智谱（02513）港股盘中一度涨超23%，收盘涨幅18.42%，报1196港元，成交额达13.69亿港元，消息面上，公司推出GLM-5.1高速版API，输出速度达400 token/秒，为全球最快，大摩预计智谱有望在6月8日被纳入恒生科技指数并进入港股通，届时或吸引约12.5亿至17.5亿美元被动资金及约439亿港元南向资金，市场看好其在AI商用化赛道中的技术领先地位。
智谱（股票代码：02513）在港股市场掀起了一波强势行情，该个股早盘一度飙升超过23%，盘中最高触及1247港元高点，截至记者发稿时，其股价仍保持强劲势头，涨幅为18.42%，暂报1196港元，全日成交额高达13.69亿港元，这一股价表现，也反映了资本市场对人工智能赛道投注热情重燃。
从公司基本面来看,这波上涨背后并非偶然，5月22日当天，智谱正式对外宣布，已向部分企业客户开放基于GLM-5.1模型的“高速版”API服务，英文名为“GLM-5.1-highspeed”，该产品的最显著特点在于,模型的输出速度达到了400个token/秒，这组数字，无论放在国际还是国内大语言模型厂商中，都冠绝一时——这不仅是目前全球大模型对外服务的API速度峰值，更标志着国产大模型首次实现了旗舰级技术能力与极致低延迟的“鱼与熊掌兼得”，行业内人士普遍认为，这一速度突破对于实时对话、客服系统、瞬时场景生成等要求苛刻的商业应用场域具有重要的战略意义。
业内人士进一步补充,GLM-5.1高速版API采用的这一技术在训练框架与推理加速层面进行了多项独家优化，特别是针对词元生成方式进行热力求变，使得推理响应周期从过去的秒级一下缩减到了毫秒级，显然，在当前大模型厂商之间“拼能力、拼生态、拼落地”的多重竞争背景下，智谱正在用硬核工程能力卡住自身产业链位置，市场预期本次开放还将继续扩展到更多级别的客户，以推动商业化场景加速跑通。
除了技术层面的亮眼表现之外,一条来自券商与资本市场的信息更是直接点亮了投资者的期待感——大摩（摩根士丹利）此前就智谱的港股逻辑发布过重磅研判，分析师在报告中明确抛出多个正在变轨的信号，第一个信号指向指数纳入，智谱与MiniMax这两大国产大模型势力，基本确定可以通过恒生科技指数的6月审议程序，并于6月8日被正式纳入指数样本池，若成功纳入，大摩静态换算，单是这一指数权重调整就可吸引约12.5亿至17.5亿美元的第一波被动资金关注。
更为关键的第二重预期在于南向资金的接力,大摩估计，智谱大概率会在同一时间段——“6月8日”——同步获得港股通标的角色调整，正式进入港股通可交易股票名单，如果假设如此，接下来由南向投资者涌入产生的叠加效应甚至更为显著，按照乐观情景进行的推演，若考虑到目前市场对国产算力标的的配置偏好，再加上公募机构普遍的AI仓位梳理压力，智谱累计经得住巨额资金的估值承托，大摩计算出南向净流入金额区间可能会触及约439亿港元的新高地，关注这一信息的策略分析师指出：“港股通开闸本身意味着更多受到A股流动性牵引的内地资金入场接棒，对于中长期市值结构有很大支撑。”
再从行业大背景看,今年以来整个国产大模型赛道正处在“急流转向后加速”的时期，一方面是规模竞赛，大多头部厂商在模型参数量、高质量语料覆盖率、评测指标等环节反复标榜；另一方面是商业模式压力的凸显，此前许多大模型企业是在亏损边界上跑码，但这段时间产品能力向API接口收费化、垂直场景SaaS化、SLA对赌型方向走的趋势已经越发明朗，GLM-5.1高速版API就是在这样注重按成交量计算成本的商用语境下推出的，天然绑定了“快、准、省”三个市场诉求。
回到投资者纬度的思考,港股当前正处于观望红利退潮期的再临关口，缺少可靠的板块大逻辑，但在此背景下，AI并不算完全从货架上被拿走，部分优质稀缺资产比如智谱和MiniMax极有可能被重新评估，本次股价破位放量拉涨一举穿越多条短期均线也表明，多空资金在关键震荡区间的最终选择偏向多头，特别是如果待到正式进入恒生科技和港股通编制的两条利好在6月亮牌，“先手盘资金”显然已经在今天完成一次不错的预演。
一家以万亿美元计的大模型市场上,谁能在响应速度这个“刺刀见红”的问题上夺得立足之地，谁就能决定未来谁坐舰首，智谱显然打算把这次技术跃进当作切入商用的新引擎，而股价热度则成为了那份决心被市场所看见的最佳证明，按照当前各大媒体的预判断，本次行情的延伸期还要看后续企业方的API产品的实际成交量以及付费转化率等数据给出信号，但目前下注的市场情绪总体上颇有蓄力向前的意味。