联想集团（00992.HK）午后涨超3%，盘中创历史新高，自财报发布以来股价累涨近50%，第四财季营收216亿美元，AI相关业务收入同比增84%，占营收比重达38%，带动净利润翻倍，智慧基础设施业务（ISG）收入及经营溢利均创季度新高，东吴证券基于AI业务持续渗透，上调联想FY2027至FY2029财年归母净利润预测，维持“买入”评级，看好其从硬件制造商向AI全栈解决方案服务商的转型。
在人工智能浪潮持续席卷全球科技行业的背景下,联想集团（00992.HK）再度成为资本市场关注的焦点，6月5日午后交易时段，该股表现出强劲的上攻势头，涨幅一度突破4%，盘中最高触及19.78港元，刷新了历史最高价位，自最新财报发布以来，联想股价的累计涨幅已接近50%，显示出投资者对其战略布局和业绩表现的高度认可。
截至收盘前的最新数据,联想集团股价仍保持在19.64港元的高位，当日涨幅达3.37%，成交额达到33.58亿港元，资金活跃度明显提升，这一强劲表现并非偶然，而是公司近年来在人工智能、数据中心和个人计算终端等多个赛道加速布局的直接体现。
财报数据显示,联想集团在第四财季交出了一份远超市场预期的成绩单，当季营收达到216亿美元，同比大幅增长27%，与AI相关的业务收入同比增长84%，占公司总营收的比重已攀升至38%，成为驱动整体业绩增长的核心引擎，经调整后归属于母公司股东的净利润达到5.6亿美元，同比实现了高达101%的翻倍式增长。
值得关注的是,联想旗下智慧基础设施业务（ISG）在当季同样表现亮眼，该业务板块实现收入56亿美元，同比增长37%；经营溢利达到2.02亿美元，双双创下季度历史新高，这一成绩不仅反映出联想在服务器、存储及AI基础设施领域的持续深耕，也说明其在全球AI算力需求爆发式增长的浪潮中牢牢抓住了市场机遇，随着更多企业加速推进数字化转型和AI应用落地，联想ISG业务有望继续受益于行业高景气度。
在业绩数据的支撑下,券商机构纷纷上调了联想的盈利预期和目标价，东吴证券近日发布研究报告认为，联想集团各项核心业务将持续受益于AI技术的深度渗透，从AI驱动的数据中心到新一代AI PC（人工智能个人电脑），再到面向个人用户和企业用户的智能体解决方案，联想的多元化布局已形成协同效应，共同推动公司业绩实现稳健增长。
基于上述判断,东吴证券将联想集团FY2027至FY2028财年的归母净利润预测由此前的20.9亿美元和23.3亿美元，分别上调至22.8亿美元和26.8亿美元，该机构还首次给出了对FY2029财年的业绩预期，认为公司届时有望实现31.7亿美元的归母净利润，按照2026年5月26日收盘价计算，联想FY2027至FY2029财年对应的市盈率（PE）分别为13倍、11倍和9倍，估值水平尚处于合理区间，因此在研究报告中公司继续维持“买入”评级。
从行业视角来看,当前全球AI基础设施建设正进入加速期，无论是大型云服务商的算力扩张，还是企业对智能办公、智能客服等场景的投入，都为联想等具备全栈服务能力的科技企业提供了广阔增长空间，尤其在中国市场，“新质生产力”和“人工智能+”政策的推动，使得云计算、大数据、边缘计算与终端的融合迎来了新的机遇窗口，联想凭借其从算力硬件到终端产品的完整闭环，正逐步构建起护城河优势。
AI PC的普及被视为未来几年消费电子市场的关键变量，联想作为全球PC出货量和市场份额的领军者，正积极推动AI芯片与操作系统的深度融合，有望通过差异化功能带动换机周期的到来，分析人士指出，如果AI PC能够在不显著增加用户成本的前提下提升生产力，联想在消费市场的品牌黏性与溢价能力将进一步增强。
二级市场方面,科技板块近期的整体回暖也为联想的强势上涨提供了良好的外部环境，港股科技股在经历一段时间的调整后，资金回流迹象明显，尤其是具备AI概念和业绩支撑的标的更易受到机构资金的青睐，联想股价在业绩发布后的连续攀升，正是市场对公司战略执行力和未来成长性的一次正向反馈。
总的来看,无论从财务数据、业务进展还是行业趋势来看，联想集团正在展示出从传统硬件制造商向AI全栈解决方案服务商转型的成功路径，随着更多AI应用场景的落地和商业化深化，其估值体系也有望从单纯的硬件利润率切换到更具想象空间的科技服务估值框架。