ST葫芦娃涉连续18个月财务造假，公司及三名高管总计被处以2150万元罚款。

根据提供的报道，ST葫芦娃因财务数据长期造假被监管重罚，调查显示，该公司在2023年年报和2024年半年报中通过提前确认收入、操纵价格等方式虚增或虚减营收及利润，其中2023年虚增利润占当年披露利润总额的66.11%，海南证监局据此对ST葫芦娃及三位核心高管合计处以2150万元罚款，公司股票也自2026年5月21日起被叠加实施其他风险警示，目前公司经营面临困境，2025年营收大幅下滑且连续两年亏损。

曾头顶“儿童药龙头”光环的海南葫芦娃药业集团股份有限公司（股票简称“ST葫芦娃”，代码605199.SH），因财务数据长期“注水”而遭遇监管重拳，2026年5月20日晚间，ST葫芦娃发布公告称，公司已收到来自中国证监会海南监管局（下称“海南证监局”）下发的《行政处罚事先告知书》，这份告知书揭开了公司长达一年半的财务造假黑幕，公司及三位核心高管合计被处以2150万元的罚款。

调查显示,ST葫芦娃在2023年年度报告和2024年半年度报告中均存在严重的虚假记载，公司不仅通过提前确认销售收入来粉饰业绩，还涉嫌操纵药品价格以虚增营收，同时未按规定准确计提配送费、仓储费及运输等成本项，种种手段交叠，使得财报数据严重偏离真实经营状况。

具体违规数据令人触目惊心：ST葫芦娃2023年年报虚增营业收入高达1.1亿元，占到当期披露营收总额的5.77%；更严重的是，虚增利润总额达到8958.03万元，对当年度披露利润总额的占比竟高达66.11%，这种“利润注水”几乎让公司业绩丧失了真实性，而到了2024年半年报中，情况发生戏剧性反转——公司又转而虚减了约4260.10万元的营收，虚减利润2766.11万元，分别占当期披露数据的5.03%和29.35%，这种前后矛盾的财务操作，暴露出企业内控体系的严重失守。

ST葫芦娃的造假行为并未逃过监管部门的监督,海南证监局认定，该公司上述行为已违反《中华人民共和国证券法》第七十八条第二款之规定，构成第一百九十七条第二款所述的“信息披露违法违规”行为，特别值得注意的是，公司在2024年5月14日发布的《向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书》中，还引用了这份“注水”的2023年年报数据，构成了二次违规，上交所已于2024年9月6日终止了对该公司可转债发行的审核，庆幸的是，该批次债券最终未被发行上市。

针对违法事实,监管部门依法开出严厉罚单：公司主体被给予警告，并处700万元罚款；时任董事长兼总经理刘景萍被给予警告，处以1050万元罚款；时任董事、财务总监及副总经理于汇被给予警告，罚款250万元；时任董事会秘书王清涛也未能免责，被处150万元罚款，四张罚单金额合计2150万元，彰显了监管部门对财务造假“零容忍”的决心。

此前,ST葫芦娃已于2025年12月公告，公司及董事长刘景萍因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案调查，本次处罚正是围绕当时的调查展开的最终结论，为修复此前财务数据的混乱，该公司已于2024年4月对前期会计差错进行了公告并追溯调整。

令人关注的是,尽管处罚已下达，ST葫芦娃在公告中表态，公司当前各项经营活动及业务均保持正常运转，该事项“不会对公司生产经营产生重大影响”，但从股价表现和市场信心来看，影响的“分量”并不轻，更为雪上加霜的是，海南证监局同日追加风险提示：根据《上海证券交易所股票上市规则（2026年4月修订）》第9.8.1条，公司股票自2026年5月21日起被叠加实施其他风险警示，这意味着ST葫芦娃离“面值退市”悬崖又近了一步。

从基本面看,这家成立于2005年的“海南儿童药小巨人”——拥有小儿肺热咳喘颗粒、肠炎宁系列、复方赖氨酸颗粒等拳头产品，在产在销的儿童药多达34个，销售网络覆盖全国2300多个县市——近年正面临严峻的经营困境。

业绩层面尤为惨淡,2025年年报显示，ST葫芦娃全年实现营业收入仅9.01亿元，同比大幅萎缩36.27%；归属于上市公司股东的净利润则延续亏损局面，从2024年的-2.74亿元加深至-2.87亿元，连续两年“飘红”难止，2026年一季度，情况并无好转迹象：营收1.46亿元，同比骤降56.61%；当季归母净亏损约2895.83万元，公司官方解释的原因为“整体市场环境及供需关系等因素综合影响”，但在投资者看来，财务造假的负面信用冲击恐怕也不可低估。

截至5月21日收盘,ST葫芦娃盘中涨停，股价收于6.94元/股，总市值缩水至27.77亿元，对于这家曾经的名药企而言，此刻最需要的或许不是股价的短期拉升，而是如何用透明、合规的运作赢回市场信任。