Energy Aspects，石油市场距供需缺口约一个半月。

根据能源咨询机构Energy Aspects的联合创始人阿姆丽塔·森的预判，全球石油市场目前实际已处于供应不足状态，正通过消耗库存和战略储备维持平衡，如果霍尔木兹海峡持续关闭，最快6月底可能面临不可逆转的真正短缺，炼油企业采购谨慎，一旦买盘爆发，油价可能迅速飙升，区域性短缺将率先在亚洲和美国显现，市场已从“价格波动”转向“供给韧性”赛道。

全球原油市场正站在一个微妙的转折点上,能源咨询机构Energy Aspects的联合创始人兼研究主管阿姆丽塔·森（Amrita Sen）近日在接受媒体采访时抛出了一个令人警惕的预判：按照目前的供需节奏，距离真正意义上的石油短缺，大概只有一个半月左右的缓冲期。

森指出,眼下石油市场其实已经陷入了严重的供应不足状态，但这种短缺还没有彻底爆发成无法挽回的危机，问题的关键在于，市场正在依靠“吃老本”来勉强度日——也就是大量消耗现有的库存和战略储备，这些储备就像缓冲垫，暂时托住了一部分供需缺口。

她特别强调了一个关键的变量：霍尔木兹海峡，这条全球最重要的石油运输水道如果持续处于关闭状态，那么现有的库存消耗速度将更快，根据Energy Aspects的模型推算，如果海峡问题迟迟无法解决，最快在6月底，市场将不可逆转地迈入真正的短缺阶段。

从全球炼油端的数据来看,情况也并不乐观，森注意到，目前全球范围内的炼油企业买入原油的力度明显偏低，这从一个侧面反映出，下游企业对当前高价和市场前景持有观望甚至谨慎的态度，但问题是，一旦这些炼油商意识到危机逼近、重新开始大规模采购，市场很可能会迅速被推高到一个“失控般”的涨幅区间。

她形容这种情况就像一个发条上的齿轮,表面的平静掩盖着眼看就要绷断的张力，如果买盘突然爆发，市场价格不排除出现短期内的过度飙升。

对于普通人来说,一个更贴近日常的问题是：油罐会不会见底？森的回应是，全球范围内同时出现油罐彻底清空的情况不太现实，但区域性短缺几乎已经是板上钉钉，在原油方面，亚洲部分地区正首当其冲，成为供需矛盾最尖锐的区域；而在成品油领域，美国市场的压力正在肉眼可见地迅速积聚，已经快要走到拐点了。

把时间轴拉回到近半年来的能源博弈,可以发现这并非是突如其来的风暴，自2025年初以来，多条主要的原油运输航道都因地缘政治动荡而面临压力，波斯湾航线的频繁紧张、部分产油国的意外减产以及全球炼厂检修季的叠加，共同构筑了今天这一脆弱的供需平衡，而作为全球石油流通的咽喉要道，霍尔木兹海峡的任何波动都会被市场以数倍的敏感度放大。

再从宏观环境来看,全球央行此前的高利率政策阶段性地抑制了一部分工业企业和制造业的能源需求，但这恰恰给市场制造了一种“供需大体平衡”的假象，如今随着主要经济体利率逐步见顶甚至开始回落，实体经济活动出现重新回暖的苗头，能源需求正在悄然回升，正当需求端开始发力的时候，供应端却因为投资不足、运输瓶颈等多种因素而难以跟上节奏——这才是当前问题的深层症结。

行业内分析师普遍认为,2025年的原油市场核心关键词已经从“价格波动”转向“供给韧性”，面对低库存和高不确定性并存的局面，任何一个供应环节的断裂，都可能成为触发短时急剧价格的导火索，从这个意义上说，阿姆丽塔·森所讲的“还有一个半月”的窗口期，更像是一个倒计时——留给出行业政策制定者、交易商以及企业决策者的准备时间，其实并没有想象中那么宽裕。

市场不必恐慌,但也绝不应当掉以轻心，回顾历年几次能源冲击的经历来看，当存储设施在区域性市场逐步清空到门槛以下，往往随之而来的不仅是价格上的剧烈抖动，更会在能源供应链上下游引发连锁反应，眼下，真正值得关切的问题是：在这一个半月当中，局势是否会因为突破口的变化而出现转机？还是说，我们正在一步步逼近那个无可回避的“燃点”？