国星宇航再向港股冲刺，估值达116亿元，冲击太空AI领军企业地位。

国星宇航第三次向港股冲刺，计划成为“太空AI第一股”，公司最新估值达116亿元，成立于2018年，公司专注于卫星技术和AI智算，已发射全球首个AI智算卫星星座，拥有37颗卫星预交付订单，合约总额12.31亿元，尽管营收稳步增长至7.03亿元，但三年累计亏损约5.72亿元，主要因高强度研发投入，公司与上海交大共建太空计算实验室，强化技术布局，当前商业航天进入IPO密集期，行业正加速迈向规模化商用和资本化阶段。

在商业航天的星辰大海中,又一位勇敢的弄潮儿即将叩响资本市场的大门，5月14日，港交所披露的信息显示，成都国星宇航科技股份有限公司（以下简称“国星宇航”）正式提交了上市申请，这已是该公司第三次向港股发起冲击，其独家保荐人为国泰君安国际，若此次闯关成功，国星宇航将成为港股市场上当之无愧的“太空AI第一股”。

国星宇航的最新估值达到了116亿元,而这一切离不开资本市场的持续加持，截至2026年4月，公司已经历了多轮融资，总募资规模高达35.5亿元，资金主要被用于前沿技术研发、业务版图的扩张及日常运营，可以说，成立仅几年的国星宇航，已然在商业航天赛道中跻身头部阵营。

国星宇航的故事始于2018年,由陆川创立并担任法定代表人，作为一家深耕商业航天的技术驱动型公司，国星宇航的战略重心牢牢锁定在卫星技术、太空服务以及星基解决方案上，陆川本人持有公司约30.77%的投票权，是公司实际控制人。

从技术突破的维度来看,国星宇航的成绩单颇为亮眼，根据弗若斯特沙利文的市场研究数据，国星宇航在2018年12月成功发射了我国首颗搭载AI应用的卫星；到了2024年9月，公司又研制并发射了国内首颗具备AI大模型算力能力的在轨卫星，2025年5月14日，具有里程碑意义的事件发生了——由12颗AI智算卫星组成的全球首个AI智算卫星星座顺利升空，标志着国星宇航在构建天地一体化的太空智算体系方面迈出了实质性的一步。

截至最新统计周期,国星宇航累计自主开发了6款AI有效载荷、4颗AI应用卫星及18颗AI智算卫星，并成功完成了14次太空任务，尤为值得关注的是，公司当前手握37颗AI卫星的预交付客户订单，合约总额达到12.31亿元，另外还有1.04亿元的星基解决方案项目积压订单，这组数据不仅证明了市场对国星宇航技术能力的认可，也为其日后的营收增长提供了坚实的“底仓”。

但在征服太空的征途中,并非一帆风顺，2026年1月，一枚搭载着两颗实验卫星的火箭因技术原因不幸发射失败，导致两颗卫星全部损失，这两颗卫星中，一颗原本计划交付给客户（成本约240万元，合约价值约250万元），另一颗则是公司的内部研发测试卫星（成本约600万元），值得注意的是，国星宇航并未因此推诿责任，反而与客户迅速达成了补充协议，承诺重新研制并交付一颗成本约240万元的卫星，这次意外虽然带来了一定损失，但也从侧面反映了企业在面对风险时的应急能力和客户至上的履约态度。

从财务基本面来看,国星宇航的状态正是许多科技企业的典型写照——增收不增利，最近三年（2023—2025年），公司的营收稳步增长，分别实现5.08亿元、5.54亿元和7.03亿元，去年卫星及相关服务贡献了2.56亿元的营收（占比约36.5%），而星基解决方案收入则达到4.44亿元（占比63.2%），后者已然成为公司最主要的收入来源。

然而亮眼的营收背后是持续的投入与亏损,2023年至2025年，国星宇航分别录得净亏损1.39亿元、1.77亿元和2.56亿元，三年累计亏损约5.72亿元，公司方面解释称，亏损主要归因于高强度的研发投入、星基解决方案毛利率出现的波动，以及相对较高的管理费用，数据显示，过去三年国星宇航的研发开支分别为5347.8万元、1.42亿元和1.52亿元，占同期总收入的比重分别达到10.5%、25.7%和21.6%，三年累计研发投入超过3.4亿元，虽然没有实现盈利，但从某种意义上说，每一笔亏损都在为未来的护城河“添砖加瓦”。

为了让“高飞”的卫星拥有更强悍的“大脑”，国星宇航也在积极组织和学术界联姻，去年12月12日，公司与上海交通大学正式签署合作协议，共建国内首个“太空计算”联合实验室，该实验室将以构建天基算力网为核心目标，力求在自主可控的太空计算芯片研发、机器人卫星以及在轨增材制造等前沿技术领域实现自主突破，这一合作将有力提升国星宇航在太空计算赛道上的核心竞争力。

放眼整个行业,2026年无疑是商业航天的IPO“大年”，除了国星宇航，星际荣耀、中科宇航、天兵科技等企业也纷纷披露了上市辅导进展，3月31日，上交所正式受理了中科宇航的科创板IPO申请，拟募资高达41.8亿元，被市场普遍视为商业航天领域的标志性事件。

深度科技研究院院长张孝荣在接受媒体采访时分析认为,当前商业航天正处于政策红利、技术红利和市场红利“三重叠加”的时间窗口，不同于早年间的概念炒作，这一波企业的扎堆冲刺IPO是整个产业从技术验证走向规模化商用的关键拐点，更标志着我国商业航天正全面步入产业化和资本化加速的新阶段。

可以预见的是,随着国星宇航等企业迈向资本市场，“喊了多年的”太空商业赛道正在加速落地，企业们迎来了前所未有的黄金发展期，未来这场“星空之战”，最终比拼的不仅是科技硬实力，也是资本和产业资源的深度整合能力。