幸运艇_168历史查询锂电扩产潮重启，本轮聚焦结构优化与产能升级。

根据报道，2025年下半年锂电行业再现扩产潮，但与2022年由于供不应求驱动的“军备竞赛”不同，本轮扩产更多是企业主动选择，旨在抢占市场份额、抓住融资窗口并应对降本压力，尽管下游动力和储能电池需求持续攀升，但上游材料环节如磷酸铁锂仍面临产能过剩，产能利用率不足六成，专家指出，这轮扩张可能导致部分环节再次陷入供需失衡，利润空间被压缩，行业洗牌加剧。

根据界面新闻的不完全整理，仅在今年5月，就有恩捷股份（002812.SZ）、德方纳米（300769.SZ）、璞泰来（603659.SH）、永杉锂业（603399.SH）、中矿资源（002738.SZ）、沧州明珠（002108.SZ）等多家锂电材料龙头企业相继公布了新的扩产计划，这些项目涵盖锂盐、锂矿、正极材料、隔膜等上游环节,总投资金额累计已超过200亿元。

锂电池生产企业从去年开始就已经掀起了产能扩张的热潮，而眼下这轮扩产,正从下游的电池制造端波及到更上游的材料厂。

回顾2022年，当时锂电行业经历过一轮极度亢奋的扩张期，在全球新能源汽车需求爆发式增长的刺激下，碳酸锂价格一度飙升至近60万元/吨，高需求、高利润吸引大量资本涌入，各家企业争先恐后地铺开产线，这场盛宴迅速演变为产能过剩，供需结构严重失衡后,碳酸锂价格跌至每吨6万元左右的低谷。

时间来到2025年下半年，受下游需求回暖的影响，锂电行业似乎再次进入上行周期，碳酸锂价格重回18万元/吨附近，这一轮扩产的逻辑明显不同于三年前的那场“军备竞赛”，如果说到2022年的扩张，是被供不应求的市场情绪带着跑的，那么这次则更多是企业主动选择的结果，一条背景音始终萦绕不散——产能过剩的阴影,其实从未真正消散。

仔细看各家公告不难发现，几乎所有企业都把“下游动力电池与储能电池需求持续攀升”作为扩产的主要理由。

从动力电池市场看，虽然国内新能源汽车的整体增速有所放缓，政策退坡和需求透支的影响依然存在，但新能源汽车的平均带电量在提升，加上商用车电动化进程加速，这些仍在有力地拉动对锂电池的需求，中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今年1-4月，国内动力电池累计销量达400.9 GWh，同比增长31.9%；而同期累计装车量为187.2 GWh，同比微增1.6%。

储能电池的表现则更亮眼，独立储能的盈利模式在国内逐步成熟，海外户用储能和大规模储能也在快速发展，加上AI算力中心带来的储能配置需求快速放量，储能电池成为整个锂电链条中增长最凶猛的一环，根据ICC鑫椤资讯统计，2026年第一季度，中国储能电池出货量达209 GWh，同比增长115%；全球层面，出货量为216 GWh，增幅达117%。

需求确实在涨，但业内并不认为所有环节都已经进入“涨价去库存”的发牌阶段。

真锂研究创始人墨柯对界面新闻表示，目前锂电产业链的一些环节并非全线短缺，大量领域仍然身处产能过剩的熬炼之中，以磷酸铁锂正极材料为例，ICC鑫椤资讯数据指出，截至2025年底，磷酸铁锂名义产能已达653万吨,较2024年底的558万吨增加了95万吨。

但这其中有不少产能属于“看似在场、实则出局”的状态——老旧设备、缺乏资金和技术支持，导致大量闲置产能并未真正形成有效供给，截至2025年底真正可以放量生产的企业，口径下名义产能约572.35万吨，同比增幅仅15%左右。

2025年全年，磷酸铁锂产量合计约391.5万吨，这样算下来，行业的产能利用率仍不足六成，不少磷酸铁锂头部企业的毛利率在个位数徘徊,一部分甚至仍未走出亏损。

令人意外的是，扩产的节奏依然没有停下，今年以来，富临精工（300432.SZ）、龙蟠科技（603906.SH）、万润新能（688275.SH）等主力企业相继宣布扩张，更有兴发集团（600141.SH）、万华化学（600309.SH）这种化工巨头跨行入局，以及容百科技（688005.SH）、当升科技（300073.SZ）这样的三元正极材料企业,也转身闯入磷酸铁锂赛道。

对于这种反常的扩张热潮，鑫椤资讯高级研究员张金惠认为，主要已经不是缺产能，而是抢份额。“如果现在不扩，规模效应起不来，市场份额迟早被对手吃掉——那就是钝刀子割肉等淘汰；可扩了就要把价格战打得更猛，最后还是一地鸡毛。”这是一个谁都不好破的死循环。

而从更根本的企业行为逻辑来看，墨柯指出，眼下密集官宣扩产只是“搭台”，目的其实在于后续的融资环境、成本结构和技术迭代需求。

他分析，本轮扩产的深层驱动力主要有三个：
一是降本压力，碳酸锂一涨，下游电池厂商叫苦不迭，材料厂如果不在产线和工艺端主动降本，客户受不了，利润也被压缩。
二是抓住盈利窗口，锂价回升后，企业账面现金流重新宽裕，这意味着有余钱拿出去扩产。
三则最根本——资本需求。

墨柯给界面新闻算过一笔账：中国动力电池产能从2020年的大约80 GWh拉升到2025年超1600 GWh，六年涨了20倍，单凭企业的利润滚动，达不到这种速度，靠的还是资本市场的持续输血，2026年正是一个罕见的融资窗口期：行业景气度在回暖，企业财报做得漂亮，投资者也乐意掏钱，墨柯预判，明年碳酸锂价格极有可能再次走低，届时企业营收和利润变差，再想融资难如登天，趁着业绩还行，大家都抓住今年把扩产口号喊出去，把弹药拿到手，后期具体扩多快、投多少都可以灵活调整。

并不是所有锂电材料都站在超级拥挤的同一条赛道上，不同环节之间供需状况差异很明显，根据张金惠的测算，从供应紧张度考量，今年最紧的是六氟磷酸锂，其次是湿法隔膜、铜箔,再是负极材料和高压实磷酸铁锂。

张金惠也指出，有的材料因为利润薄、投资风险大，扩建意愿较弱，在行业年增速仍超30%的环境下，明年这些扩张偏少的材料领域反而可能走向偏紧格局，届时商家手里的议价能力和毛利率有望恢复，本质就是：目前扩产收缩的环节可能在2026年迎来利润修复，而扩产大军扎堆进去的环节则面临“只增规模不增利润”的困局。

墨柯提醒，如果行业整体增速出现波动叠加库存高企的情况，那些早早跑马圈地的产能，很可能变成压在骆驼背上的最后一根稻草,新一轮洗牌已经呼之欲出。

张金惠认为，按目前已公布的扩产节奏推算，明后年产能集中投放，部分材料将再次陷入供需逆转的僵局，技术门槛越低、市场竞争越拥挤环上,利润空间被压制的时间会越长。

“任何一个行业要想长期维持健康发展，其中玩家必须享有正常利润空间。”张金惠表示，“如今锂电产业链不少环节玩家还在搏命厮杀，谁也赚不到合理的钱却还在扩产——这种局面无法支撑持续的研发投与产品迭代升级。”（完）