因60万案款未履行被列为失信人，ST华谊债务问题持续加重。

因一笔仅约61万元的执行款项未履行，昔日“中国影视娱乐第一股”华谊兄弟（现ST华谊）被列为失信被执行人，法定代表人王忠军亦被限高，这家曾出品《天下无贼》《集结号》等现象级影片的老牌公司，已连续八年亏损，累计亏损超85亿元，资产负债率高达98.03%，如今公司已面临预重整与退市风险，实控人股份被司法拍卖，短期虽有着力于短剧赛道，但资金与信任危机仍然严峻。

曾被誉为“中国影视娱乐第一股”的华谊兄弟（300027.SZ），如今却因一笔仅近61万元的执行款项，被正式贴上了“老赖”的标签，这个曾经出品过《天下无贼》、《集结号》、《老炮儿》等现象级影片的老牌影视公司，正面临前所未有的信任危机与流动性困境。

根据天眼查最新的法律诉讼披露,5月19日，北京市朝阳区人民法院将华谊兄弟（现为ST华谊）列为失信被执行人，原因直指“有履行能力却拒不履行已生效的法律文书”，这起案件的执行标的金额合计约60.84万元（含本息），该公司及法定代表人王忠军也被法院发出了限制高消费令，这一纸执行令，如同一面镜子，映照出昔日资本宠儿今日的资金链极度紧绷现状。

数据显示,申请人京凯力咨询顾问（北京）有限公司的本息获支持的请求高达60.84万元，然而目前的履行状态依然显示为“全部未履行”，早在今年4月，法院便已就同一案由对其进行了60万元的执行工作，但显然并未得到妥善解决。

【八年亏损路：从百亿市值到负资产边缘】

这笔看似“掉价”的失信记录，只是华谊兄弟八年财务大倒退的一个缩影，自2018年首次录得年度亏损以来，华谊的业绩账本便再也没能翻回“盈利”的影子，截至2025年末，其累计亏损额已经超过了85亿元——这与它曾在资本市场上创造的近百亿“光荣岁月”形成了切割。

2025年全年,公司营业收入仅为3.1亿元，较上年同期大幅下滑33.43%，而扣除非经常性损益后的归母净利润亏损则达到了3.34亿元，这个亏损缺口不仅没有收窄，反而在持续扩大，更令人揪心的是，公司的资产负债率已经攀升至惊人了98.03%——几乎是资产与债台等价的临界点。

据其2026年4月初披露的预警数据显示,仅仅在银行系统内部，华谊兄弟垫付的逾期债务已达5639.9万元，该数字已远远超过其2024年经审计净资产的10%，而流动性全面告急的佐证之一，便是截至同一时间点，该公司名下的34个银行账户已被各地法院轮候冻结。

【正式戴上“ST帽子”，退市风险高悬】

今年的第一季度财报依旧令人寒心,2026年第一季度，华谊兄弟实现营业收入6262.31万元，同比大幅下滑40.88%；归属于上市公司股东的净利润亏损2872.84万元——而在2025年第一季度，公司还是有1976万元净利润的，盈利状态的持续恶化，让它再也无力规避监管的关注。

根据上市规则,由于在过去三个完整的会计年度里，扣非后的净利润均持续为负，而且年审机构也在审计报告中明确提出了“持续经营能力存在重大不确定性”的保留意见，华谊兄弟终于在4月30日被正式实施其他风险警示。“ST华谊”这个沉甸甸的代号，成为悬在华语影视界头顶的一道刺眼预警，只要持续经营能力无法改善，退市便是悬在前方的唯一终点。

【实控人兄弟：限制高消费与股权司法拍卖不断上演】

华谊的两位创始人——王忠军与王忠磊，近年已被反复推上风口浪尖，作为实控人，王忠磊现已经因为多起债务违约，被迫面对股份被司法拍卖的窘局，公告指出，就在4月3日，王忠磊所持的1130万股股票（占公司总股本的0.41%，王忠磊自身持股比例的17.10%）被正式提上司法拍卖货架。

