百思买2027财年第一季度业绩超预期，全球同店销售额同比增长2%，其中美国市场增长1.8%，国际分部增长4.7%，推动股价盘前飙升近8%，公司实现营收89.36亿美元，调整后每股收益1.28美元，同比增长11%，核心品类如游戏、计算设备和手机需求强劲，百思买正积极拓展广告与开放市场平台业务，以提升长期利润率，管理层预警二季度同店销售或回落至1%左右，全年预期保持谨慎。
美国老牌电子零售巨头百思买（Best Buy）刚刚交出了一份让资本市场心跳加速的成绩单，2027财年第一季度的财报发布后，公司股价在盘前交易时段一度飙升近8%，原因是其营收与利润双双超出华尔街预期，同时备受关注的关键指标——同店销售额终于再次回到了正增长轨道。
根据该公司披露的数据，截至5月2日的第一季度，百思买在全球范围内的同店销售额同比增长了2.0%，这与此前一个季度的同比下降0.7%形成了鲜明对比，分析师此前的普遍预期约为1%，而实际表现无疑让不少市场观察者感到意外，美国国内市场的同店销售额增长1.8%，表现相对稳定，而国际分部的增长更为强劲，达到了4.7%,显然在非北美市场赢得了一定份额。
细看这份成绩单，营收与每股收益的数字也极为亮眼，财报显示，百思买本季度的企业总收入达到了89.36亿美元，相较去年同期的87.67亿美元出现了明显提升，而在每股收益方面，稀释后每股收益达到1.31美元，较去年同期的0.95美元大幅猛涨38%；调整后每股收益为1.28美元，同比增长幅度也有11%，证明了业绩的“含金量”依然很高。
那到底是什么产品撑起了这一季的增长支柱？从财报细节可以看到，包括游戏、计算设备、智能手机以及服务业务在内的核心品类，均贡献了不小的动力，对于那些关注消费电子的用户来说，这一品类的组合显得既熟悉又典型，以游戏主机与周边设备，以及手机换代需求为支撑,这些产品无疑给公司一季度的电商与实体店带来了可观的增量。
百思买CEO Corie Barry也在声明中强调了团队的运营节奏，她表示，考虑到宏观经济环境的诸多不确定性，一季度能够在动态平衡中交出符合预期的收入，以及优于预估的调整后运营利润,很能反映出公司在统筹库存与市场需求之间的努力。
值得注意的是，除了传统的零售货架，百思买在一季度也有其他的战术布局，Barry在财报中指出，该公司正在“从规模上推广”百思买自有广告业务和开放市场平台业务——也就是它们的百思买广告（Best Buy Ads）和百思买市场（Best Buy Marketplace），对于这类副业，公司清晰地描述了预期：这些领域随着时间的推移随时可能形成相当可观的利润增量。
这一步棋实际颇具洞察力，在美国零售业整体面临高成本与低毛利压力的时代背景之下，将用户和流量“二次变现”、向第三方卖家开放平台入口，相当于公司不仅仅在向消费者卖产品，而是在向内输出“分销能力”和“广告流量”,这对于稳定长期利润率具有战略意义。
与此相关的人事变动也同步引发了市场关注，不久前，百思买董事会宣布现任CEO将于今年10月正式卸任，接棒者是在公司扎根多年、主要负责增长板块的资深高干Jason Bonfig，他被外界看作高管团队中最早推动高利润率广告技术和开放平台业务的负责人之一，而安排他在新任期内带领公司转型升级,留给产业的想象空间也不言而喻。
财报前后表达完高光时刻后，管理层也没有回避接下来面临的市场震荡挑战，首席财务官Matt Bilunas在业绩电话会上坦率给出信号：尽管5月至今的销售表现已有“高个位数增长”，但如果戴上时间轴进行细看，去年6月任天堂Switch 2新品发布实际带来了高难度的高基数效应，而今年二季度的同一节点欠缺有力的硬件提振，整体大概率造成接下来第二季度的同店销售额增长率回落到1%左右。
这样的表达让市场看到了理智的一面，即便百思买保持了全财年业绩预期未做调整，同时继续坚持同店销售额年增幅或缩幅在-1.0%至1.0%之间的预测区间，也对每股调整后收益稳定给出的6.30-6.60美元的全年判断，市场也在内部控制的“确定性”，零售并非只有高歌猛进才能宣告成功，能在既定目标区间内保持波动稳定,本身就是抗风险能力的体现。
经历过疫情时期的暴涨、面临通货膨胀和高利息的瓶颈、迎回积压需求的回调，再到不同品类崛起……在今天的信息和电商生态里，一个传统电子零售品牌不仅不被市场新逻辑替代，还能反手用它旗下的数据和业务设施为自身提供新引擎，本身就挺值得玩味，但这幅越画越大的增长图能否变成实实在在的现金流,眼下还要看保守着引领型的消费需求和宏观政策风口能扶上新赛道上走多远。