中邮科技因主要股东拟大额减持，股价盘中一度下跌逾9%。

中邮科技因重要股东国华卫星计划“清仓式”减持全部股份，股价一度跌超9%，最终收跌5.83%，国华卫星作为原始股东，持股成本仅每股0.75元，此前三轮减持已套现约3.67亿元，公司近年主营业务持续亏损，扣除一次性土地收益后，2024年、2025年扣非净利润均为负，2026年一季度继续亏损超3000万元，智能物流系统毛利率仅4.72%，经营压力显著。

5月22日,原本平淡的A股市场突然掀起一阵波澜——中邮科技股价在盘中遭遇断崖式下跌，单日最大跌幅一度超过9%，虽然后市跌幅有所收窄，全天仍以下跌5.83%收盘，这一切并非无缘无故，就在股价异动的前夜，公司发出一则重磅公告：重要股东国华卫星宣布打算“清仓式”减持手中的全部股份。

这已经是国华卫星自解禁以来的第四轮减持计划,根据公告内容，这家原始股东计划在6月12日至9月11日期间，通过大宗交易和集中竞价两种方式，合计减持不超过374.34万股，对应的股份比例为公司总股本的2.7525%，值得关注的是，截至公告发布当日，国华卫星持有的股份数量正好与减持上限一致，换句话说，一旦此次减持计划全部落地，这位在公司IPO时进驻的原始股东便将彻底退出舞台。

回看国华卫星的“发家史”，这笔持股的“底牌”简直令人惊叹，公开资料显示，当年国华卫星仅以895.38万元的实缴出资额，便获得了中邮科技1190.34万股股权，持股比例占到公司总股本的8.75%，算下来每股的初始成本仅仅0.75元，这样低的成本，放眼整个A股的早期投资记录，也能排得上号。

中邮科技于2023年11月登陆科创板,国华卫星的股份在2024年11月13日迎来解禁，几乎是在临近年底的次月便开始第一轮减持，在此后的约一年时间里，这位股东连落三子：2024年12月、2025年5月以及2026年1月，先后通过竞价和大宗交易减持手中股份。《每日经济新闻》记者梳理统计发现，在这三轮减持中，国华卫星累计卖出了816万股，占当时总股本的约6%，套现总额约高达3.67亿元，按当初不到900万元的投入来计算，收益之高不言自明。

有趣的是,国华卫星并不是唯一一位急于离场的原始股东，作为中邮科技的第三大股东，航天投资与国华卫星构成一致行动人关系，后者也曾在2025年6月出手减持了136万股，落袋约7495.72万元，减持均价约每股55.12元，截至目前，航天投资还持有公司3.37%的股份，并已跃居公司第二大股东以及第一大流通股东。

一边是早期股东快速“落袋为安”的压力，另一边是中邮科技在二级市场中曾一度风光无限，翻开K线图看，从2025年5月开始，凭借智能物流、无人驾驶和机器人概念的多重加持，公司股价走出了一波强势上涨，经历2025年8月设立全资智能机器人子公司的事件催化后，当月股价站上了81.83元的历史高点，全年股价最大涨幅一度高达约330%，即使到了如今，50元附近的价格依然属于历史相对较高的位置，但不可忽视的是，进入2026年，公司股价掉头向下，年内已下跌约24%。

外界看故事,公司看财报，与其光鲜的题材标签和股价上涨相比，中邮科技近年来的真实盈利状况可谓相形见绌，根据财务数据，公司上市后第一年——2024年便交出了亏损1.48亿的答卷，营收从上一年的19.52亿暴跌近53%至9.12亿元，虽然2025年营收回升至13.85亿，同比增长超过51%，且净利润高达6.27亿、成功扭亏，但细看财报便明白，这份“漂亮的成绩单”另有内因——一宗土地移交带来的资产处置收益达到了8.82亿元。

若剔除这笔大额的一次性收益影响,公司的经营主流其实依旧挣扎，无论是2024年还是2025年，扣除非经常性损益后的净利润分别是-1.6亿与-1.44亿元，经营性亏损始终没有改变，公司的管理层在公开场合解释称，这主要受到三方面挤压：市场竞争日趋白热化，毛利修复速度堪称“蜗牛”；公司本身坚持技术驱动路线，研发投入始终保在较高水平；而企业正好又处于战略投入的关键期，销售、方案规划团队扩招及信息化基础搭建等都需要花钱，这些投入固然落在长期信用账户上，可短期内的财务数字压力却只真实地反应在每一个季度财报里。

行业来看,智能物流装备的“内卷”同样是硬伤，中邮科技的主营产品——智能物流系统2025年刚贡献了11.28亿元的营收，占比超过八成，其毛利率却只有4.72%，相较2023年的11.1%，下滑幅度惊人，整体主营业务毛利也不过7.05%，存在感迟迟撑不起盈利阀门，而对于二级市场十分看好的机器人相关子公司，截至目前仍在筹备期，尚未恢复之前人车一体的战线，何时成型尚未给出明确时间线。

近期刚披露的一季报中,这种颓势也没有明显改善，2026年第一季度，归母净利润亏损约3037.78万元；扣非后则亏损3217.98万元，同比下滑超35%，这才是排除粉饰之后的“家务事”状态，在二级市场的热钱散去之前，真正支撑中邮科技的逻辑曲线和经济蓝图，还需看它的主业能不能真正止跌回升。