”，如今靴子落地,同类企业的市场预期自然需要重新调整。
根据招股书披露的信息，SpaceX此番IPO的目标估值高达1.75万亿美元，计划募资规模约为750亿美元，如果一切按计划推进，这将成为全球资本市场上规模最大的首次公开募股，没有之一，承销商阵容同样星光熠熠：高盛担任主承销商，摩根士丹利、美国银行、花旗集团和摩根大通等华尔街顶级投行均位列其中，从这个阵容不难看出，投资银行界对这笔交易的重视程度几乎达到了“顶级国有资产上市”的水准。
按照目前披露的时间推进表，SpaceX将在6月8日启动全球范围内的路演活动，随后，6月11日确定发行价格，最终将在6月12日正式登陆纳斯达克开始交易，值得注意的是，本次IPO在散户投资者的配售政策上做出了显著调整——零售投资者最高可获得新股配售额的30%，这一比例远高于传统大型IPO中散户的分配份额，也反映出SpaceX在拉近与普通投资者距离方面的决心，毕竟，对一家粉丝基础庞大的公司而言，让更多的个人投资者参与进来，既能增强市场热度，也能在资本结构上增加更多“民意基础”。
光鲜的估值背后，财务数字披露出的真实图景则相对复杂，根据招股书数据，SpaceX在2025财年全年实现营收约187亿美元，但同期净亏损也达到了49亿美元，这笔亏损的深层原因并非主营业务失去造血能力，而在于公司在AI基础设施领域的巨额资本性投入，作为全球航天产业链上技术链条最长的企业之一，SpaceX近年来在火星殖民之外，又将目光锁定在人工智能与数据处理的高地，这种“赢当下、赢未来”的扩张思路,体现在账面上就是短期承压的利润。
另一个引起关注的焦点是公司控制权结构，招股书明确披露，IPO完成后，创始人埃隆·马斯克将仍持有约85.1%的投票权，这意味着即便超过750亿美元的新资金注入，马斯克也将牢牢掌控公司的核心战略决策权，从SpaceX的历史运营来看，这种高度集权的治理结构既是公司高效推进火箭研发与发射的关键，也是不少机构投资者可能会提到争议的地方，可以肯定的是,这一投票权安排将在路演阶段成为机构投资者与公司管理层反复交流的话题之一。
Rocket Lab股价在消息公布后的下跌，表层原因虽然是SpaceXIPO带来的竞争预期压力，但其深层逻辑则关乎商业航天赛道内部的格局变化，目前Rocket Lab正积极开发名为Neutron的中型可重复使用火箭，目标直指SpaceX主力发射工具Falcon 9的市场份额，但从当前的发射频率、客户体量与版图覆盖范围来看，无论是收入规模还是技术验证进度，Rocket Lab与SpaceX之间仍存在明显的量级差距，当下这一股价波动，更多的是一种市场对“新竞争格局前夜”情绪化表达的结果。
有行业观察人士指出，SpaceX的上市将不仅影响其自身的股价表现，更有可能引爆资本市场对商业航天领域的重新定价，从资金偏好角度来看，SPCX上市之后，资金可能从部分中小航天股流向特斯拉、SpaceX这类更具市场连带效应的标的，当行业的“天花板被进一步拉高”，整个卫星互联网、太空制造甚至地外资源开发等相关板块估值逻辑都有望被重新书写。
放眼更大背景来看，全球商业航天市场正处于高速增长期，伴随着一箭多星、火箭回收、重型发射、低成本卫星组网等技术的成熟，商业航天正在从一个“阳春白雪”型的高壁垒产业，变得更像一个具备商业复制性的科技赛道，现如今，SpaceX带着丰厚的技术储备、高频的发射密，度以及马斯克自带的流量光环，登上了资本舞台，它的未来走向，很可能决定未来十年太空经济的基本逻辑与估值锚点，随着倒计时开始,整个资本市场和航天界的目光都在指向6月。