早盘，美股走势分化，道指跌180点。

需求，早盘美股表现分化：道琼斯指数下跌189.53点，跌幅0.37%，报50454.75点；纳斯达克微涨0.01%，标普500小幅上扬0.04%，市场主要受到地缘政治紧张影响，美伊冲突升级推动原油价格突破每桶90美元，能源板块走强，但科技股在Snowflake业绩提振下获得支撑，通胀数据方面，4月核心PCE低于预期但仍处高位，美联储降息预期被推迟，投资者情绪趋于谨慎。

具体来看，截至早盘交易时段，道指下跌189.53点，跌幅为0.37%，报50454.75点；纳斯达克综合指数微涨3.08点，涨幅0.01%，报26677.82点；标准普尔500指数小幅上扬3.14点，涨幅0.04%，报7523.50点，科技股与能源板块的表现分化,成为早盘行情的主要特征之一。

国际原油市场方面，美国西得克萨斯中质原油（WTI）期货价格在周四交易中上涨1.8%，突破每桶90美元的关键心理关口，布伦特原油期货价格同步攀升近2%，达到96.07美元每桶，这一波油价上扬，主要受到美国与伊朗之间军事冲突再度升级的消息影响，据媒体报道，一位美国官员透露，美军针对伊朗境内一处军事据点发动了新一轮袭击,该据点被美方认定为对美军部队及霍尔木兹海峡商业航运构成直接威胁。

作为回应，伊朗方面迅速作出强硬反应，据塔斯尼姆通讯社报道，伊朗伊斯兰革命卫队宣布，在所谓“美国凌晨对阿巴斯港机场附近发动袭击”之后，革命卫队已对美国空军基地发动了袭击，革命卫队同时发出警告标志，任何进一步的侵略行为都将遭到“更果断”的反击，这番表态，让中东地区的紧张局势再次升级,也令全球能源市场对供应链安全的担忧加剧。

对于当前局面，市场分析人士表达了审慎的态度，XS.com业务发展主管Simon-Peter Massabni指出：“油价的上涨，实际上清晰展示了美伊之间当前‘不战不和’局面的脆弱性，尽管市场此前对冲突走向缓和抱有一定希望，但双方之间小规模冲突的频繁出现，加上美国总统特朗普所表现出的明显挫败感，都暗示这场拉锯战仍可能持续较长时间，在这种情况下，霍尔木兹海峡的航运很可能仍将面临关闭的可能性。” 这一观点，与近期部分分析机构的预测相一致，市场普遍认为,短期内霍尔木兹海峡的通航风险难以彻底消除。

行业层面，科技公司迎来了一个不小的亮点，云数据平台提供商Snowflake在周三盘后交易时段中股价峰值飙升36%，引发市场关注，消息面上，该公司签署了一项重要协议，计划在未来五年内为其合作伙伴亚马逊网络服务（AWS）支出60亿美元，该公司披露的第一季度盈利和营收均超出市场分析师预期,进一步增强了投资者对云计算相关赛道的信心。

回顾前一天的市场走势，蓝筹股道指周三在原油价格下跌的助力下创出盘中与收盘新高，当时，美国国务卿马可·卢比奥在白宫内阁会议上表示，美伊谈判取得了一些进展，并强调美国更加倾向于通过外交途径解决问题，将尽一切可能促成外交行动的成功，这则表态曾让市场对原油供应恢复正常的预期升温,油价也随之承压走低。

情况迅速出现变化，美国总统特朗普不久后作出强硬表态，他明确表示，不会允许伊朗把关键的霍尔木兹海峡作为任何协议的一部分来进行控制，这一立场，与副国级别外交官传达的和解信息形成了鲜明反差，更值得注意的是，此前有报道称，伊朗国家电视台曾透露，德黑兰方面承诺，与美方达成协议后一个月内，让霍尔木兹海峡的商业航运恢复到冲突之前的水平，白宫方面立即否认了关于备忘录相关报道，并称其“纯属捏造”，消息真实性成疑,令本就脆弱的市场信心再度承压。

经济数据层面，美国商务部在周四发布了最新一份通胀数据——4月份个人消费支出（PCE）价格指数，备受各方关注，数据显示，经季节性因素调整后，4月PCE价格指数环比上涨0.4%，使12个月的通胀率保持在3.8%，与经济学家预期相符，作为美联储最为关注的核心指标，剔除波动较大的食品和能源项目后，核心PCE价格指数环比上涨0.2%，同比上涨3.3%，前值分别为预测的环比涨0.3%、同比涨3.3%。

分析人士指出，虽然此次4月核心PCE数据低于预期，但整体通胀水平依然在高位运行，仍持续对美国家庭消费支出形成压力，这一状况，使得美联储不得不继续采取观望立场，暂不急于调整当前的政策利率，直到通胀压力明显消退为止，结合近期多位美联储官员释放的信号来看,年内降息的预期可能被继续推迟。

从整体市场层面看，周四的交易反映出多重因素交织下投资者的谨慎情绪，地缘政治升温与油价反弹推高了能源板块的表现，但另一方面，核心通胀居高难以降温、以及货币政策的不确定性，对消费及金融等板块构成压制，科技板块则在Snowflake等公司业绩的提振下获得支撑,但整体交投依然略显平淡。

展望未来一段时间，市场参与者的目光将继续聚焦于美伊冲突的走向、以及即将公布的各项经济数据能否释放更多关于美联储政策路径的线索，市场分析人士普遍认为，在政策方向和地缘形势尚未明确之前，隔夜剧烈波动与板块轮动现象仍会频繁出现,投资操作需要密切关注相关事件的演变。