东阿阿胶将目标用户拓展至男性群体。

东阿阿胶通过收购蜀中吉林（吉林）公司80%股权并增资，正式加码男士滋补赛道，此举旨在抢占梅花鹿优质产区资源及“皇家围场1619”品牌文化发源地，打造“第二增长曲线”，被收购公司持有165个药品批文，主营男士滋补产品，2025年相关业务收入已达约3亿元，同比增长超100%，在阿胶占比超九成、驴皮成本承压的背景下，东阿阿胶正加速通过鹿茸深加工、肉苁蓉等品类拓展男性消费市场，构建多元增长引擎。

这场布局的最新一环，始于一次战略收购，5月26日，东阿阿胶发布公告称，将与东丰鹿业投资发展集团联手，全资收购蜀中药业（吉林）有限公司，在这笔交易中，东阿阿胶出资1.04亿元拿下80%的股权，东丰鹿投则取得剩余20%，值得注意的是,最终成交金额还需要按照评估备案的结果来确定。

按照计划，完成股权交割后，双方还会共同向蜀中吉林增资1.3亿元，其中东阿阿胶再次追加1.04亿元，交易一旦落地，这家公司将成为东阿阿胶的控股子公司,并纳入其合并财务报表。

为什么要花这笔钱？界面新闻记者以个人投资者身份询问了东阿阿胶证券事务部的工作人员，对方解释称，收购的核心目的，在于抢占梅花鹿的优质产区资源，同时拿下“皇家围场1619”这一品牌的文化发源地，这被公司视为打造“第二增长曲线”的关键举措。

这位工作人员进一步透露，蜀中吉林的体量不算大，但手中握有的药品批文数量相当可观，这些批文对应的业务，恰恰指向了男士滋补市场，按照设想,后续注入的增资将被用于整合生产线以及维护相关设施。

这一消息显然给了市场积极信号，就在公告发布后的第二天（5月27日），东阿阿胶股价小幅走强，报收于49.23元/股，相比前一日上涨了1.74%。

从地理位置上看，这笔买卖很有深意，天眼查资料显示，蜀中吉林位于吉林省辽源市的东丰县，熟悉东阿阿胶的人都知道，这里正是其近年来大举投入的鹿产业重镇，根据辽源市科技局2024年的一份公示，标的公司注册资本1.818亿元，厂区占地10万平方米，配备7条生产线，拥有165个药品批准文号，其拳头产品包括复方高山红景天口服液、四子填精胶囊以及鹿茸口服液等。

更值得一提的是，该公司还持有一项名为“一种具有补肾填精壮阳作用的药物及其制备方法”的发明专利，这块含金量十足的技术资产，也恰好解释了上述工作人员口中“标的核心价值”的所指。

东阿阿胶与东丰县的缘分早已埋下，辽源市政府官网在今年3月就曾透露，双方合作打造的“皇家围场1619”鹿茸深加工项目，正落户于东丰·国际梅花鹿产业创投园，总投资额达5330.67万元，项目聚焦于鹿产品的研发与生产，全面投产后，预计每年可加工20吨梅花鹿鹿茸，产出30吨鹿系列中药饮片，年收入有望达到2.8亿元。

结合这则动态来看，此次收购的逻辑变得更清晰：东阿阿胶是在完成一次重要的“补链”——前端已经储备了梅花鹿资源和深加工项目，后端则需要蜀中吉林提供的药品批号、剂型平台和生产资质,来把产品真正落地。

上述工作人员也印证了这一点，表示公司现已有男士滋补产品线，收购蜀中吉林的目的很简单——“把这一块做大”。

为什么偏偏在这个时候加码男性滋补赛道？答案或许藏在其产品结构里，工作人员强调，阿胶依旧是公司的“底座”，所有拓展都是在阿胶的基础上，向不同性别和人群延伸，女性消费者买阿胶依旧是主流，但男性需求则被交给了“皇家围场1619”和“壮本”这两个子品牌，在公司的“十五五战略”规划中，如何跳出阿胶的单一局限,已是一个明确的议题。

这个战略转向在年报里也有法可循，2025年年报明确指出，“皇家围场1619”被定义为男士滋补新赛道，主要包括健脑补肾口服液、龟鹿二仙口服液、海龙胶口服液等，外加龟甲胶、鹿角胶这些医保产品，而“壮本”则主攻肉苁蓉方向，推出了阿胶肉苁蓉原浆、肉苁蓉原浆等饮品。

从收入角度来看，东阿阿胶目前仍然靠阿胶“吃饭”，2025年，阿胶及系列产品贡献了总收入的92.5%，同比增长11.8%，相比之下，其他药品及保健品虽说占比只有5.76%，但增速高达63.65%，换句话说，阿胶是压舱石,但非阿胶品类正以更快的速度增长。

在阿胶这颗大树之外寻找新果实，实际上也有现实的紧迫感，公司2025年年报把驴皮原料成本压力，列为一项长期风险，作为阿胶的核心原料，驴皮价格受市场供需左右，波动剧烈，消费者的养生需求日趋多元，市场上的养生产品早已从传统滋补品延展开来,行业竞争愈演愈烈。

这种局面逼着东阿阿胶必须“两线作战”：一边稳住阿胶基本盘，一边通过男士滋补、鹿产业和肉苁蓉等品类，打开更广阔的消费人群和场景，上述工作人员透露，男士滋补业务在此之前体量很小，所以增速才显得快，“基本上都是100%以上的增长”，2024年发货约1亿元,2025年已经攀升至约3亿元。

至于此次一同出手的东丰鹿投，工作人员介绍，其入股源于东阿阿胶与东丰当地政府之间的地方合作，这是一家拥有国资背景的企业，尽管后续的具体分工还在整合中，但从80%的持股比例来看,东阿阿胶无疑是主导方。

天眼查信息显示，东丰鹿投由东丰县财政局（东丰县人民政府国有资产监督管理委员会）全资持有，是一家典型的国有独资企业，前身是东丰县鹿业有限公司，它的业务覆盖投资、农副产品收购加工，同时也获批了药品生产与批发零售资质，更重要的是，它还全资控制着吉林省梅花鹿产业科学研究院和吉林省梅花鹿产品质量检验检测中心等机构，在这次交易中，东丰鹿投就像一座桥梁，把东阿阿胶与东丰当地的梅花鹿资源、以及国资力量连接了起来。

从整体协同效应来看，蜀中吉林的加入，将会进一步充实东阿阿胶在中成药及滋补品类上的拼图，目前公告还没有披露蜀中吉林的营收、利润等具体经营数据，这笔收购究竟是战略筹码，还是真正的“奶牛”？标的资产的成色究竟如何,还需留待后续的业绩数据来验证。