算力芯片政策加码国产化，寒武纪创新高，科创芯片ETF涨3%再现上攻势头。

国产算力芯片板块在“政策+市场”共振下强势爆发，寒武纪盘中创下1435元历史新高，芯原股份涨超17%，国家发改委明确提出“指导国产大模型适配国产算力芯片”，为行业定调，叠加下游AI需求激增、日均Tokens消耗量达140万亿，资金加速布局，科创芯片ETF华宝（589190）一度冲高3%，近三日净流入超4000万元，标志着国产芯片与模型“双轮驱动”的新周期加速落地。

在科技行业的激烈竞赛中,国产算力芯片领域再度吹响冲锋号，5月25日，产业链核心标的集体走强，带动科创板芯片板块掀起一轮强势行情，这一轮上涨的背后，既有重磅政策加码国产芯片自主可控的正面驱动，也有下游市场需求的强劲助推，堪称“政策+市场”共振下赛道全面爆发的鲜明写照。

当天,科创板芯片板块的领跑者当属寒武纪，作为国产AI芯片领域的标杆企业，其股价在盘中大幅冲高逾11%，盘中最高触及每股1435元，一举刷新历史新高，从基本面来看，寒武纪早已是行业内多方关注的焦点，早前公告拟登陆港交所，谋划“A+H”双资本平台，意在借助两者优势获取更多国际化资源，也自然成为刺激股价攀升的重要催化剂，芯原股份涨幅更是突破17%，中芯国际、华虹半导体、海光信息等个股亦出现较大幅度上涨，科创50芯片领域近乎全面掀翻。

同样引人注目的是,此次行情并非个股孤立躁动，而是全产业链的整体发力，汇聚众多硬核科技公司的科创芯片ETF华宝（589190）盘中一度涨幅摸高3%，收盘前仍保持超过2%的涨幅，来自上交所的资金数据显示，近三个交易日内，该ETF已连续净流入资金累计超过4000万元，显示出资金对芯片板块后续积极布局态度日趋果断。

此次行情的底色,依然离不开来自高层政策的明确信号，5月22日，国家发展改革委发言人明确表态称，将大力推动人工智能技术与经济社会各行业各领域广泛深度融合，并明确要“指导国产大模型加大力度适配国产算力芯片”。

这份表态虽简短,但实乃行业一次重量级定调，此前，国内大模型多依赖海外算力芯片上演技术赶超，虽然已有部分企业尝试适配国产芯片，但在体量和适配深度上尚显局限，如今主管机构直接“点名”将国产芯片与国产大模型的协同适配提升至明确的政策鼓励与指导层面，其背后反映的正是国家层面对减少供应链依赖、增强信息基础设施韧性的坚定决心，保持算力产业的快速增长的同时，兼顾自主可控与科技向善，已被视为行业长期走稳走实的根基。

华安证券的分析认为,政策对产业“适配”的重构将打开全新局面。“过去做国产大模型，最难的其实是部署成本高昂、算力芯片兼容不够；现在监管层给出定调，相当于是加速了个环节市场化的匹配，”其研报中总结称，“不仅可以借此强化内需，更能有效破除算力瓶颈带来的隐痛，国产算力与模型将真正实现双轮驱动”。

互联网巨头加大资本开支，国产芯片放量确定性增强

如果说政策导向是产业起势的“油门”，那么资本战线上的精准手笔就是驱动引擎工作的“燃料”，从行业风向来看，阿里、腾讯等国内顶级云计算服务商（CSP）早已不再遮掩力度，纷纷释放要大举增加资本支出的信号，以备战下一阶段的AI模型部署，下游的需求测算已经令人咋舌——在代码生成、智能Agent、多模态内容创作等多个新场景中，AI大模型的市场渗透迅速攀升，Token使用量每分钟都已呈现爆炸式趋势。

数据方面,国家数据局不久前披露，截至2025年3月底，中国AI大模型的日均Tokens消耗量已高达约140万亿，这一数字的激增，是两种力量叠加发力：国内模型自身能力一日千里，再加上各种实景应用的加速接驳，进一步倒逼供给侧必须快速扩容，需要注意的是，尤其随着“加大力度适配国产算力芯片”这一趋势确立，任何一个被不断激活的增量需求，都有可能率先落入已经向上游布局的国产AI芯片手中，开源证券分析指出，伴随着国产芯片产能供应的逐步释放，紧缺状态下算力短板将得到改善，国产算力由此迎来全新一轮的市场阶段。

按最新产业研判,国内金融、安防、科研等多行业的主力用户已经开始批量为部署国产AI芯与国产大模型划拨预算，产业链正向高度国产替代整合的趋势也被进一步夯实。

硬科技“全芯”组合：为何说现在布局正当时？

伴随这一波政策敞口大开的超级景气周期浮现,各路研究机构也将关注焦点全面汇集到科创板芯片相关的核心标的，广发证券此番分析认为，“国产AI芯片对市场新增量有很好的嵌入性，参考国内宏观结构，中长线资金会更多配置半导体制造设备、化合物材料、模拟芯片以及具备高成长的空间领域。”一句话总结便是：优秀的局部光有点燃还不行，必须从全产业链的角度打通替代通路。

ETF基金也展现出其在均衡配置和高弹性上的强大之处,公开资料显示，科创芯片ETF华宝（589190），以及其联接基金（A类021224、C类021225）跟踪的是上证科创板芯片指数，这一指数编制设计颇有讲究：在全面布局整个芯片赛道的背景下，它特意在集成电路设计、半导体设备及工艺控制等关键性前沿环节加足了筹码，相关领域的合计持仓比例超过90%，体现出极高的实业渗透和纯粹“硬”科技气质，也因此成就了该ETF在市场进攻性最锋利的周期阶段表现力十足的所谓“超级周期争位者”佳话。

券商相关研报表态简明深刻：“在AI芯片再上一阶的确定性下，对于芯片定价的分析不仅是看生产能力，更是看整体市场通路是否完善，供应与内需是否匹配实现了正自循环，国产‘芯片+模型’双重架构正在进行重塑与迭代，窗口期要抢占的，不仅是个股的套利点，更是整个软硬件态生态基础建设的跨越式跃迁机会。”

值得再次提醒的是,科技板块高度依赖宏观环境以及技术扩散的不确定性，投资存在波动风险，市场情绪带来骤热也可能伴随骤冷，这个阶段即便标的阶段性亮眼，也可能存在供需扰动的情况，因此参与者在关注芯片一体化新机遇的同时，需结合自身情况充分了解产品和了解具体的完整条款风险，量力而行——投资有风险，入局需审慎。

面对这场清晰的国产芯片突围战,可以预计后续无论是产业链个股量级的提升，还是全链ETF产品的热度放大，都将伴随技术与政策的长期助力表现出持续性，回头再看短短几日连超4000万元的资金加仓，也恰好反映出击打在这一超级周期拐点一步的人越来越下定决心——重仓中国规格先进制造的逻辑，正在从“长期故事”迅速走向执行落地。