AutoZone，销售增速受低温天气影响趋缓。

AutoZone第三财季销售额达48.4亿美元，但因美国反常低温天气拖累散热、空调等配件销售，业绩增速放缓，该季同店销售额在美国增长4.1%，海外仅增1.6%，尽管客流下滑，但客单价因通胀和关税上升5.6%，净利润同比增长至6.415亿美元，但仍低于华尔街预期，股价应声下跌逾10%，公司CEO表示，期盼真正夏季到来后业务将迎来报复性释放，但对海外市场如墨西哥和巴西的宏观挑战保持谨慎。

美国知名汽车零部件零售商AutoZone（股票代码：AZO）刚刚交出了一份略显矛盾的季度成绩单，表面上看，第三财季的销售额攀升至48.4亿美元，主要得益于本土市场的稳定贡献，但若细究数据背后的原因，一场不期而至的凉夏正悄然拖慢这家行业巨头的增长脚步。

“我们的销售节奏在季度后期明显放缓，关键就在于今年的气候跟我们开了个玩笑。”公司首席执行官菲尔·达尼埃莱在财报电话会议上这样解释，他进一步表示，往年这个时候，酷暑带来的高温往往会让汽车散热、空调以及启动与充电系统的配件进入销售旺季，但今年反常性的久低温将原本的“生意旺季”浇了个透心凉——这些品类当季销量不升反降。

达尼埃莱的眼中依然有光。“我对后市一点都不悲观，今年夏天的气温大概率会高于常年，只要回暖，我们的业务马上就会迎来报复性释放。”他始终强调的是，“市场总有规律，反常终究只是暂时的。”

坏天气的影响也直接反应在华尔街的情绪上：财报发布后，AutoZone股价应声下跌了10.24%，跌至3008.19美元，而同业的反应也不能算光彩——劲敌奥莱利汽车配件（股票代码ORLY）大跌3.58%，另家对手前进汽车配件的股价同样未能避免微幅走低，市场对于这次“阴雨天气带来的营业收入走弱”显然不买账。

更让人担忧的可能不只是美国天空的云层,公司高层特意指出，海外市场的情况也并不乐观。“我们在墨西哥和巴西这两块核心阵地遇到了两个主要经济体自身的增长动能有所走软，导致了海外业务的疲态。”达尼埃莱说道，“但即便在这些困难的市场上，我们的增速仍然持续跑赢同行，应该看到我们份额环比扩张并未停下。”

在全球经济走势各异的大环境下,汽车零配件零售生意变得更加细分与复杂，本财季财报的一条关键数据颇值得关注：剔除汇率带来的波动，公司全口径同店销售额较上年同期提升3.9%，其中本土（美国）市场的同店销售增长高达4.1%，而海外增长只有1.6%，两个市场的差距或许反映了国家间在消费者购买力、汽车保有年限、出行规律以及宏观通胀等深层次框架的巨大差异。

进一步剖开美国本土的消费画像,还有一些耐人寻味的变化，本季度自助维修模式下的到店客流其实跌去了3.6%，即便消费者进来的频率变少，商家从客单价上得到的“找补”却更为赤裸——每一笔交易的平均金额猛涨了5.6%，其背后显然有日常基础通胀率跃升至超过7%的身影，也要感谢去年开始搅动全行业的供应链风波。（去年起，对进口汽车及零配件加征的那令人挠头的25%关税开始持续为所有商家埋单。）

但在美国的私家车主群体里,修车与配件没有太多延迟的空间，甚至没有办法面对调价轻易说“不”，正如达尼埃莱自己描述的：“你要是车坏了、发动机报警了、或是刹车分泵自燃了，你能不管它吗？”他判断，多数美国车主的理性决策是：可以延迟一两周，但终归要做保养；车不开不动都是麻烦越拖越大，到最后只有换来更恐怖的账单。

而在连锁反应尚未彻底出清的当下,他断言：“经历了去年同期关税价格冲击造成的跳跃性升幅后，目前的通胀已经呈现回归稳态的迹象——接下来的好几个季度中，尽管价格仍将面临压力，但这种压力会比2022年、去年更弱一些。”

看得见的数据最终说明一切：公司第三财季拿到的净利润规模为6.415亿美元，折合每股让人相当的38.07美元；相比之下上一财年同期净利润是6.084亿美元，每股盈利则落在35.36美元，对机构拥挤的预测端而言，股价已经说明了一切：此次利润数字完全让FactSet所录得的华尔街预计每股盈利中位数3.62美元彻底落空，而总销售额48.4亿美元也仅比华尔街将将给出预测天花板的一线稍强一点点，没完全企及分析师预期的48.6亿美元水平，因此稍微偏差而压抑了市场情绪。

至此,AutoZoen显然是在等下一个念头：“真正夏季的到来”——由那缕迟到热度所刺激的散热系统、空调机修理催生的购物潮。

分析师行业内人士提醒赛道内的投资者更应该擦亮双眼：或许一阵自然的季风转瞬旋过北美的气候模式就能变出一大口红利，而全球两大墨西哥、巴西海外市场要真正消化宏观矛盾则绝非一朝之业，种种迹象显示这个巨头的逻辑还不是虚假膨胀，反而更多得等待气候与经济的共识突然站回身边。