根据报道，美国网约车与外卖巨头优步（Uber）正研究全面收购德国外卖平台Delivery Hero，优步已通过增持成为其最大单一股东，持股达19.5%，并持有约5.6%的期权，此举旨在应对DoorDash的全球扩张，通过整合Delivery Hero在约65个国家的业务，打造全球超级外卖网络，形成市场“第三极”，目前谈判尚处早期，存在不确定性，优步强调暂无触发强制收购要约的计划。
在全球外卖与出行市场格局急剧重塑的背景下,美国网约车与外卖巨头优步（Uber）正悄然酝酿一桩足以改变行业版图的重大并购，据多位知情人士于5月22日透露，该公司正在深入研究全面收购德国外卖平台Delivery Hero的可行性方案，这一战略考量并非一时冲动，而是建立在优步此前加速增持、已悄然成为其最大单一股东的基础之上。
就在几天前的5月18日,优步向外界披露了一项令人侧目的股权变动：其对Delivery Hero的持股比例已从4月份的7%迅速跃升至19.5%，同时还持有约5.6%的期权头寸，这一操作使得优步一跃成为Delivery Hero无可争议的第一大股东，远超其他机构投资者的持仓占比，报道指出，优步正在与财务顾问展开密集磋商，以期评估如何进一步扩大持股规模，该公司还主动与Delivery Hero的其他重要投资者进行了初步接触，试探他们对潜在交易的兴趣。
知情人士也审慎提醒,目前相关讨论仍处于非常早期的阶段，一切都在动态演进之中，最终能否促成实质性交易仍存在诸多不确定性，值得注意的是，优步虽然展现了强烈的入股意愿，却在递交给德国监管机构的正式通知中明确表态：目前没有计划将持股比例提升至30%或以上，根据德国公司法的相关条款，一旦持股触及30%的“红线”，将自动触发对该公司发起强制全面收购要约的法定义务，优步也同时强调，公司会定期审视自身的投资组合布局，若是遇到极具吸引力的市场机遇，也不排除在未来进一步增加持仓的可能性。
此番潜在收购的背后,隐藏着优步应对DoorDash全球扩张的深层战略焦虑，当前在美国外卖市场，DoorDash凭借67%的市场份额遥遥领先，优步的市占率仅为25%，二者之间的竞争差距十分明显，DoorDash近年来的国际化步伐也相当迅猛，先后收购了芬兰的Wolt以及英国的Deliveroo，业务版图已覆盖超过40个国家和地区，面对这一局势，优步急需找到一个能够迅速填补市场空白、实现规模跃升的有效路径。
而Delivery Hero恰好提供了这样一个完美的桥梁平台，这家德国外卖巨头在全球约65个国家和地区的运营网络中广泛布局，业务足迹横跨中东、北非、亚洲、欧洲及拉丁美洲，尤其是在中东和北非地区，Delivery Hero的增长势头格外强劲——今年第一季度，该区域的商品交易总额（GMV）同比增幅达到了16.1%，一旦优步成功实现全面收购，将直接在覆盖范围上超越DoorDash的现有联盟，打造出一个覆盖全球的超级外卖网络，从而在全球外卖市场形成新的“第三极”格局。
值得注意的是,Delivery Hero当前正处在一个内部治理架构相对脆弱的窗口期，激进投资者Aspex Management持续施加压力之后，公司联合创始人兼首席执行官Niklas Östberg已正式宣布，最迟将在2027年卸任，这一高层人事的不确定性，为外部资本的战略介入打开了空间，Berenberg分析师Wolfgang Specht指出，优步的连续增持行为实质上已经改变了外界对Delivery Hero的投资逻辑，将全面收购纳入战术考量是完全合情合理的。
从优步自身的财务基本面来看,公司确实正处在从“增长为主”向“盈利为主”转型的关键节点，最新一季度的财报显示，公司虽然实现了132亿美元的营收，但净利润仅为2.63亿美元，同比出现大幅下滑，自动驾驶以及AI领域的持续重金投入，对公司的现金流和盈利能力构成了不小的压力，此时若再酝酿一笔规模可观的收购，无疑将给本就偏紧的资产负债表施加更多考验，市场对此表达了相对谨慎的态度——收购消息曝光后，优步的股价随即下跌约1.6%至1.9%。
有分析师预测,优步的真实策略或许不是“强攻”，而是“控而不买”的渐进式手法，通过控股19.5%股权，优步既保留了未来收购的选项，又能借助大股东的身份对Delivery Hero的运营施加影响力，推动其进行业务拆分、资产重组或战略再聚焦，等到Delivery Hero的估值在内部重组或市场调整中回归到一个更具吸引力的区间，优步再择机以更低成本发起全面出击，这种“先占位、再主动、后出击”的动态博弈思路，在资本圈并不鲜见。
面对即将到来的变局与探讨,Delivery Hero方面则语调温和地表示，欢迎优步成为股东并对其投资行为持开放态度，按照公司的规划，未来将继续把重心放在运营效率的提升和核心业务的打磨上，同时积极展开战略审视，力求为全体股东创造可持续的长期价值。