真正雪上加霜的是市场对信心底的极度担忧,5月6日中午，王忠磊名下190万股无限售流通股正式开始拍卖，经过多达62轮激烈竞价后，被一名来自珠海的机构投资者——珠海横琴天晟股权投资合伙企业（有限合伙）以370.87万元收入囊中，这个价格相比254.03万元的起拍底价已经上涨了40%以上，侧面印证了投资者虽然有“捡漏”的心态，但在交易结果中伴随着实控权稀释的不可挽回事实——王氏兄弟的一致行动人高度正在被逐步“拆解”，持股比例距未来的大股东地位差距仅剩理论上的空壳。

公司的另一实控人王忠军手中还有另外2800万股也被推上拍卖台,如果全部股份拍卖完成，王氏兄弟及一致行动人在华谊的总持股比例将戏剧化地骤降至于6.85%左右，虽然仍处于第一大股东的地位，但他们手中能对这家公司发出的“指挥棒”，已经轻如梗纸。

【1140万元的救命稻草？预重整背后的沉重现实】

可以说,所有的警示灯同时闪烁到了极限：2026年4月23日，浙江省金华市中级人民法院正式决定对华谊兄弟启动预重整，而这次推倒公司债务多米诺骨牌的“凶器”，只是一笔看起来金额仅剩下四分之一的广告合同款，申请人——也就是债权人名为北京泰睿飞克贸易公司，依靠一份简单明了的底单显示：华谊兄弟对其拖欠了1140.5155万元，而华谊公司早已”疑似”无力清偿。

债权方给出的破产焦虑“突破点”更为直接——他们认为华谊兄弟“虽然缺乏短期流动性，但尚具备重整再建可能”（简称：清产并重整），这一切的重点集中在：怎么把手里的IP与库存化债。

业内人士注意到,华谊此时面临的问题绝不是一个资金窟窿——而是公司的整个经营范式及资本结构失衡，而在无序的流动中迷失本身，如今只剩最后的机会：动用包括《逐玉》在内少数潜力爆款产生的现金流。

【从900亿市值到折腰：两代救赎方案与短剧迷局】

现年26岁的华谊兄弟始建于1994年的北京,由王氏兄弟凭借广告传媒积蓄起家，1998年转投影视，2009年高调登陆深交所获得了“中国影视第一股”的名号。

回顾千禧年后最重要的十余年间,华谊的爆款组几乎顶流行鼎盛：从无当《天下无贼》开启全盛跨年潮，到冯小刚团队创作的《集结号》、《老炮儿》奠定了国内商业剧生态天花板，加上签约的李冰冰、黄晓明等诸多顶流明星，华谊一度站在中国大众文化市场的绝对C位，最风光时市值一度冲至900亿元人民币。

然而整个历史路径在后来的“资本并购式狂奔”中拐入歧途，伴随投资文旅小镇的过量布局、游戏板块损失的一击，以及恰逢影视行业五年横盘大盘周期，公司在盲目扩张后的“回撤”雪崩不可逆。

近年来公司曾摸索跨界转型,最先引起外界关注的是，2024年下半年，王忠磊及王晓蓉夫妇进入直播间，亲自躬身短视频内容行业，市场一度传闻公司有意试水直播带货自救，华谊并没有放弃进入大热的短剧赛道：旗下成立了名为“华谊兄弟火剧”的制作厂牌，已依托阅文、点众科技的市场生态，上线过《拿什么拯救你我的弟弟》、《凤吟九霄》《天选之子的我在地下城当救世主》等项目，然而这股并非它的土战场带有的红利有多少是利润？目前依然打上问号。

【单一亮点？《逐玉》未抵债务黑洞的现实】

稍令人看到一些行业想象空间的现象是,精品剧集《逐玉》爆火，其背后出品方之一东阳浩瀚影视公司控股结构中就握有龙头身份：天眼查实名显示，华谊兄弟对其持有不可小觑的49.25%股权，并为第一大股东，从业界建模推算，以一部古装头部内容8亿元终端总收入为基数，华谊通过收益份额理论上可分得最多1.5亿元不等的账面净利润，这对连年挖洞式的亏空只缓解程度非常有限，甚至无法填补本季或当月贷款的日利率闪转。

市场理性地断言:预重整不等于公司必然重生，在上端游戏流量固化、去资本化竞争依旧剧烈的行业环境里，眼下华谊的后路单靠一个作品、一片轻戏剧领域止损并不充沛，这曾经为《不见不散》点亮整个影视投资版图的老黄羽能否彻底交出昔日资本杠杆时代的债单风险?答案在审判进入重整下一阶段前仍然渺茫。