张坤管理的百亿级基金产品不再依赖单一重仓股。

张坤独掌八年的易方达蓝筹精选基金（规模超267亿元）首次增聘何一铖、杨思亮两位基金经理，标志着其“个人英雄主义”管理模式终结，此举并非张坤离职信号，而是通过“成长+价值”能力互补完善投资触角，当前公募业去“个人IP化”趋势明显，景顺长城刘彦春、中欧葛兰等明星基金经理也纷纷转向团队联管，这一变化源于监管推动的业绩基准与薪酬考核改革，促使基金从“人治”转向制度规范，实现能力与产品精准匹配。

最新的一则“松绑”信号，来自顶流基金经理张坤，他所管理的易方达蓝筹精选——一只他独力持有近八年、单枪匹马管到底的“超级旗舰产品”——如今终于多了两位新的合伙人，这个消息一出，立刻在投资圈激起涟漪。

这支超过267亿元的基金,曾在巅峰时期冲破900亿元大关，是市场上颇具代表性的主动权益基金，更让人关注的是，张坤此前长达七年多从未安排任何搭档，绝对可以称得上是“跑全场”，5月23日一纸公告，何一铖与杨思亮两位基金经理的名字并列出现在产品管列表中，意味着这种“个人英雄主义”的管理模式，正在易方达的身上也画上句号。

公告背后隐藏的信息量大又好品,增聘搭档并非张坤要离职；相反，越是规模较大的产品，越需要通过集体智慧来完善投资触角，何一铖专攻科技方向，善于在成长股领域把握节奏；杨思亮则扎根价值风格，在消费和传统蓝筹领域内有深入理解，两个人组成“成长+价值”的联合阵线，正好可以为持仓结构做弹性调配。

用一位机构内部人士的说法就是：能力强不强不是单个人的事，而是团队能不能找到各自的“主攻点”。“增聘核心是能力互补，前期新人的交易仓位受到限制，但在一定真实性业绩跑通后，放权比例可以稳步提。”他补充道，眼下成熟机构普遍采取“试跑考核再拓权限”的上升通道。

张坤并不是这个趋势中的唯一影像,近几年，昔日那批“在最好行情中被封神”的明星基金经理，已经早有迹象地转向“报团运行”，景顺长城基金的刘彦春，管理多只大型产品后，当下已有四只转向多位经理联掌，在同一赛道上经历顺逆周期的葛兰也是如此方案——2024年7月与赵磊共同管理医疗健康类策略品种，后于今年4月主动调整个人矩阵，在管规模下降至320亿上下，并退出多只独立管理产品。

更有系统性变化的迹象出现在广发基金等大行身上,郑澄然已陆续卸任广发成长动力与两只新能源重仓基金；唐晓斌去年末送别了三只相关品种；他们的管理名单逐步向团队化转移，个人肩上负重也回到合理水平。

Wind数据显示截至目前,年内发生基金经理变更的产品多达2200只以上，较去年同期明显膨胀10%，185位基金经理交卸权力，282位新人进场，人才的撕拉流动比起去年明显涨超过两成，在如此紧凑的频率中，重量级人物的消隐更是格外吸眼——去“个人IP化”之势已如破竹。

谈及这种整调整体的深层原因,不约而同的、各方都提到了一个新的治理构架——中国公募圈正从人治向制度规范迁徙，而对“超级单品”驱动力有一部分藏进了政策文件的字缝里。

今年4月起正式实施的业绩比较基准设立指引,针对基金命名、风格、策略做出了前所未有的精细契合要求，基金不仅要像“把对名字穿上”一样匹配资产管理原则，在产品形态梳理清楚之后，还要适配与其能力圈精准咬合的基金经理，产品结构和人就很难再“两边糊弄”。

某华南基金机构相关负责人向走访者表示：“我们今年的重点工作比较明确，存量清理不是形式，必须是基金业绩基准与投资实力做到穿透式一致，不匹配的——必须换人、换方式，这是监管精神投射下来的底线要求。”

更具有实质性压力传导效果的,是绩效考核管理机制改革，鼓励长周期的评价导向，尤其在薪酬提成与业绩高度绑定的趋势主导下，主动摒弃了一种过去的矛盾环境——“基民亏钱但经理赚年薪”。

有投行内部研究部门的观察分析师提到，这套机制对基金经理影响分流明显：“‘80后’些的年轻经理更愿意攻、想把底线守得极致后就积极进取，一些经岁月见过的价值路线的老将则渐渐会想守，全面量控风险，风险最小的打法可能是最终常驻扎下来的出路。”