书记省长们以实际行动支持长期投资导向。

广东省委书记黄坤明、省长孟凡利共同为千亿级省级战略性新兴产业投资引导基金揭牌，该基金为广东首只永续经营的公司制政府基金，不设固定存续期，打破“短钱长投”困局，聚焦硬科技赛道，基金实行“三不原则”，允许失败、容忍波动，追求长期生态回报，此举标志着地方政府正从追逐短期风口转向系统布局“制度化长期主义”，释放出中国产业资本正全面转向“持久战”思维的强烈信号。

五月的南粤大地,一场聚焦“耐心资本”的揭牌仪式，将广东推向了新一轮产业投资的风口浪尖，省委书记黄坤明、省长孟凡利双双亮相，为一只特殊的基金站台——广东省战略性新兴产业投资引导基金正式启动，这绝非寻常的信号：党政一把手同时出席，背后正是对“长线思维”的顶级背书。

细看这只基金,它创下了广东的多项“第一”：首只永续经营的公司制省级政府投资基金，目标规模直指千亿元，锚定的赛道集中在硬科技领域，与传统基金不同，它不设固定存续期，从制度上打破了过去“短钱长投”的困局——过去很多政府基金要求管理人在十年内完成投资、退出，而硬科技从实验室到产业化，往往需要跨越“死亡谷”，十年只是起点，二十年也不稀奇。

广东的解法是什么？建立财政稳定投入与循环投资机制，让资本“看得远、等得起、陪得住”，这在当下尤其珍贵，过去五年，不少地方产业基金陷入“投得快、退得急”的怪圈，项目刚看到曙光，基金却迫于存续期压力必须退出，导致半途而废，而广东这只永续基金，从根子上断了这个病根。

更值得关注的是它的治理结构,基金采用公司制，由省财政厅作为唯一出资人，省发改委主管，广东粤财基金管理有限公司操盘运营，但“官僚”二字并不适用——运作遵循“三不原则”：政府不干涉具体投资决策、不拿单个项目盈亏作为考核、不以国有资本保值增值为唯一指标，换句话说，允许“失败”，容忍“波动”，追求的是整个生态的长期回报，而非短期利润表上的漂亮数字。

这一设计并非孤例,就在约半个月前，江苏也在苏州举行了战新产业基金的增资扩产仪式，省长刘小涛亲自到会，更早的3月，浙江召开了创投高质量发展大会，省长刘捷在发言中直言：希望政府基金甘当耐心资本，用“我先投”的担当，为市场资本撑腰。“书记省长站台”的背后，是一个清晰的国家意志：新一轮产业布局中，耐心资本正在成长为真正的主力军。

这些变化的深层推手来自更高层,早在2024年，中共中央政治局会议首次正式提出“壮大耐心资本”；2026年的政府工作报告进一步明确：“政府投资基金要带头做耐心资本”，数字上也印证了这种转变——母基金研究中心数据显示，2025年新设的引导基金中有53%允许子基金存续期10年以上，部分延长至15到20年，这意味着，过去那种快进快出的“闪击战”思路，正在被“持久战”思维取代。

广东基金活动的另一个亮点,是省级战略性新兴产业投资引导基金投资机构联盟的成立，名单中包括易方达基金、广发证券、航天投资公司、IDG资本等80多家知名机构，阵容堪称“豪华”，如此多大牌机构愿意排队“候场”，正是因为这只基金的顶层设计为他们创造了一个可预期的长期合作框架——“三不原则”就是市场最渴望的定心丸。

在投资方向上,基金主攻新一代信息技术、新能源、新材料、智能制造、生物医药、航空航天等赛道，这些领域的共同特点就是研发难度大、资本密度高、回报周期极慢，通常需要十年以上的持续投入才能开花结果，传统投机资本根本无法匹配，只有“耐心资本”才有机会把种子培育成参天大树。

中国（深圳）综合开发研究院资深研究员张玉阁用了一个很形象的词来形容基金的角色——“助燃剂”，他解释说，基金按“政府引导、市场化运作、专业化管理”原则运作，最大的特点就是不走老路；真正实现有效市场与有为政府的结合，才能发挥好“长钱长投”的杠杆效应。

今天的广东,新经济增加值已经占全省经济超四分之一，2025年实现3.90万亿元，比重达到26.7%，可以说，新兴产业集群正在替代传统产业，成为广东经济增长的新引擎，张玉阁判断，这次新设的千亿级永续基金，将在强化布局新兴产业新赛道、加速育成新产品新技术新业态、促进科技创新与产业创新的深度耦合等方面发挥不可替代的作用。

把视角拉回整个市场,过去十年，中国的政府产业基金数量急剧膨胀，但效果参差不齐，不少地方陷入“一窝蜂上、一窝蜂散”的困境，资金来源不稳定、考核短视、追责过度等问题频发，导致“叫好不叫座”，广东用“永续”两个字破解了这一顽疾，这种“制度化长期主义”的实验，其制度实验价值甚至超越它本身募集的资金规模。

千亿资金的入局,只是一块敲门砖，它传递出的信号远比金额重要：地方政府已经放弃了对风口和热度的追逐，开始把重心向系统性、体制性的耐心资本布局倾斜，对于市场和产业端来说，这或许意味着未来中国硬科技项目融资将不再仅仅是“拼速度”，而是要拼谁更懂“熬得住”。