港股AI应用板块午后上扬，智谱涨幅逾10%，股价升至1400港元以上，创历史新高。

港股AI应用板块午后集体走强，智谱股价突破1400港元，涨幅超10%创历史新高，MiniMax涨超7%，迅策涨逾6%，板块多点开花，消息面上，恒生指数公司一季度季度检讨结果显示，智谱和MiniMax被正式纳入恒生科技指数成份股，这是该指数首次纳入纯AI大模型原生企业，标志市场对AI赛道认知进入新阶段，机构分析认为，此次调仓信号意义重大，有望吸引被动资金及长线配置型资金持续流入，但短期估值溢价仍需理性看待。

午后的港股市场，AI概念股突然集体发力，成为场内最亮眼的板块，智谱作为这一波行情的领头羊，股价一举突破1400港元关口，盘中最高触及1416港元，涨幅超过10%，刷新了上市以来的历史纪录，这一凌厉的走势迅速吸引了全场资金的目光,也让持有人和关注AI赛道的投资者兴奋不已。

除了智谱的强势表现，其他AI应用个股也纷纷走强，MiniMax的股价上涨超过7%，展现出强劲的跟涨势头；专注实时智能数据服务的迅策则录得超过6%的涨幅，整个AI应用赛道呈现出多点开花的局面,资金在不同标的之间轮动加仓的迹象十分明显。

消息面上，直接点燃这轮行情的核心催化剂来自上周五恒生指数公司发布的一季度指数检讨结果，根据公告，恒生科技指数的成份股名单发生了一次重要调整，尽管成份股总数维持在30只不变，但此次换血的方向极具象征意义——MiniMax-W和智谱被正式纳入指数,同时将原有的两只成份股剔除。

值得特别关注的是，这是恒生科技指数自2020年正式推出以来，首次将纯粹的人工智能大模型原生龙头企业纳入指数编制范围，此前，该指数虽然涵盖部分互联网和科技公司，但像智谱这类以自研大模型为核心竞争力的纯AI原生公司，始终未曾跻身其中，此次调整，意味着港股市场对AI大模型赛道的认知已经进入一个新的阶段,投资者的预期和估值框架正在发生结构性变化。

从行业背景来看，智谱和MiniMax的崛起并不是孤立事件，过去一年多来，国内大模型产业经历了从“模型竞赛”到“应用落地”的关键转折，智谱以其自研的GLM系列大模型为核心支撑，在多个垂直领域实现了商业化部署，涵盖金融、医疗、教育、政务等场景，其模型能力和用户体验在行业内积累了不错的口碑,二级市场的认可度也在持续提升。

MiniMax则以多模态生成和语音交互见长，尤其在智能客服和内容创作领域跑出了阶段性优势，两家公司的共同特点在于：技术底子扎实，商业化路径相对清晰，且已经拿到了主流恒生指数编制机构的“入场券”，这种机构层面的认证,对于吸引被动资金和长线配置型资金意义深远。

更广泛的叙事背景在于，全球资本市场正在重新审视AI赛道的价值，在经历了2024年至2025年第一轮大模型概念股的爆发式上涨后，市场一度出现分化，缺少营收和落地场景的概念股泡沫破裂，而具备实际产出能力的标的则完成了二次筑底并重新向上，智谱、MiniMax的股价创新高，很大程度上是市场在完成“去伪存真”之后的重新定价。

回到指数调整本身，恒生科技指数此次“换血”的另一个值得注意的细节是，两道空位的让出也给存量投资者激发了调仓动作，一些权重方向的资金退出过往的成份股后，直接流入新晋的AI大模型标的,这在一定程度解释了为何午后AI板块突然放量上攻。

技术面上，智谱站上1400港元并非简单的情绪喷发，盘面数据显示，美港股整体的交投氛围偏暖，尤其是TMT方向缺少新的利空压制，场内杠杆资金的风险偏好保持在较高水平，包括美股早盘AI情绪的联动作用,也同样为港股AI股提供了比以往更稳固的外围支持。

恒指公司在本次季检公告中还提到了其他信息技术公司的进出，有分析人士指出，恒生科技指数按照市值和流动性选取标的，新纳入AI原生龙头，说明至少在这些客观筛选维度上,智谱和MiniMax已经完全具备了和传统科技头部股在同一标准下竞争的能力。

展望后市，粤开证券一位科技分析师向记者表示，恒生科技指数的这一轮调整打开了更大的想象空间。“以前港股市场里的AI股大多是在概念层面被低估交易的，有一些甚至不被看作是真正的AI板，现在指数直接把智谱这类纯模型公司装进来，意味着港股板块分类和ETF募集的重点也将逐步向应用层倾斜。”

从ETF产品的持仓变动来看，纳入成份股后，多家跟踪恒生科技指数的被动基金经理会自动构建对智谱和MiniMax的建仓单，尤其是第一次纳入纯AI大模型原生企业所带来的“首次效应”,可能会在数个交易日内继续为这两只股票提供持续的买盘支撑。

也有业内人士提醒，短期上涨后的估值溢价需要理性看待，AI大模型仍然处于行业大规模商业验证的早期阶段，部分公司当前的营收尚不够稳定，市盈率和市销率较传统科技股有明显的溢水现象。“价格上涨之后，最终还是要看能不能用业绩兑现逻辑，不过就这次的结构性调仓来说，信号意义远大于估值本身，港股市场正在通过指数层面，完成对AI赛道的地位确认。”

近期各大头部券商研报也相继上调AI应用板块的配置评级，海通国际、中金公司在最新策略报告中均强调，大模型的“通用能力溢出”正在加速向各行各业的实际生产场景“湿化”，港股优质AI标的的稀缺属性越来越高,可能吸引南向及外资同时加码。

横看成岭侧成峰，这次的普涨并不仅仅是一次单纯的技术面合力，更是2026年季度来多只AI概念股前期的估值沉淀结果，站上1400港元的智谱，究竟是透支了未来还是激发出上涨的骨架,最终则取决于恒生市值反复轮动之下的资金是如何投票。