美银证券大幅上调思科与Ciena目标股价，维持“买入”评级，指出在AI基础设施建设的推动下，800G光网络技术正快速迭代，市场需求爆发增长，思科在800G光学市场占据超50%份额，其Acacia业务AI相关订单接近9.5亿美元；Ciena凭借3nm DSP芯片优势紧随其后，当季营收与盈利均创历史新高，美银预测，全球ZR/ZR+光学市场2026年将同比扩增近十倍，为两大龙头带来强劲业绩支撑。
在人工智能基础设施大规模建设的推动下,高速光网络设备的需求正迎来爆发式增长，美银证券于本周二发布的最新研究报告指出，这一趋势已带动光通信市场核心企业——思科系统公司与Ciena的业绩前景大幅改善，因此该行大幅上调了两家公司的目标股价，并维持“买入”评级。
具体来看,美银将思科的目标价从此前的114美元上调至135美元，Ciena的目标价则从550美元提升至660美元，分析师团队在报告中强调，随着光网络技术从400G向800G的快速演进，这两家企业正逐步确立其在这场技术迭代中的核心受益者地位，根据美银的测算，全球800G ZR/ZR+光学市场规模预计将在2026年扩大近十倍，其在整个光学市场中的占比将从2025年的4.6%猛增至2026年的35.5%，这一跃升不仅反映了技术替换的加速，更折射出AI数据中心对更高带宽、更低延迟光互连的刚性需求。
从市场份额来看,研究数据显示，思科目前在800G细分领域中占据了超过50%的份额，稳居行业龙头；Ciena则以约30%的市占率紧随其后，值得注意的是，美银特别提到，Ciena凭借其更为节能的3nm DSP芯片技术，有望在未来进一步攫取更多市场份额，这一技术优势使得Ciena在追求低功耗和高集成度的超大规模数据中心客户中具备显著竞争力。
在财务表现方面,美银对思科的季度业绩给予了高度评价，报告显示，思科旗下Acacia光学业务在第三财季的订单总额突破10亿美元大关，其中与人工智能相关的光学需求更是接近9.5亿美元，较此前水平翻了将近两番，这不仅体现了AI集群间高速互联需求的爆发力，也说明思科在800G光模块与相干光互连产品上的布局已全面收获，超大规模云计算客户在非AI光学基础设施上的持续投入，也为该业务提供了额外的上升动力。
Ciena方面,公司近期交出了一份亮眼的成绩单，在2026财年第一财季，Ciena实现营收14.3亿美元，创下历史新高，同比增长33%，更引人关注的是其盈利能力的显著提升，当季每股收益达到1.35美元，同比猛增111%，公司管理层透露，受AI驱动的网络连接需求持续升温，当前整体在手订单已积累至70亿美元，几乎全部新增订单的交付日期已排至2027财年，这反映出当前市场对高速光网络设备的渴求已远超预期，供给端的紧张态势正推动合同交付周期显著拉长。
放眼整个光学市场,前景同样令人振奋，美银预计，ZR/ZR+光学产品市场将在2026年实现35%的同比增长，2027年有望继续保持26%的增速，这远超整体光网络行业的平均增长水平，分析师认为，即便在激烈的市场竞争下部分厂商份额可能发生调整，但市场整体的快速放量仍将为思科和Ciena带来可观的营收增量，考虑到当前数据中心运营商和电信服务商对基础设施升级的投入意愿空前高涨，高速光互连作为AI算力“神经”和“血管”的核心角色，其成长逻辑将不会因短期波动而发生根本性改变。
综合来看,受益于人工智能带来的算力爆发和网络架构从traditional通向新一代智能网络的升级，光通信赛道正迎来一轮确定性极强的发展周期，思科与Ciena作为该领域技术领先的两大龙头，不仅在800G产品线中坐拥先发优势，手头充裕的订单和持续创新的技术体系也为后续业绩提供了有力保障，对于投资者而言，在AI产业链的光学基础设施环节，这两家公司无疑是现阶段值得关注的重点标的。