根据长城基金副总经理杨建华的观点，尽管A股市场目前处于高位震荡整理阶段，但科技板块仍有望成为贯穿全年的市场主线，他指出，国内经济复苏强劲、中美元首会晤释放积极信号，为市场提供了稳定窗口，杨建华看好两类标的：一是行业景气度持续上行、业绩能兑现的科技成长股；二是供给受限但需求稳定的资源类个股，他提醒需规避估值过高、竞争恶化及概念炒作类板块，并强调应关注“需求拉动型”涨价逻辑。
A股市场步入了高位震荡整理阶段,指数在宽幅区间内反复拉锯，在此背景下，前期引领大盘上攻的科技板块再度成为市场焦点，存储芯片、人工智能算力等硬科技赛道集体迎来爆发性拉升，展现出强劲的市场号召力，本月市场正处于政策端相对的“真空期”，外部环境方面，中东地区的地缘冲突虽未进一步升级，但潜在的风险扰动依然存在；而备受瞩目的中美元首会晤即将举行，成为当前市场最为关注的核心变量之一。
在经历了前期一轮显著的估值修复之后,市场能否成功突破目前的压力位，进一步打开上行空间？随着不同行业、不同个股之间估值分化的加剧，投资者又该如何在纷繁复杂的市场中寻觅到真正的价值洼地？这些问题成为当下市场参与者普遍关心的话题。
针对上述市场焦点,长城基金副总经理、投资总监杨建华分享了他的专业见解，杨建华指出，从更宏观的视角来审视当前的市场环境，本月中美元首的会晤将成为重要的外部情绪催化剂，会晤前夕，双方释放的沟通氛围相对积极与友好，这为资本市场营造了一个难得的稳定窗口期，国内基本面层面，一季度GDP数据展现出超预期的强劲复苏势头，彰显了中国经济的内生韧性，在国际地缘政治复杂博弈中，中国始终坚持自身的战略定力，当前所处的位置相对有利，上市公司层面，伴随着宏观经济的温和回暖，企业盈利能力正在逐步改善，业绩整体呈现出回升态势，投资者的信心也在这一系列积极信号的带动下逐步修复，基于此，杨建华认为，短期内A股市场的结构性行情仍然值得期待，不必过于悲观。
在具体的投资方向上,杨建华鲜明地表达了自己的观点：科技板块依然具备成为贯穿全年市场主线的潜力与资质，他特别看好两类投资标的：其一是那些所处行业景气度持续攀升，并且业绩能够不断兑现落地的优质科技成长股，这类公司由于自身基本面过硬，往往具备穿越周期或者逆势抗跌的能力；其二是具备“供给端受限、而需求端稳定向上”特征的资源类个股，在供需格局偏紧的环境下，这类公司的定价权和盈利稳定性更具优势。
杨建华也给出了清晰的风险警示,他提醒投资者，在当前估值分化的市场环境下，需要审慎规避三类高位板块与个股：第一是估值已经严重偏高，明显脱离其基本面支撑的品种；第二是竞争格局尚未明朗或者日益恶化、同行之间存在过度内卷的行业；第三是业绩兑现度不高，仅凭借概念炒作而缺乏基础业绩支撑的标的，杨建华还深度剖析了市场中的“涨价逻辑”，他认为，当前阶段的关注重心，应当从原先单纯的“成本推动型”涨价（即由于上游原材料涨价而被动提价），逐步向“需求拉动型”涨价（即由于下游真实需求旺盛而主动提价）进行方向性转换，在后一种模式中，下游市场对于涨价商品的终结接受程度，是判断上市公司能否将本环节的利润空间牢牢锁定、甚至进一步放大（即保持或扩大毛利率）的关键核心所在。
杨建华进一步举例阐释,部分科技领域的上游核心零部件或材料，其市场定位偏向于具备强大的议价能力，但也需要持续跟踪下游的应用爆发点和用户黏性，如果能够实现真正的需求拉动，那这类品种的抗跌性和成长潜力会更大，相反，如果是纯粹的被动传导成本，那么当成本端冲击缓和后，价格的持续性往往会受到考验。
综合来看,当前市场虽然面临着高位震荡和外部不确定性的双重考验，但国内经济稳健复苏、重要外交成果预期以及科技行业的长期成长动能依然存在，对于理性的投资者而言，这或许不只是一个需要保持警惕的震荡期，同时也可能是审视持仓、进行“去伪存真”结构性优化的重要节点。
杨建华强调,上述对未来市场的研判和关注方向，仅代表基金经理基于当前市场环境与认知做出的观点分析，不构成对基金未来长期必然投资方向的承诺，在实际投资运作中，基金具体的持仓结构、行业配置和投资方向可能根据市场动态、基金合同约定以及相关监管规定而发生相应的调整与变化。
本文涉及的未来投资方向与观点仅为基金经理在当下的市场判断,不代表长城基金旗下任何一只基金产品未来长期必然的投资方向的确定性承诺，基金的实际持仓会依据不同的市场变动和内部风控管理动态而定，具体合法合规的投资范围需严格以基金的正式法律文件及合同规定为准。
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