小米2025年Q1营收991.4亿元，调整后净利润达60.7亿元，面对存储成本“超长超猛”涨价周期，公司坚持老产品不涨价、新品晚涨价策略，手机市场份额稳定在14%以上，IoT业务加速高端化与出海，一季度海外收入创新高，汽车方面，尽管SU7交付受改款影响，但新品线已发力，公司对全年55万台交付目标“非常有信心”，AI投入聚焦生态场景，全年预算达161亿元，并保留上调空间，汽车出海计划于2027年下半年正式启动。
2025年第一季度实现营收991.4亿元，调整后净利润达到60.7亿元，这份财报背后，既有手机业务在存储成本飙升压力下展现的韧性，也有IoT和汽车两大新引擎的加速发力，在随后的财报电话会议上，小米集团总裁卢伟冰、副总裁兼CFO林世伟等高管就分析师关心的手机定价、汽车交付、AI投入等核心话题进行了深度回应。
当前整个消费电子行业正在经历一轮罕见的存储成本上涨周期,卢伟冰对此并不回避：“DRAM从去年二季度开始涨价，NAND紧随其后在三季度暴涨，到今年二季度合约价相比此前已大涨5美金，而且涨价周期远未结束，预计将延续到2027、2028年，基数已经很高，哪怕后续涨幅放缓，绝对成本压力依然巨大。”
面对这一轮“超长、超猛”的涨价潮，小米的应对策略显得颇为务实，卢伟冰明确表示：“我们坚持老产品尽量不涨价，新品晚涨价、少涨价。” 他解释道，公司不会简单地把成本上涨直接转嫁给消费者，而是在新成本结构下重新定义产品，让用户感知到真正的产品价值，今年4月中旬，部分机型仅做了200到300元的微调，市场反响平稳。
从一季度数据看,这条策略已初见成效，卢伟冰透露，国内手机市场份额稳定在14%以上，毛利率环比实现改善，未来两年，存储成本上行将是一场持久战，小米将在AI手机产业机遇中寻求突破口，通过高端化提价和产品结构优化稳住毛利。
IoT业务：国内高端化、海外加速跑
智能手机承压,IoT业务被推上了更高的战略位置，卢伟冰透露：“去年三季度我们把IoT业务2026年的战略重要性拉高，用来平衡存储成本上涨对集团整体的冲击。”
国内市场,小米的IoT产品正在加速高端化，卢伟冰特别点赞了上周发布的新品：“耳夹式耳机大家一定要去试一下，佩戴感、音质以及跟超级小爱的连接体验都非常棒。” 强风空调Pro系列在天气转热后销量激增，冰箱、空气净化器等品类也表现不俗。
海外市场则是另一番景象,目前小米海外IoT收入仅占集团IoT大盘接近四成，但一季度海外IoT收入已实现双位数同比增长并创历史新高。“海外市场潜力至少是中国市场的两倍，理论上还有四倍的成长空间。” 卢伟冰判断，随着过去两年逐步解决各国产品准入认证，叠加小米之家的海外铺开和电商业务的爆发式增长，海外IoT将进入一个长周期高增长通道。
汽车交付：新品双箭齐发，全年目标不改
面对外界对小米汽车交付节奏的关切,卢伟冰给出了明确的信心表态，今年一季度，小米SU7的交付经历了短暂“断层”——为了给用户充分的新品认知和选购时间，叠加老款改款，公司主动停售老款近两个月，导致一季度交付量仅为8万多台。
但进入4月,SU7全新的“一高一低”产品线开始发力，新增的GT极致版售价42.99万，一举刷新纽北SUV圈速纪录；入门标准版则将续航精准锚定城市通勤场景，性价比极具竞争力。“一线销售很多从特斯拉跳槽过来，他们普遍反馈，只要试驾对比，70%-80%的用户都会选我们的标准版。”
卢伟冰强调,今年下半年还将推出一款全新中大型车型，基于新平台打造，产品力极强，结合新品热度和后续放量节奏，公司对全年55万台交付目标“非常有信心”，在毛利率层面，林世伟补充说明，一季度下滑主要受跨年更新补贴、促销清库以及成本上涨影响，但二季度开始随着新车交付提速，毛利率将环比改善。
AI投入：不盲目“卷汤”，立足生态场景
在这一轮AI热潮中,小米并没有跟风打“价格战”，而是走出了一条独立的策略路径，卢伟冰表示：“小米大模型不做固化迭代，不为了发布而发布，成熟一代发布一代，完全服务自身AIoT、手机、汽车全生态场景，这是与独立大模型公司最大的不同。”
小米AI的TOKEN付费套餐已经上线,用户付费意愿超过预期——Pro、Max等高端版本TOKEN调用占比过半，付费用户转化比例超过30%，全年AI预算年初规划为161亿元，林世伟明确表示“行业机遇远超预期，如果推理需求增长，预算存在上调空间，但每一分投入都会严格测算ROI”。
汽车出海：2027年下半年见分晓
关于市场高度关注的汽车出海,卢伟冰给出了明确的时间点：计划2027年第三四季度正式启动，出海策略上，小米会“先发达国家、后发展中国家，先中高端、后中端，先右舵、后左舵”，在他眼里，这不是一件可以赶时间的事情，“汽车是强管制品类，合规、适配、渠道网络都要一根根啃下去，进度完全按计划向前推进”。
复盘整场业绩会,从手机到IoT，从汽车到AI，卢伟冰和管理层反复传递出一个信号：小米正处在跨周期经营的关键节点，对外部成本上涨不回避，对内部业务结构调整不动摇，一季度利润的增长，来自于产品组合的主动优化和定价策略的理性克制；更长远的价值，则根植于手机、AIoT、汽车三大核心业务构成的生态联动能力。