2026年5月25日，A股市场迎来反弹，创业板指涨2.10%，科创50大涨5.88%，但分化显著，逾3200只个股下跌，芯片、算力、煤炭、白酒走强，油气、锂电池承压，政策层面，山西煤矿事故调查启动，安检趋严或利好合规煤企，何立峰在APEC会议表态继续开放合作，中信证券指出，美伊协议预期下市场风格或走向均衡，建议构建“AI+能源化工”杠铃式结构，人民币汇率稳定，外部扰动减弱。
2026年5月25日的A股市场迎来了一场令人振奋的反弹,创业板指数强势攀升，涨幅突破2%，科创50更是表现惊人，上涨近6%，尽管整体市场情绪有所回暖，上涨个股超过2100只，但仍未完全扭转颓势——两市下跌个股数量依然超过3200只，“涨指数不涨个股”的分化格局明显。
具体来看,截至收盘，上证综指报收4152.57点，日内上涨0.96%；深证成指收于15856.61点，涨幅达到1.66%；创业板指则表现更为活跃，最终报收4021.16点，涨幅高达2.10%，科创50指数成为当日的最大亮点，大涨5.88%，报收于1896.04点，显示出资金对科技龙头的热情重燃，从板块表现看，芯片、算力硬件、煤炭以及白酒等方向集体走强，成为推动指数上行的主力军，而此前备受关注的油气开采及服务、锂电池和化工板块则承压明显，跌幅居前，这种结构性轮动背后，反映出市场资金正在从能源板块向科技成长方向迁移。
在政策与监管层面,本周最受关注的事件之一是山西通洲集团留神峪煤矿发生的瓦斯爆炸事故，针对此次事故，国务院事故调查组已经正式介入，并表示将以“较真碰硬”的态度全面彻查，调查组不仅要查清事故的直接原因，还将深入厘清属地管理责任、行业监管机制以及企业主体责任是否履行到位，并将依法依规对相关责任人进行严肃追责，在此基础上，国务院有关部门已要求各地区、各相关单位全面对标矿山安全“八条硬措施”，对照检查落实效果，严厉打击非法和违规生产行为，特别是要严查煤矿隐蔽工作面作业、篡改安全监控数据、下井人员数量不实、违规分包和转包等突出问题，确保“硬措施”能落地见效。
这一事件对煤炭板块产生了短期情绪冲击,但并未改变行业整体的供需格局，随着安检趋严，部分违规产能可能短期收缩，反而对合规的大型国有煤企形成一定利好。
同样在5月23日,中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰在苏州出席了亚太经合组织（APEC）贸易部长会议并发表致辞，他在发言中强调，中国将继续主动作为，深入参与亚太经济合作，愿意与各方携手推动新兴领域的对话交流，共同支持世界贸易组织（WTO）的必要改革，以灵活务实的方式推进区域经济一体化进程，何立峰表示，中国正扎实推进中国式现代化建设，期待以此为亚太和全球经济复苏注入更多积极且稳定的动力，这一表态传递出中国继续坚持开放、推动高质量国际合作的政策定力，对稳定市场预期具有积极意义。
在中信证券最新发布的策略报告中,分析师指出，市场对于美伊两国即将达成协议的可能性已有较强预期，基本将其视为基准情形在进行定价，一旦协议正式签署并生效，预计将会引发供给端和需求端的同步恢复，届时全球贸易紧张局面有望缓解，商业活动也将迅速回升，当前部分经济体表现疲软的经济指标，例如工业生产放缓、需求推迟释放，本质上与协议尚未敲定、霍尔木兹海峡航运受限等不确定因素有关，众多企业在观望和等待，减少库存补充和扩大开工的节奏，这是一种非理性的阶段性扰动，但随着协议最终落地与航道修复，供需关系将得到重新校正，预计6月份以后，全球范围内经济活动将有明显好转，而宏观环境的好转也将改变市场前的策略假设，市场风格可能逐渐从现有极端分化走向均衡。
综合资金面观察,中信证券认为大资金的减持压力已趋近尾声，随着经济基本面的稳定，配备长线布局的机构资金有望逐步回流，推动当前估值低洼的板块估值修复，从配置策略角度，建议投资者当前位置继续“主动降波”，重构以“AI+能源化工”二者作为核心底仓的杠铃式结构，在防御与进攻中找到新的对冲点。
A股指数收盘情况
上证综指：4152.57点（+0.96%）
深证成指：15856.61点（+1.66%）
创业板指：4021.16点（+2.10%）
科创50指数：1896.04点（+5.88%）
沪深300指数：4921.60点（+1.58%）
港股
恒生指数：20260525点（未开盘）
人民币汇率中间价最新报价
美元/人民币：6.8318
欧元/人民币：7.9297
澳元/人民币：4.8750
加元/人民币：4.9322
英镑/人民币：9.1828
港币/人民币：0.8721
从汇率层面看,美元中间价报6.8318，保持稳定，反映出外部扰动正在减弱，人民币汇率情绪有所缓和，随着大宗商品价格波动和海外央行政策走向逐渐清晰，人民币后续仍有望维持双向波动格局。
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